Chỉ số chứng khoán VN-Index đã chốt phiên cuối cùng tháng 9 tại 1.132,11 điểm, ghi nhận mức giảm 11,5% trong tháng 9, mức giảm mạnh nhất trong 30 tháng kể từ tháng 3/2020. Theo số liệu từ Bloomberg, tại mức điểm chốt tháng 9, định giá P/E của thị trường chỉ hơn 12 lần trong khi mức đỉnh được thiết lập vào cuối tháng 6/2021 của thị trường là hơn 19 lần. Mức P/E hiện tại cũng thấp hơn nhiều mức trung bình 10 năm là 15 lần.
Với diễn biến đầy khó khăn của thị trường trong 9 tháng đầu năm đặc biệt giai đoạn mới đây khi thị trường liên tiếp đón nhận thông tin bất lợi liên quan đến kinh tế thế giới và chính sách điều hành tiền tệ, tăng lãi suất của Ngân hàng nhà nước, không chỉ nhà đầu tư cá nhân mà ngay cả những tổ chức chuyên nghiệp cũng gặp khó khăn.
Thống kê các quỹ lớn trên thị trường cho thấy các quỹ đều ghi nhận mức tăng trưởng âm trong 3 quý đầu năm, thậm chí một nửa số quỹ trong thống kê có hiệu suất kém hơn so với thị trường chung.
Trong số các quỹ được chúng tôi thống kê, bộ đôi quỹ ETF ngoại lâu năm trên thị trường Việt Nam là Vaneck Vectors Vietnam ETF (VNM ETF) và FTSE Vietnam ETF ghi nhận hiệu suất đầu tư “tệ” nhất, lần lượt -38,9% và -35,78% sau 9 tháng đầu năm 2022 trong khi VN-Index để mất gần 25%.
Xếp ngay sau là JPMorgan VOF (-31,94%), SSIAM VNFinLead ETF (-30,60%), DCDS (-29,64%), Pyn Elite Fund (-28,52%), VEIL Dragon Capital (-28,01%) đều có hiệu suất tệ hơn khi so sánh với VN-Index.
Trong khi đó, 2 quỹ DCVFM VN30 ETF (-24,33%) và Fubon ETF (-24,28%) có hiệu suất “tệ” ngang bằng VN-Index.
Quỹ có thành tích tốt nhất thị trường trong 9 tháng đầu năm thuộc về Passion Investment (-3,03%). Passion Investment là quỹ được Ủy ban chứng khoán đề cập trong khuyến cáo mới nhất đến nhà đầu tư do hoạt động cung cấp dịch vụ về chứng khoán trên không gian mạng khi chưa được cơ quan này cấp phép.
Bên cạnh Passion Investment còn có Finhay, Tikop, Infina, Savenow, BUFF,… được Ủy ban chứng khoán đề cập đến với cảnh báo: “Nhà đầu tư có thể gặp rủi ro khi có tranh chấp xảy ra mà không được pháp luật về chứng khoán bảo vệ quyền và lợi ích của mình”.
Trước đó, vào giữa tháng 5/2022, khi VN-Index vẫn đang trên mốc 1.200 điểm, ông Lã Giang Trung, CEO của Passion Investment từng có nhận định gây sốc khi dự báo VN-Index có thể xuống đến 950 điểm. Ông Trung cho rằng thị trường chứng khoán đã đi vào downtrend và có thể giảm sâu 30-40% từ đỉnh với thời gian kéo dài ít nhất 1-2 năm. Thời điểm hiện tại, chưa có gì chắc chắn dự báo trên sẽ trở thành sự thật nhưng không thể phủ nhận chiến lược ôm tiền và gửi ngân hàng của Passion Investment đang mang lại hiệu quả nhất định trong bối cảnh thị trường biến động khó lường.
Trong khi đó, các quỹ ngoại tên tuổi lại tỏ ra lạc quan với triển vọng thị trường chứng khoán Việt Nam. Cụ thể, ông Petri Deryng, nhà quản lý Pyn Elite Fund cho biết, nền kinh tế ổn định và triển vọng thu nhập bền vững của Việt Nam sẽ thúc đẩy thị trường chứng khoán nhanh chóng tăng trở lại, một khi bất ổn lắng xuống.
Trong khi Dragon Capital đánh giá chứng khoán Việt Nam có triển vọng về lợi nhuận vượt trội trong nhóm các thị trường mới nổi trong khi rủi ro ở mức độ thấp hơn nhờ nội tại vĩ mô ổn định. Về mặt định giá, quỹ ngoại ước tính P/E của VN-Index sẽ về mức 12.1x sau khi phản ánh KQKD quý 3, so với mức đáy Covid tháng 3/2020 là 10.4x. Dragon Capital dự báo tăng trưởng có khả năng giảm tốc vào năm sau, tuy nhiên sẽ chỉ là chậm lại không phải tăng trưởng âm.
