Theo đánh giá của BSC, Tổng Công ty Cổ phần Khoan và Dịch vụ Khoan Dầu khí (PV Drilling; HoSE: PVD) đang bước vào một chu kỳ tăng trưởng mới với nền tảng vững chắc từ sự phục hồi của thị trường khoan khu vực, nhu cầu dịch vụ gia tăng và chiến lược mở rộng đội giàn khoan. Đây được xem là giai đoạn bản lề giúp doanh nghiệp củng cố vị thế và nâng cao năng lực cạnh tranh trong chuỗi giá trị ngành dầu khí.
Kết quả kinh doanh quý I/2026 ghi nhận khởi đầu tích cực khi doanh thu ước đạt hơn 3.500 tỷ đồng, tăng gấp đôi so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận trước thuế đạt khoảng 400 tỷ đồng, tăng 100% so với năm trước. Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ giá thuê giàn duy trì ở mức cao và hiệu suất vận hành gần như tối đa trên toàn hệ thống.
Trước đó, năm 2025 đã đánh dấu bước nhảy vọt của PV Drilling với doanh thu gần 10.900 tỷ đồng, tăng 17% và lợi nhuận sau thuế vượt 1.000 tỷ đồng, tăng tới 49% so với năm trước, đồng thời vượt xa các dự báo ban đầu. Kết quả này cho thấy doanh nghiệp đã thiết lập một “mặt bằng lợi nhuận mới” sau giai đoạn tái cấu trúc.
BSC dự báo năm 2026, PV Drilling có thể đạt doanh thu 13.779 tỷ đồng, tăng 26% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận sau thuế khoảng 1.154 tỷ đồng, tăng 11%. Nếu loại trừ các yếu tố thu nhập bất thường của năm trước, lợi nhuận cốt lõi được kỳ vọng tăng trưởng tới 28%.
Động lực chính đến từ việc giá thuê giàn tiếp tục cải thiện, hiệu suất hoạt động duy trì ở mức rất cao, xấp xỉ 99%, cùng với mảng kỹ thuật giếng khoan tăng trưởng ổn định khoảng 15%. Đáng chú ý, giá thuê giàn đã vượt mốc 99.000 USD/ngày trong quý I/2026, phản ánh xu hướng phục hồi rõ nét của thị trường.
PV Drilling cũng đang hưởng lợi lớn từ sự hồi sinh của ngành dầu khí, đặc biệt là siêu dự án Lô B – Ô Môn. Dự án này dự kiến tạo ra nhu cầu khoảng 40–50 giếng khoan mỗi năm, qua đó đảm bảo nguồn việc dài hạn cho doanh nghiệp.
Trong giai đoạn 2026–2027, mảng kỹ thuật khoan được dự báo mang về 4.000–5.000 tỷ đồng doanh thu mỗi năm, trở thành động lực tăng trưởng lợi nhuận chủ lực. Song song đó, mảng dịch vụ khoan bước vào giai đoạn tăng tốc khi doanh nghiệp đưa vào vận hành hai giàn mới PVD VIII và PVD IX, giúp mở rộng đáng kể công suất và tận dụng chu kỳ giá thuê giàn tăng.
Một điểm đáng chú ý là toàn bộ đội giàn tự sở hữu của PV Drilling đã kín lịch hoạt động đến hết năm 2026, qua đó đảm bảo nguồn thu ổn định trong ngắn hạn và giảm thiểu rủi ro gián đoạn hoạt động.
Tại Đại hội đồng cổ đông 2026, PV Drilling đã thông qua kế hoạch tăng vốn điều lệ thêm 66,9%, nâng quy mô lên hơn 9.200 tỷ đồng nhằm củng cố năng lực tài chính và tham gia các gói thầu quy mô lớn. Đồng thời, doanh nghiệp quyết định tạm ngưng chi trả cổ tức tiền mặt để tập trung nguồn lực đầu tư giàn khoan mới – bước đi cho thấy ưu tiên rõ ràng cho chiến lược tăng trưởng dài hạn.
Dù triển vọng tích cực, PV Drilling vẫn đối mặt với một số rủi ro như biến động giá dầu, áp lực chi phí tài chính và khả năng chậm tiến độ các dự án lớn.
Sau nhịp điều chỉnh khoảng 30% từ đỉnh ngắn hạn, cổ phiếu PVD hiện đang giao dịch ở vùng định giá hấp dẫn hơn, trong khi các yếu tố nền tảng vẫn duy trì tích cực. Theo BSC, đây là thời điểm phù hợp để tích lũy cho mục tiêu trung và dài hạn, khi thị trường chưa phản ánh đầy đủ triển vọng tăng trưởng mới của doanh nghiệp.
Trong bối cảnh chu kỳ ngành dầu khí bước vào pha phục hồi rõ nét, PV Drilling được kỳ vọng sẽ tiếp tục duy trì đà tăng trưởng và từng bước củng cố vị thế trên thị trường khu vực.
