Chủ dự án TNR Stars Thái Hòa huy động 2.000 tỷ đồng trái phiếu trong chưa đầy 1 tháng

Thông tin từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), Công ty CP Đầu tư phát triển bất động sản Thành Vinh (Bất động sản Thành Vinh) công bố đã hoàn tất phát hành 6.000 trái phiếu mã TVR32504, mệnh giá 100 triệu đồng/trái phiếu, huy động thành công 600 tỷ đồng vào ngày 13/8/2025. Với kỳ hạn 72 tháng, lô trái phiếu này dự kiến đáo hạn vào ngày 13/8/2031.

Đây là lô trái phiếu thứ tư được Bất động sản Thành Vinh phát hành trong vòng gần 1 tháng trở lại đây. Trước đó, vào ngày 1/8, doanh nghiệp này đã phát hành lô trái phiếu mã TVR32503 với tổng giá trị phát hành 300 tỷ đồng. Lô trái phiếu này cũng có kỳ hạn 72 tháng, đáo hạn vào ngày 1/8/2031.

Trong tháng 7/2025, Bất động sản Thành Vinh cũng đã phát hành 2 lô trái phiếu mã TVR32501 và TVR32502 với giá trị phát hành lần lượt là 500 tỷ đồng và 600 tỷ đồng. Cả 2 lô trái phiếu trên đều có kỳ hạn 84 tháng, dự kiến đáo hạn vào tháng 7/2032.

Như vậy, chỉ trong vòng chưa đầy 1 tháng, Bất động sản Thành Vinh đã huy động thành công 4 lô trái phiếu với tổng giá trị 2.000 tỷ đồng. Các lô trái phiếu này đều có lãi suất cố định 9,2%/năm, thanh toán lãi một lần khi đến hạn.

Về Bất động sản Thành Vinh, doanh nghiệp này được thành lập vào ngày 15/10/2018 với ngành nghề kinh doanh chính là kinh doanh bất động sản, quyền sử dụng đất thuộc chủ sở hữu, chủ sử dụng hoặc đi thuê. Trụ sở của công ty đặt tại tòa nhà Bưu điện tỉnh Nghệ An.

Thời điểm mới thành lập, vốn điều lệ của doanh nghiệp ở mức 20 tỷ đồng; trong đó, Công ty CP Bất động sản Hano-Vid nắm 90%; ông Lê Đức Đông 5% và Phạm Tiến Đạt 5%. Sau nhiều lần điều chỉnh tăng vốn, tại đăng ký thay đổi hồi tháng 3/2024, vốn điều lệ của doanh nghiệp ở mức 905 tỷ đồng. Hiện người đại diện theo pháp luật của công ty là ông Nguyễn Huy Hoàng, Tổng Giám đốc.

Trong số các cổ đông sáng lập của Bất động sản Thành Vinh, Công ty CP Bất động sản Hano-Vid được biết đến là một thành viên thuộc hệ sinh thái ROX Group. Doanh nghiệp bất động sản này được thành lập năm 2010 bởi 3 pháp nhân là Công ty CP Dệt Hà Đông, Tổng CTCP Dệt may Hà Nội và Công ty CP Tập đoàn Đầu tư Phát triển Việt Nam (VID Group, sau đó đổi tên thành TNG Holdings và hiện nay là ROX Group).

Hano-Vid ghi dấu ấn trên thị trường bất động sản với việc triển khai thành công một số dự án như: TNR GoldSilk Complex (Hà Nội), TNR Stars Đông Triều (Quảng Ninh), TNR Stars Đông Mai (Quảng Ninh)...

Trong khi đó, Bất động sản Thành Vinh đang là chủ đầu tư của dự án TNR Stars Thái Hòa (bao gồm các dự án Long Sơn 1, 2, 4) tại thị xã Thái Hòa, tỉnh Nghệ An – theo thông tin tại báo cáo xếp hạng tín nhiệm của Saigon Ratings công bố hồi tháng 4/2025.

Bên cạnh đó, Bất động sản Thành Vinh cũng tham gia đầu tư 29 căn biệt thự tại Khu dân cư thuộc trung tâm chính trị, hành chính, dịch vụ thương mại (Trà Vinh); dự án sàn trung tâm thương mại Khu cao ốc Hòa Bình - The Gold View (TP. Hồ Chí Minh).

Trong giai đoạn sắp tới, công ty có kế hoạch tiếp tục mở rộng đầu tư tại Thị xã Thái Hòa, với việc phát triển thêm dự án Long Sơn 3.

Các sản phẩm bất động sản của Thành Vinh chủ yếu là loại hình đất nền nhà ở, nhà phố, biệt thự ở các dự án được quy hoạch phát triển các khu dân cư mới.

Theo báo cáo xếp hạng tín nhiệm của Saigon Ratings, giai đoạn 2020 - 2024, Bất động sản Thành Vinh có năng lực tài chính tốt, tỷ lệ đòn bẩy thấp và khả năng đáp ứng nghĩa vụ nợ tốt hơn so với trung bình ngành.

Tuy nhiên, Saigon Ratings cho rằng, kế hoạch tăng quy mô nợ lên mức 3.297 tỷ đồng trong năm 2025 để mở rộng hoạt động kinh doanh và tái cấu trúc các khoản nợ, sẽ tạo ra áp lực tài chính đáng kể cho doanh nghiệp trong ngắn và trung hạn. Theo đó, tỷ lệ nợ vay điều chỉnh/vốn chủ sở hữu của công ty sẽ tăng mạnh lên mức 2,8 lần; nợ vay điều chỉnh/EBITDA ở mức 20,3 lần và EBITDA/lãi vay ròng suy giảm về mức 0,3 lần.

Đồng thời, đơn vị xếp hạng tín nhiệm đánh giá khả năng đáp ứng nghĩa vụ nợ đầy đủ và đúng hạn của Bất động sản Thành Vinh cũng như nguồn thanh khoản của doanh nghiệp phụ thuộc tương đối lớn vào năng lực quản lý và thu hồi các khoản hợp tác kinh doanh hiện nay với các đối tác.

Hiện Bất động sản Thành Vinh có mối quan hệ hợp tác kinh doanh chiến lược với Công ty CP Đầu tư Phát triển Bất động sản TNR Holdings Việt Nam. Do đó, công ty có thể tiếp cận và tận dụng các nguồn lực kinh doanh từ hệ sinh thái TNR để phát triển quỹ đất, hỗ trợ hoạt động triển khai thi công các dự án, thúc đẩy công tác bán hàng và vận hành quản lý sau bàn giao.

Dù vậy, Saigon Ratings cho rằng, để có thể phát triển kinh doanh ổn định và bền vững, thời gian tới Bất động sản Thành Vinh cần phải giảm dần sự phụ thuộc vào các đối tác chiến lược, từng bước tham gia sâu các hoạt động đầu tư trong chuỗi giá trị phát triển dự án và nâng cao năng lực tự đầu tư triển khai các dự án bất động sản. Đồng thời, chú trọng việc kiểm soát chặt chẽ các yếu tố tài chính và công tác quản trị, quản lý các yếu tố rủi ro tiềm tàng, đối với các hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp.