Tổng Công ty Cổ phần Bia – Rượu – Nước giải khát Sài Gòn (Sabeco,mã SAB) vừa công bố báo cáo tài chính quý III/2025 với doanh thu thuần đạt 6.437 tỷ đồng, giảm 16% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, giá vốn giảm mạnh tới gần giảm 25% (xuống 4.050 tỷ đồng), giúp lợi nhuận gộp của Sabeco tăng 5% so với cùng kỳ, đạt 2.386 tỷ đồng. Biên lợi nhuận gộp theo đó được cải thiện từ 29,7% trong quý III/2024 lên mức 37,1% trong quý này.
Doanh thu tài chính của công ty gần như đi ngang so với cùng kỳ năm trước, đạt gần 252 tỷ đồng. Trong khi chi phí bán hàng và chi phí quản lý tăng hơn 11% lên hơn 1.200 tỷ đồng, chi phí tài chính lại ghi nhận âm hơn 78 tỷ đồng (cùng kỳ là 12 tỷ đồng).
Bên cạnh hoạt động cốt lõi, công ty còn ghi nhận khoản lãi khác gần 133 tỷ đồng (cùng kỳ lỗ gần 7 tỷ đồng) và phần lãi từ công ty liên kết hơn 61 tỷ đồng, tăng 20% so với cùng kỳ.
Kết quả, công ty báo lãi sau thuế quý III đạt gần 1.404 tỷ đồng, tăng gần 21% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ đạt gần 1.361 tỷ đồng, tăng 21,6% và là mức cao nhất trong 13 quý gần đây.
Theo lý giải của Sabeco, doanh thu thuần thấp hơn cùng kỳ là do sự sụt giảm sản lượng và tác động hợp nhất từ việc mua lại Tập đoàn Bia Bình Tây - Sabibeco (trở thành công ty con thay vì là công ty liên kết như trong năm 2024). Tuy nhiên, lợi nhuận gộp và lợi nhuận sau thuế cao hơn năm trước, chủ yếu nhờ vào giá malt gạo giảm, hiệu quả sử dụng nguyên vật liệu được cải thiện, thu nhập khác tăng và chi phí tài chính giảm sau khi hoàn tất phân bổ giá mua của thương vụ mua lại. Tuy nhiên, chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp tăng lần lượt 13% và 4% khiến biên lợi nhuận bị thu hẹp một phần.
Tính chung 9 tháng năm 2025, Sabeco đạt doanh thu 19.052 tỷ đồng, giảm 17%. Doanh thu từ bia vẫn chiếm tỷ trọng chủ đạo 93%, đạt 17.918 tỷ đồng, giảm 12%, còn doanh thu từ nguyên vật liệu đạt 1.079 tỷ đồng, giảm hơn một nửa so với cùng kỳ.
Lợi nhuận sau thuế 9 tháng giảm nhẹ 1,5% so với cùng kỳ, đạt 3.454 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận ròng gần như đi ngang ở 3.361 tỷ đồng. Với kết quả trên, Sabeco thực hiện 43% kế hoạch doanh thu và 71% mục tiêu lợi nhuận cả năm.
Sabeco lý giải doanh thu 9 tháng sụt giảm do Tết 2025 diễn ra sớm hơn, cạnh tranh thị trường gay gắt và ảnh hưởng của thuế tiêu thụ đặc biệt đối với Sabibeco sau hợp nhất. Thu nhập từ lãi tiền gửi giảm nhẹ, trong khi chi phí bán hàng và quản lý tăng, nhưng được bù đắp bởi lợi nhuận liên doanh và thu nhập khác tăng.
Tính đến 30/9/2025, tổng tài sản của Sabeco giảm hơn 2.100 tỷ đồng so với đầu năm, xuống 31.335 tỷ đồng. Trong đó, tiền gửi ngân hàng giảm 11% so với đầu năm, còn hơn 20.000 tỷ đồng, chiếm 64% tổng tài sản. Lãi tiền gửi 9 tháng đạt gần 741 tỷ đồng, tương đương hơn 2,7 tỷ đồng mỗi ngày.
Hàng tồn kho cũng giảm 12% còn 1.744 tỷ đồng, chủ yếu do cắt giảm nguyên vật liệu và thành phẩm.
Về nguồn vốn, đến cuối quý III/2025, tổng nợ phải trả của Sabeco giảm 2.170 tỷ đồng, tương đương giảm gần 32% so với đầu năm xuống 6.832 tỷ đồng, trong đó, dư nợ vay chỉ hơn 341 tỷ đồng, giảm 18% so với đầu năm. Khoản phải trả ngắn hạn khác cũng giảm mạnh 71%, còn 1.008 tỷ đồng. Ngược lại, thuế phải nộp Nhà nước tăng lên 2.214 tỷ đồng, cao hơn 68% so với đầu năm.
Vốn chủ sở hữu tăng nhẹ lên 24.502 tỷ đồng, trong đó vốn góp cổ phần gần 12.826 tỷ đồng, quỹ đầu tư phát triển 1.187 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế lũy kế chưa phân phối gần 8.590 tỷ đồng.
Cuối tháng 7/2025, Sabeco đã chi 3.848 tỷ đồng trả cổ tức đợt 2/2024 với tỷ lệ 30%, nâng tổng mức cổ tức cả năm lên 50% bằng tiền, tương ứng 6.413 tỷ đồng – cao hơn đáng kể so với tỷ lệ 35% của năm 2023.
