Công ty cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ) vừa ghi nhận một trong những quý kinh doanh đặc biệt nhất kể từ khi công bố thông tin tài chính.
Trong quý II/2026, doanh thu thuần hợp nhất của PNJ đạt gần 8.484 tỷ đồng, tăng khoảng 12% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, đóng góp chủ yếu từ bán vàng 24K - vốn là dòng sản phẩm có biên lợi nhuận thấp hơn. Cơ cấu doanh thu này cũng là nguyên nhân chính khiến biên lãi gộp của công ty giảm về 18,4% (cùng kỳ là 21,5%).
Dù doanh thu duy trì tăng trưởng, nhưng PNJ vẫn báo lỗ sau thuế hơn 283 tỷ đồng trong quý II, trái ngược với khoản lãi gần 437 tỷ đồng của cùng kỳ.
Đây là lần thứ hai PNJ báo lỗ theo quý, kể từ quý III/2021, đồng thời, là mức lỗ đậm nhất kể từ khi doanh nghiệp này công bố thông tin vào quý III/2008.
Nguyên nhân trực tiếp khiến PNJ chuyển từ lãi sang lỗ là khoản dự phòng liên quan đến việc mua lại sản phẩm kim cương từ khách hàng.
Theo thuyết minh báo cáo tài chính, tổng chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp trong quý II lên tới hơn 1.819 tỷ đồng, tăng khoảng 760 tỷ đồng so với cùng kỳ. Trong đó, chi phí quản lý doanh nghiệp tăng hơn 5 lần, lên gần 1.063 tỷ đồng, chủ yếu do phát sinh khoản dự phòng tổn thất 865,5 tỷ đồng liên quan đến mua lại sản phẩm, dù hoạt động này phát sinh sau ngày kết thúc kỳ kế toán.
PNJ cho biết, sau ngày 30/6, trước những diễn biến bất thường của thị trường kim cương đã ảnh hưởng đến tâm lý người tiêu dùng, nhu cầu khách hàng bán lại trang sức kim cương và kim cương rời cho doanh nghiệp đã tăng đáng kể.
Theo thống kê nội bộ, từ đầu tháng 7 đến ngày phát hành báo cáo tài chính, tỷ lệ giá trị hàng mua lại trên tổng doanh thu ước tính lên tới 237%. Diễn biến này làm gia tăng nhu cầu vốn lưu động và ảnh hưởng đến vòng quay vốn lưu động trong ngắn hạn của PNJ. Tuy nhiên, công ty đã chủ động cân đối nguồn vốn và duy trì các nguồn lực tài chính cần thiết để đáp ứng đầy đủ, kịp thời các nghĩa vụ đã cam kết với khách hàng, đồng thời điều chỉnh thời hạn thanh toán với các giao dịch mua lại trong giai đoạn cao điểm nhằm đảm bảo hoạt động tài chính ổn định.
Khoản dự phòng 865,5 tỷ đồng được PNJ xác định dựa trên những thông tin và giả định hợp lý tại thời điểm lập báo cáo, gồm giá trị kim cương mua lại phát sinh sau ngày kết thúc kỳ kế toán; giá trị có thể thu hồi theo diễn biến thị trường; cùng tỷ lệ thu hồi ước tính, được điều chỉnh theo từng nhóm kích thước kim cương và kinh nghiệm mua lại trong quá khứ.
Theo PNJ, việc ghi nhận dự phòng ngay trong quý II, dù phần lớn hoạt động mua lại phát sinh sau ngày 30/6, phản ánh đánh giá thận trọng của ban điều hành đối với những tổn thất có thể phát sinh từ sự kiện sau kỳ kế toán.
Ban điều hành PNJ đánh giá sự kiện mua lại kim cương không ảnh hưởng đến khả năng hoạt động liên tục của doanh nghiệp. Tuy nhiên, công ty đồng thời thừa nhận sự kiện này có thể tiếp tục tác động đến kết quả kinh doanh quý III và sáu tháng cuối năm 2026. Mức độ ảnh hưởng cụ thể vẫn phụ thuộc vào diễn biến thực tế và các thông tin có được khi lập báo cáo quý tiếp theo.
Ngoài khoản dự phòng tổn thất trên, PNJ cũng nâng dự phòng giảm giá hàng tồn kho từ gần 46 tỷ đồng đầu năm lên 410,4 tỷ đồng vào cuối tháng 6, tăng khoảng 364 tỷ đồng. Theo doanh nghiệp, đây là dự phòng đối với hàng hóa hư hỏng, không đạt chất lượng kinh doanh nhưng không thuyết minh rõ lượng hàng hóa này có liên quan đến sự kiện kim cương hay không.
Nắm giữ gần 3.900 tỷ đồng tiền mặt
Lũy kế 6 tháng đầu năm 2026, PNJ ghi nhận doanh thu thuần xấp xỉ 25.900 tỷ đồng, tăng khoảng 49% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt hơn 1.184 tỷ đồng, tăng hơn 6%.
Kết quả này chủ yếu nhờ lợi nhuận quý I đạt mức cao, tạo dư địa để doanh nghiệp hấp thụ khoản lỗ phát sinh trong quý II.
Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh trong 6 tháng đạt gần 1.990 tỷ đồng, cải thiện đáng kể so với mức âm 108 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.
Tại ngày 30/6, tổng tài sản của PNJ đạt gần 21.018 tỷ đồng, tăng hơn 850 tỷ đồng so với đầu năm. Doanh nghiệp nắm giữ gần 609 tỷ đồng tiền và các khoản tương đương tiền, cùng hơn 3.294 tỷ đồng tiền gửi có kỳ hạn ngắn hạn, tăng hơn 1.328 tỷ so với đầu năm. Tổng cộng, lượng tiền, tương đương tiền và tiền gửi ngắn hạn của PNJ đạt gần 3.900 tỷ đồng trước khi làn sóng bán lại kim cương tăng mạnh trong tháng 7.
Hàng tồn kho của công ty cuối quý II ở mức khoảng 15.560 tỷ đồng, giảm hơn 2% so với đầu năm và chưa phản ánh áp lực mua lại trong tháng 7.
Trong thư gửi nhà đầu tư mới đây, PNJ cho biết trong 20 ngày đầu tháng 7, nhu cầu bán lại trang sức kim cương tăng mạnh. Công ty đã chi 5.900 tỷ đồng mua lại tất cả sản phẩm. Trong giai đoạn này, PNJ ghi nhận tổng doanh thu khoảng 1.588 tỷ đồng. Như vậy, doanh số thu mua lại các sản phẩm của PNJ trong 3 tuần lớn gấp 3,7 lần bán ra.
Về phía nguồn vốn, đến cuối quý II, tổng nợ phải trả của PNJ tăng khoảng 3%, lên hơn 7.105 tỷ đồng. Dư nợ vay tài chính đạt gần 3.989 tỷ đồng, giảm hơn 5% so với đầu năm. Toàn bộ là các khoản vay ngắn hạn.
