Theo báo cáo tài chính quý III/2026, Công ty Cổ phần Chứng khoán TP.HCM (HSC, mã: HCM) ghi nhận lợi nhuận trước thuế 371 tỷ đồng, giảm 32,5% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế đạt 297 tỷ đồng, cũng giảm 32,5%.
Lũy kế 9 tháng đầu năm, lợi nhuận trước thuế của HSC đạt gần 1.075 tỷ đồng, tăng khoảng 4,6% so với cùng kỳ năm 2025. Lợi nhuận sau thuế đạt khoảng 861 tỷ đồng, tăng nhẹ so với cùng kỳ.
Tại ĐHĐCĐ thường niên 2026, HSC thông qua kế hoạch doanh thu khoảng 6.570 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 2.302 tỷ đồng, lần lượt tăng khoảng 50% và 56% so với kết quả thực hiện năm 2025.
Như vậy, sau 9 tháng, HSC mới hoàn thành khoảng 46,7% kế hoạch lợi nhuận trước thuế cả năm. Để đạt mục tiêu đề ra, công ty cần ghi nhận thêm khoảng 1.227 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế trong quý IV/2026. Mức này cao hơn 3,3 lần lợi nhuận trước thuế của riêng quý III và vượt kết quả cộng dồn trong 9 tháng đầu năm.
Kết quả quý III cho thấy sự phân hóa giữa các mảng hoạt động. Theo giải trình của HSC, doanh thu môi giới chứng khoán giảm khoảng 355 tỷ đồng, tương đương 70% so với cùng kỳ, chủ yếu do giá trị giao dịch trên thị trường chứng khoán giảm 58%.
Trong khi đó, chi phí nghiệp vụ môi giới giảm khoảng 119 tỷ đồng, tương đương 45%. Mức giảm chi phí thấp hơn mức suy giảm doanh thu, qua đó gây sức ép lên hiệu quả của mảng môi giới trong kỳ.
Bên cạnh môi giới, kết quả kinh doanh của HSC còn chịu tác động từ biến động của danh mục tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL), chi phí tài chính và các khoản chi phí hoạt động.
Ở chiều ngược lại, hoạt động cho vay tiếp tục đóng góp đáng kể vào doanh thu. Trong quý III, doanh thu từ hoạt động này đạt khoảng 758 tỷ đồng, tăng 18% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, chi phí lãi vay cũng tăng 30%, lên khoảng 508 tỷ đồng, cho thấy chi phí vốn tiếp tục là yếu tố đáng lưu ý trong bối cảnh HSC duy trì quy mô cho vay ở mức cao.
Tại ngày 30/9/2026, tổng tài sản của HSC đạt khoảng 43.044 tỷ đồng, giảm gần 3.455 tỷ đồng, tương đương 7,4% so với đầu năm. Trong khi đó, dư nợ cho vay đạt gần 29.170 tỷ đồng, tăng khoảng 1.019 tỷ đồng và tương đương 67,8% tổng tài sản.
Theo thuyết minh báo cáo tài chính, giá trị hợp lý của danh mục tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) giảm từ khoảng 13.766 tỷ đồng cuối năm 2025 xuống còn 9.363 tỷ đồng vào cuối quý III/2026, tương đương mức giảm khoảng 4.403 tỷ đồng.
Giá gốc danh mục FVTPL tại ngày 30/9 đạt khoảng 9.187 tỷ đồng, thấp hơn giá trị hợp lý khoảng 175 tỷ đồng.
Ở phía nguồn vốn, tổng nợ phải trả của HSC tại ngày 30/9 đạt khoảng 28.539 tỷ đồng, giảm 10,7% so với cuối năm 2025. Vốn chủ sở hữu đạt khoảng 14.505 tỷ đồng, gần như đi ngang so với đầu năm.
Theo thuyết minh báo cáo tài chính, dư nợ vay cuối kỳ vào khoảng 22.455 tỷ đồng, giảm so với cuối năm trước nhưng vẫn ở mức lớn so với quy mô vốn chủ sở hữu.
Việc dư nợ vay giảm trong khi dư nợ cho vay tăng nhẹ cho thấy cơ cấu sử dụng vốn của HSC đã có sự điều chỉnh trong 9 tháng đầu năm. Với quy mô cho vay lớn, chênh lệch giữa thu nhập từ hoạt động cho vay và chi phí vốn sẽ tiếp tục ảnh hưởng đáng kể đến hiệu quả kinh doanh của công ty.
Về thanh khoản, tiền và tương đương tiền của HSC đạt khoảng 2.134 tỷ đồng tại ngày 30/9/2026, tăng so với mức 1.329 tỷ đồng cuối năm 2025. Các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn đạt khoảng 2.058 tỷ đồng, chủ yếu là tiền gửi có kỳ hạn và tiền gửi phục vụ hoạt động kinh doanh.
