Lũy kế 10 tháng đầu năm 2025, thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) đạt tổng giá trị phát hành 481.944 tỷ đồng, tăng 37% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, phát hành riêng lẻ chiếm khoảng 90% (tăng 36% so với cùng kỳ năm trước) và phát hành công chúng cũng ghi nhận mức tăng 44% so với cùng kỳ năm trước.
Theo dữ liệu VBMA tổnghợp từ HNX và SSC, tính đến ngày công bố thông tin 31/10/2025, có 38 đợt phát hành trái phiếu riêng lẻ trị giá 54.893 tỷ đồng và 4 đợt phát hành ra công chúng trị giá 2.299 tỷ đồng trong tháng 10/2025. Giá trị giao dịch TPDN riêng lẻ tại HNX đạt 101.755 tỷ đồng, bình quân mỗi phiên 4.424 tỷ đồng.
Xét theo phân nhóm, nhóm ngân hàng tiếp tục dẫn đầu với 344,4 nghìn tỷ đồng (chiếm 69% thị phần), lãi suất bình quân quanh 5,9%/năm và kỳ hạn bình quân 4,5 năm. Trong đó, top 3 ngân hàng có giá trị phát hành lớn nhất bao gồm TCB (46 nghìn tỷ), ACB (36,5 nghìn tỷ) và OCB (32,7 nghìn tỷ).
Về lãi suất, hoạt động phát hành TPDN trong tháng 10/2025 đã ghi nhận sự gia tăng về lãi suất coupon tại ngành Ngân hàng.
Cụ thể, mức lãi suất bình quân đã đạt 6,5%/năm trong tháng 10/2025, nhích nhẹ so với mức 6,1%/năm của tháng 9, và thậm chí còn cao hơn đáng kể so với mức 5,5%/năm được ghi nhận trong Quý II.
Đáng chú ý, các trái phiếu có kỳ hạn 1-3 năm đã ghi nhận mức tăng mạnh nhất, từ mức 5,9% trong tháng 9 lên 6,3%/năm trong tháng 10. Mức tăng này chủ yếu đến từ việc lãi suất phát hành của nhóm ngân hàng tăng lên.
Về hoạt động mua lại trái phiếu, trong tháng 10, giá trị TPDN mua lại trước hạn chỉ đạt hơn 19 nghìn tỷ đồng, mức thấp nhất trong 6 tháng qua. Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc nhiều doanh nghiệp ưu tiên dòng tiền cho hoạt động sản xuất, kinh doanh, đồng thời chờ đợi điều kiện thị trường ổn định hơn trước khi thực hiện mua lại.
Theo đó, nhóm ngân hàng tiếp tục chiếm tỷ trọng lớn nhất với 17,5 nghìn tỷ đồng, tương đương 90% tổng giá trị mua lại. Nhóm bất động sản chỉ mua lại khoảng 792 tỷ đồng, chiếm 4,1%, phản ánh áp lực dòng tiền vẫn hiện hữu tại nhiều doanh nghiệp địa ốc.
Lũy kế 10 tháng năm 2025, khoảng 257,8 nghìn tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp đã được mua lại trước hạn tăng 58,4% so với cùng kỳ, phần lớn nhờ giá trị mua lại của nhóm Ngân hàng chiếm 68% tổng giá trị mua lại, tăng 47% so với cùng kỳ và nhóm Bất động sản chiếm 16,9% tổng giá trị mua lại, tăng 129% so với cùng kỳ.
Theo Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Việt Nam, trong những tháng cuối năm 2025 dự kiến có hai đợt phát hành trái phiếu đáng chú ý cũng thuộc về nhóm ngân hàng. Cụ thể:
Ngân hàng BIDV cũng lên kế hoạch phát hành tối đa 9 nghìn tỷ đồng trái phiếu trong quý IV/2025. Đây là trái phiếu không chuyển đổi, không kèm chứng quyền, không có tài sản bảo đảm, mệnh giá dự kiến 100 triệu đồng, kỳ hạn tối thiểu 5 năm và áp dụng lãi suất kết hợp giữa cố định và thả nổi.
Ngân hàng Á Châu (ACB) đã thông qua phương án phát hành trái phiếu riêng lẻ lần 3, chia thành 20 đợt trong năm 2025, với tổng giá trị tối đa 20 nghìn tỷ đồng. Trái phiếu không chuyển đổi, không kèm chứng quyền, không có tài sản bảo đảm và có mệnh giá dự kiến 100 triệu đồng/trái phiếu, kỳ hạn tối đa 5 năm với mức lãi suất kết hợp giữa cố định và thả nổi.
