Theo báo cáo chiến lược thị trường vừa công bố, SSI Research cho biết, trong tháng 5, VN-Index đã tăng 26 điểm, tương ứng với mức tăng 2,5% so với cuối tháng 4. Tuy nhiên, thị trường đã trở nên sôi động hơn rất nhiều với mức thanh khoản tăng dần về cuối tháng.
Hai tuần cuối tháng 5 thanh khoản trên HOSE đã tăng 32% so với mức trung bình của quý 1. Trong bối cảnh nhà đầu tư nước ngoài đang bán ròng, điều này cho thấy sự quan tâm của nhà đầu tư trong nước đối với thị trường chứng khoán (TTCK) đang tăng dần lên.
Trong khi nền kinh tế Việt Nam đang bị ảnh hưởng đáng kể từ sự suy yếu của nhiều nền kinh tế lớn và việc hỗ trợ hồi phục kinh tế thông qua chính sách tiền tệ và tài khóa từ Chính phủ cần thời gian đủ dài để thẩm thấu, TTCK Việt Nam đang sôi động hơn nhờ động lực từ dòng tiền cá nhân trong nước trong bối cảnh mặt bằng lãi suất huy động đang đi xuống.
Riêng trong tháng 5, nhà đầu tư nhận được hai thông tin hỗ trợ tích cực với thị trường khi NHNN thông báo giảm lãi suất thêm 0,5% và Quy hoạch Điện 8 cuối cùng đã được thông qua sau rất nhiều lần dự thảo.
Quy hoạch Điện 8 đưa ra kế hoạch phát triển các nguồn phát điện về dài hạn và cho thấy nhu cầu cấp thiết phát triển các nguồn năng lượng tái tạo cũng như điện khí sử dụng khí trong nước thay cho điện than. Điều này đi kèm với kỳ vọng các dự án đầu tư lớn của ngành điện và ngành dầu khí sẽ có chuyển biến trong thời gian tới.
Đồng thời, kỳ họp Quốc hội diễn ra từ 22/5 và dự kiến kết thúc vào ngày 23/6 cũng nhận được nhiều sự quan tâm theo dõi của nhà đầu tư với niềm tin sẽ có nhiều chính sách hỗ trợ được đưa ra, trong đó có thể kể đến việc giảm thuế VAT.
"Chúng tôi tin rằng các chính sách của Chính phủ sẽ tiếp tục nghiêng về hướng hỗ trợ và sẽ còn tác động tích cực lên TTCK. Tuy nhiên, tăng trưởng lợi nhuận của doanh nghiệp niêm yết trên thị trường vẫn sẽ còn chịu nhiều áp lực phía trước bởi sự phục hồi của nền kinh tế vào quý 2 và quý 3 vẫn còn nhiều thách thức và các vấn đề trên thị trường bất động sản và trái phiếu sẽ cần thêm thời gian để giải quyết", SSI Research nhận định.
Với các yếu tố tác động chưa đồng thuận, SSI Research cho rằng, TTCK sẽ còn biến động ở cả hai chiều trong giai đoạn tới.
TTCK Việt Nam đang giao dịch với mức định giá của VN-Index dựa trên lợi nhuận 4 quý gần nhất là 15,12 lần và dựa trên lợi nhuận ước tính năm 2023 là 11,1 (ngày 7/6/2023), đây chưa phải là mức quá cao nhưng cũng không phải là mức hấp dẫn.
Ở chiều điều chỉnh, SSI Research kỳ vọng mức độ biến động không quá lớn do khó khăn của nền kinh tế cũng đã được TTCK phản ánh sớm và phần lớn trong năm 2022 với mức giảm gần 33% của chỉ số VN-Index.
Nguồn: AmiBroker, SSI Research
Về xu hướng kỹ thuật, SSI Research nhận định, chỉ số VN-Index đã bước vào chu kỳ tăng điểm với nhịp tăng vừa phải và mục tiêu trong tháng 6 hướng đến vùng 1.150 -1.160 điểm.
"Do đang tiến gần vùng đỉnh cũ, những nhịp điều chỉnh và rung lắc có khả năng sẽ diễn ra với mốc hỗ trợ là 1.060 điểm của chỉ số", SSI Research lưu ý.
Trong xu hướng tăng và dòng tiền năng động xoay vòng nhanh, SSI Research cho rằng đây là cơ hội mở rộng với nhà đầu tư ngắn hạn ở các mã hoàn thành quá trình điều chỉnh cũng như có tín hiệu kỹ thuật tốt.
Còn với nhà đầu tư trung hạn, theo SSI Research chiến lược phù hợp là theo dõi những cổ phiếu có nền cơ bản tốt, có câu chuyện và tận dụng các những nhịp điều chỉnh trong xu hướng chính của thị trường là tăng để gia tăng tỷ trọng.
Nhìn chung, xét về yếu tố dòng tiền và xu hướng kỹ thuật SSI Research cho rằng nhà đầu tư có thể tiếp tục nương theo nhịp tăng này để tìm kiếm lợi nhuận, song song đó là cần thiết quản trị tốt rủi ro bằng cách đa dạng hóa danh mục giữa các nhóm ngành và tuân thủ kỷ luật đã đề ra với các giao dịch ngắn hạn.
Trong tháng 6, SSI Research gợi ý cơ hội đầu tư trong các nhịp điều chỉnh ở 8 mã cổ phiếu STB, MBB, MBS, KBC, NLG, PVS, KSB và MWG.
