Việc lợi suất trái phiếu Bộ Tài chính Mỹ thời hạn 10 năm lên mức cao nhất trong 3 năm đã khiến cho chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu Bộ Tài chính Mỹ và trái phiếu chính phủ Trung Quốc lên mức cao nhất trong 3 năm, điều này chưa từng xảy ra trong vòng hơn 1 thập kỷ.
Theo Wall Street Journal, khi mà chênh lệch lợi suất trái phiếu lớn dần, về lý thuyết nó sẽ đảo ngược chiến lược đầu tư mua trái phiếu chính phủ Trung Quốc nhằm hưởng lợi suất cao hơn trong thời gian trước đây.
Hiện chưa rõ liệu khi khẩu vị của nhà đầu tư thay đổi, quy mô của nó có đủ lớn và lâu dài để tạo ra tác động trên diện rộng hay không, thế nhưng diễn biến này có thể coi như tín hiệu thị trường rằng nhà đầu tư đang theo dõi sát sao.
Theo số liệu của Refinitiv Eikon, lợi suất trái phiếu Bộ Tài chính Mỹ thời hạn 10 năm gần đây giao dịch ở mức 2,857%, thấp hơn chút so với mức 2,873%. Từ đầu tuần trước, lợi suất trái phiếu Bộ Tài chính Mỹ leo lên trên ngưỡng của trái phiếu chính phủ Trung Quốc lần đầu tiên tính từ năm 2010 và từ đó đến nay vẫn duy trì được mức chênh lệch cao hơn.
Diễn biến của lợi suất trái phiếu phản ánh trực tiếp sự khác biệt về định hướng chính sách tiền tệ giữa hai quốc gia, theo các chuyên gia phân tích.
Ngân hàng Trung ương Trung Quốc đang nới lỏng chính sách tiền tệ và hạ lãi suất, còn Fed trong khi đó đang siết chặt chính sách tiền tệ và nâng lãi suất.
Trung Quốc và Mỹ đang đương đầu với những yếu tố gây lạm phát khác nhau, chỉ số giá sản xuất tăng cao tại cả hai quốc gia này, tuy nhiên mức tăng của chỉ số giá tiêu dùng lên mạnh tại Trung Quốc.
Nhà đầu tư đang theo dõi tác động của việc chênh lệch lợi suất trái phiếu thu hẹp lên tỷ giá đồng nhân dân tệ. Nhiều người lo ngại rằng nếu đồng nhân dân tệ yếu đi quá nhiều, nó có thể dẫn đến tình trạng rút vốn.
Chuyên gia phân tích về trái phiếu tại quỹ Nanhua Futures ở Hàng Châu, ông Gao Xiang, nhận xét: “Hiện nay, không có dấu hiệu nào cho thấy Trung Quốc hay Mỹ sẽ chuyển trọng tâm chính sách tiền tệ. Lãi suất của cả hai bên sẽ có sự độc lập nhất định. Trong quá trình này, tỷ giá đồng nhân dân tệ sẽ giữ vai trò quan trọng như yếu tố bảo vệ, đồng thời nó cũng có thể coi như chỉ báo quan trọng cho tương lai”.
Kinh tế Trung Quốc đang khó khăn thế nhưng không phải đang trong tình trạng rắc rối nghiêm trọng, chuyên gia kinh tế nhấn mạnh.
Trong vài tháng vừa qua, đồng nhân dân tệ giao dịch ở ngưỡng cao nhất trong 3 năm so với đồng USD và sau đó suy yếu nhẹ trong các tuần kế tiếp. Tỷ giá đồng nhân dân tệ giao dịch ở ngưỡng 6,37 nhân dân tệ/USD, tỷ giá đồng tiền này đã giảm 0,38%.
Hiện tại, thặng dư thương mại cao của Trung Quốc đang bù cho tác động của việc chênh lệch lợi suất đồng nhân dân tệ thu hẹp, theo chuyên gia kinh tế trưởng chuyên nghiên cứu về Trung Quốc tại Macquaire – ông Larry Hu.
Đồng nhân dân tệ sẽ đương đầu với thêm nhiều áp lực suy giảm từ việc thặng dư thương mại Trung Quốc đi xuống, ông Hu nói. Đối với ông, chênh lệch giữa lợi suất trái phiếu Bộ Tài chính Mỹ và chính phủ Trung Quốc thời hạn 10 năm không phải vấn đề quá lớn bởi thực tế này đã diễn ra không phải trong thời gian ngắn.
