"Hô" nắm giữ cổ phiếu dài hạn nhưng lại liên tục trading, Dragon Capital nói gì?

Nói về chiến lược hiện tại, thời gian qua Dragon Capital phòng thủ khá tốt với lượng tiền mặt cao. Đây cũng là lợi thế giúp quỹ có thể nắm bắt cơ hội tốt hơn khi thị trường bước vào chu kỳ tăng mới.

Chiến lược của các quỹ đầu tư lớn thường là đầu tư dài hạn, song vẫn một số quỹ ngoại mạnh tay lướt sóng cổ phiếu. Tuy nhiên không phải thương vụ trading nào cũng thành công, nhiều “cá mập” cũng có thể “mắc cạn” khi mua cổ phiếu tại vùng đỉnh. Nói về những quỹ đầu tư giao dịch sôi nổi trên thị trường phải kể đến các quỹ thuộc Dragon Capital.

Tại "Investor day quý 4/2022" do Dragon Capital tổ chức mới đây, nhà đầu tư đặt câu hỏi, tại sao Dragon Capital luôn khẳng định tiềm năng của thị trường chứng khoán và ưu tiên chiến lược nắm giữ dài hạn, nhưng lại liên tục trading, thậm chí mua đúng đỉnh cổ phiếu?

Trước khi trả lời băn khoăn của nhà đầu tư, ông Lê Anh Tuấn – Giám đốc Hoạch định Chiến lược Đầu tư Dragon Capital Việt Nam cho rằng có khá nhiều áp lực dưới vai trò của một người quản lý quỹ.

“Có thời điểm chúng tôi cũng có được những khoản đầu tư rất thành công, nhưng cũng sẽ có những lúc kết quả không được như mong đợi. Bởi không phải lúc nào sự cố gắng cũng đi liền với thành quả.

Do đó, việc “đu đỉnh” cũng có thể xảy ra ở một vài mã chứng khoán, song không phải tất cả. Có rất nhiều cổ phiếu chất lượng tốt giảm sâu hơn thị trường và điều này khiến dự đoán của chúng tôi không hoàn toàn đúng”, ông Lê Anh Tuấn chia sẻ.

Giải thích thêm, ông Tuấn cho rằng Dragon Capital có đến 10 quỹ đầu tư chứng khoán, được quản lý bởi các tổ chức uy tín nên cần tuân theo những điều khoản vô cùng khắc nghiệt. Điều đáng nói là mỗi quỹ sẽ có tổ chức quản lý, điều hành với chiến lược hoàn toàn khác nhau. Với quy mô lớn, khi các quỹ mua chung 1 cổ phiếu và công bố là cổ đông lớn có thể gây lầm tưởng Dragon Capital mua cổ phiếu đúng tại vùng đỉnh.

Phân tích sâu hơn về vấn đề này, ông Bùi Minh Long – Trưởng phòng Quản lý Danh mục đầu tư Quỹ DCDS đưa ra hai luận điểm.

Quảng cáo

Thứ nhất, không phải cổ phiếu nào trong danh mục cũng mua lướt sóng đúng đỉnh. Có nhiều cổ phiếu Dragon Capital đã nắm giữ 4-5 năm, từ khi tiềm năng doanh nghiệp mới bắt đầu được khai phá cho đến lúc cổ phiếu đạt đỉnh và qua chu kỳ.

Thêm vào đó, giai đoạn vừa qua thị trường biến động rất mạnh nằm ngoài dự báo nên không tránh khỏi những dự đoán sai. Thống kê trên thị trường, trong hơn 400 cổ phiếu có thể đầu tư thì có đến ¾ cổ phiếu giảm trên 40%, hơn một nửa giảm trên 60% so với đỉnh. Nếu lựa chọn ngẫu nhiên thì xác xuất chọn cổ phiếu giảm mạnh so với thị trường cũng rất cao.

Do đó, chuyên gia cho rằng nếu chỉ chọn một vài cổ phiếu trong danh mục mà khẳng định Dragon Capital “đu đỉnh” thì cũng nên lật ngược vấn đề là trong khi nhiều cổ phiếu cũng giảm rất mạnh, quỹ đã có những chiến lược để giảm thiểu rủi ro.

Thứ hai, trong danh mục sẽ có những cổ phiếu đặt mục tiêu dài hạn và cũng có những cổ phiếu có mục tiêu ngắn hạn hơn. Đơn cử như MWG là khoản đầu tư từ rất lâu và có hiệu suất tốt. Dù trong ngắn hạn có những yếu tố bất định khi bị ảnh hưởng bởi những tin đồn, song trong dài hạn Dragon Capital tin rằng doanh nghiệp vẫn tăng trưởng tốt.

Ngược lại, danh mục của quỹ có những khoản đầu tư lại mang tính chất chu kỳ và cần hạ tỷ trọng khi hết chu kỳ tăng trưởng. Đơn cử như năm ngoái, những cổ phiếu trong ngành thép đạt đỉnh cao và tỷ trọng cổ phiếu thép Dragon Capital nắm giữ lên đến 20% danh mục. Tuy nhiên, khi những cổ phiếu này bước sang chu kỳ mới thì cũng cần giảm tỷ trọng. Và không loại trừ khả năng trong tương lai sẽ mua trở lại những cổ phiếu này khi chu kỳ tiếp theo tới.

Chuyên gia cho rằng đây cũng là lý do quỹ trading thường xuyên, vì khi có những yếu tố tác động thì cũng cần thay đổi chiến lược.

Nói về chiến lược hiện tại, thời gian qua Dragon Capital phòng thủ khá tốt với lượng tiền mặt cao. Đây cũng là lợi thế giúp quỹ có thể nắm bắt cơ hội tốt hơn khi thị trường bước vào chu kỳ tăng mới.

Theo chuyên gia, khi thị trường có đủ 5 tiêu chí (1) lãi suất ngừng tăng (2) tỷ giá có dấu hiệu ổn định (3) thanh khoản không tệ đi (4) chính phủ bàn về giải pháp hỗ trợ những tổ chức có nguy cơ phá sản (5) kỷ vọng lợi nhuận yếu đi để xác lập vùng đáy thì Dragon Capital cũng sẽ giải ngân rất quyết liệt.

Theo Markettimes Sao chép

Cùng chuyên mục Ngân hàng

Vừa được Quốc hội chính thức thông qua, Luật sửa đổi, bổ sung một số điều của Luật các TCTD có gì mới?

Ngày 27/6/2025, Quốc hội thông qua Luật sửa đổi, bổ sung một số điều của Luật các Tổ chức tín dụng (TCTD), gồm 3 điều, có hiệu lực từ 15/10/2025, nhằm hoàn thiện pháp lý về quản lý nợ xấu, khoản vay đặc biệt và tài sản bảo đảm.

Chuyện cổ tức ngân hàng: Giữ tiền để lớn hay chia sẻ với cổ đông? Phiên 25/6: Khối ngoại tiếp đà mua ròng hơn trăm tỷ, ngược chiều "xả" mạnh loạt cổ phiếu ngân hàng Nhiều ngân hàng có thể tăng trưởng lợi nhuận trên 10% trong quý 2/2025

Lãi suất huy động có thể tăng dần về cuối năm

Chuyên gia cho rằng, lãi suất đầu vào sẽ tăng dần về cuối năm với kỳ vọng rằng nền kinh tế sẽ tăng trưởng tích cực và tăng trưởng tín dụng sẽ đạt hoặc thậm chí vượt mục tiêu đề ra là 16%.

Giá vàng giảm do triển vọng Fed ít cắt giảm lãi suất Quan chức Fed: Mỹ có khả năng giảm lãi suất vào tháng 7/2025 Mặt bằng lãi suất thấp kích thích nhu cầu vốn phục hồi mạnh mẽ

TPBank kiện toàn nhân sự Ban Điều hành, hướng tới phát triển bền vững

Ngân hàng TMCP Tiên Phong (TPBank) vừa công bố thông tin liên quan đến kiện toàn nhân sự trong Ban Điều hành, phù hợp với định hướng tăng trưởng và mở rộng hoạt động, nâng cao hiệu quả trong giai đoạn phát triển tiếp theo.

TPBank ghi nhận lợi nhuận trước thuế hơn 2.100 tỷ đồng trong quý I/2025 ĐHĐCĐ TPBank: Tăng CASA, giảm chi phí vốn để cải thiện NIM Rổ chỉ số thị trường cận biên lớn nhất của MSCI thêm mới TPBank và Gemadept, loại Petrolimex

Tỷ giá USD/VND vẫn đối diện áp lực

Theo chuyên gia, trong thời gian tới, dù sức mạnh đồng USD có xu hướng giảm nhiệt do kỳ vọng Fed hạ lãi suất vào cuối quý III và bất ổn thương mại toàn cầu gia tăng, nhưng tỷ giá USD/VND vẫn đối diện áp lực.

Kho bạc Nhà nước liên tục mua vào ngoại tệ giữa lúc tỷ giá tăng cao UOB: Tỷ giá USD/VND có thể lên 26.300 VND trong quý III/2025 Tỷ giá USD/VND vọt tăng

IMF: Cần ưu tiên củng cố giám sát ngân hàng, xây dựng đệm vốn và thanh khoản

Theo IMF, trong bối cảnh kinh tế đầy bất định hiện nay, để tăng cường khả năng chống chịu cho hệ thống ngân hàng Việt Nam, cần ưu tiên củng cố giám sát ngân hàng, xây dựng các đệm vốn và thanh khoản, cải thiện hơn nữa khuôn khổ xử lý ngân hàng yếu kém.

Dự báo lợi nhuận quý II/2025: Nhiều ngân hàng khởi sắc Tổ chức lại 15 ngân hàng nhà nước khu vực theo hướng tinh gọn và hiệu quả Chuyện cổ tức ngân hàng: Giữ tiền để lớn hay chia sẻ với cổ đông?

VietinBank và Tập đoàn Đầu tư Việt Phương hợp tác toàn diện

Ngày 21/6/2025, tại Hà Nội đã diễn ra Lễ ký kết hợp tác toàn diện giữa Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam (VietinBank) và Công ty Cổ phần Tập đoàn Đầu tư Việt Phương (Tập đoàn Việt Phương). Cũng tại khuôn khổ chương trình đã diễn ra Lễ ký kết hợp đồng tín dụng tài trợ dự án Cảng Quốc tế Mỹ Thủy.

VietinBank tinh gọn mạng lưới, đẩy mạnh giao dịch thông minh VietinBank ra mắt giải pháp tài chính toàn diện cho nhà thầu xây lắp đầu tư công

Sovico muốn thoái bớt vốn khỏi HDBank

Hiện Sovico là cổ đông lớn nhất tại HDBank khi nắm 14,281% vốn và người có liên quan nắm 4,961% vốn ngân hàng. Tổng số cổ phần mà nhóm này đang nắm tại HDBank là 19,272%.

HDBank tiếp tục huy động thành công 1.500 tỷ đồng từ trái phiếu HDBank công bố kết quả kinh doanh năm 2024, ROE cao trên 25,7% HDBank ra mắt tập đoàn tài chính, đặt mục tiêu lợi nhuận vượt 21.000 tỷ đồng

Chuyện cổ tức ngân hàng: Giữ tiền để lớn hay chia sẻ với cổ đông?

Mùa đại hội cổ đông năm nay, câu chuyện chia cổ tức tiếp tục làm “nóng” nghị trường các ngân hàng. Trong khi một số nhà băng mạnh tay chi hàng nghìn tỷ đồng tiền mặt để tri ân cổ đông, nhiều ngân hàng lại chọn giữ lại toàn bộ lợi nhuận nhằm tăng vốn tự có hoặc xử lý nợ xấu.

Dự báo lợi nhuận quý 2 của nhiều ngân hàng tăng trưởng 2 chữ số Dự báo lợi nhuận quý II/2025: Nhiều ngân hàng khởi sắc Nhóm Vạn Thịnh Phát muốn tái cơ cấu ngân hàng SCB: Lộ trình 12 năm thu về 580.000 tỷ đồng từ những tài sản nào?

Cùng VIB gỡ rối từng nút thắt, bật mở từng cơ hội cho hộ kinh doanh và SMEs

Trong bối cảnh các hộ kinh doanh và SMEs đang đối diện với áp lực thích ứng với những thay đổi trong chính sách thuế, bài toán dòng tiền và yêu cầu cấp thiết về số hóa, việc tìm kiếm một giải pháp toàn diện trở nên quan trọng hơn bao giờ hết.

ĐHĐCĐ VIB: Thông qua kế hoạch chia cổ tức 21%, kế hoạch tăng trưởng tín dụng 22% Trấn Thành chia sẻ góc nhìn về tối ưu dòng tiền cùng Siêu Lợi Suất VIB

Nhà băng tư nhân vào cuộc đua tăng vốn mới

Làn sóng tăng vốn điều lệ đang diễn ra mạnh mẽ trong hệ thống ngân hàng, đặc biệt ở khối ngân hàng tư nhân. Không chỉ là nhu cầu đáp ứng các chuẩn mực an toàn vốn theo Basel II, Basel III, tăng vốn giờ đây trở thành chiến lược sống còn để duy trì vị thế, mở rộng dư địa tín dụng và nâng cao năng lực cạnh tranh trong một thị trường tài chính ngày càng chặt chẽ và khốc liệt.

Nhóm Vạn Thịnh Phát muốn tái cơ cấu ngân hàng SCB: Lộ trình 12 năm thu về 580.000 tỷ đồng từ những tài sản nào? Triển vọng các ngân hàng giữ vững ổn định trong quý II/2025 Tổ chức lại 15 ngân hàng nhà nước khu vực theo hướng tinh gọn và hiệu quả