Công ty CP Xây dựng Coteccons (mã CTD) vừa công bố nghị quyết của Hội đồng Quản trị về thông qua phương án phát hành, phương án sử dụng vốn và phương án trả nợ vốn thu được từ đợt chào bán trái phiếu Coteccons phát hành ra công chúng năm 2025.
Theo đó, Coteccons dự kiến chào bán 14 triệu trái phiếu mệnh giá 100.000 đồng/trái phiếu, qua đó huy động 1.400 tỷ đồng. Trái phiếu thuộc loại hình không chuyển đổi, không kèm chứng quyền, không có tài sản bảo đảm và có thứ tự ưu tiên thanh toán ngang nhau.
Trái phiếu có kỳ hạn 3 năm, lãi suất cố định 9%/năm, được trả định kỳ 6 tháng/lần, gốc được thanh toán một lần khi đáo hạn hoặc khi được mua lại trước hạn. Cả Coteccons và nhà đầu tư đều có thể mua lại trái phiếu sau mỗi 12 tháng hoặc 24 tháng.
Coteccons sẽ chào bán trái phiếu cho các tổ chức, cá nhân trong nước và nước ngoài bằng phương thức phát hành ra công chúng thông qua đại lý phát hành là Công ty CP Chứng khoán SSI.
Thời gian phát hành dự kiến thực hiện trong quý IV/2025 đến quý I/2026, sau khi được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) cấp giấy chứng nhận đăng ký chào bán trái phiếu ra công chúng. Thời điểm phát hành cụ thể sẽ do Chủ tịch HĐQT quy định.
Số tiền thu được từ phát hành trái phiếu, công ty sẽ dùng để bổ sung vốn lưu động cho hoạt động kinh doanh, cụ thể là thanh toán các hợp đồng, thỏa thuận đã ký kết với các nhà cung cấp, nhà thầu phụ và thanh toán tiền lương, thưởng cho người lao động của công ty.
Theo đó, Coteccons dự chi 580 tỷ đồng để thanh toán hợp đồng cung cấp thép với Công ty CP Nhật Nam; 370 tỷ đồng thanh toán hợp đồng giữa công ty với Công ty TNHH Đầu tư Xây dựng Unicons; 120 tỷ đồng thanh toán cho Công ty TNHH Shinryo Việt Nam; trả 70 tỷ đồng cho Công ty TNHH Cơ và Điện UG Việt Nam; 60 tỷ đồng cho Công ty TNHH CTD Materials và 50 tỷ đồng cho Công ty Trường Thịnh.
Ngoài ra, công ty dự kiến trích 150 tỷ đồng để trả lương, thưởng cho người lao động của công ty.
Đây là lần đầu tiên sau hơn 3 năm, Coteccons mới quay lại huy động vốn qua kênh trái phiếu. Trước đó, vào đầu năm 2022, doanh nghiệp này đã khi phát hành 500 tỷ đồng trái phiếu với lãi suất cố định 9,5%/năm, kỳ hạn 3 năm. Lô trái phiếu được phát hành vào thời điểm ngành xây dựng và bất động sản gặp nhiều khó khăn vì Covid-19, khiến lợi nhuận của Coteccons lao dốc từ mức trên nghìn tỷ xuống chỉ còn vài chục tỷ đồng do phải trích lập dự phòng nợ xấu.
Còn thời điểm hiện tại, doanh thu và lợi nhuận Coteccons đang cho thấy sự phục hồi đáng kể. Niên độ 2024-2025 vừa qua (kết thúc ngày 30/6/2025), công ty ghi nhận doanh thu thuần hợp nhất đạt 24.885 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 456 tỷ đồng, lần lượt tăng 18% và 47% so với niên độ trước.
Đến ngày 30/6/2025, tổng tài sản của Coteccons ở mức hơn 29.700 tỷ đồng, tăng trên 6.800 tỷ đồng so với đầu năm; chủ yếu tăng khoản mục hàng tồn kho (tăng thêm khoảng 2.800 tỷ đồng lên hơn 6.000 tỷ đồng) và phải thu ngắn hạn khách hàng (thêm hơn 2.600 tỷ đồng, lên gần 14.900 tỷ đồng). Công ty đang giữ lượng tiền mặt và tiền gửi ngân hàng gần 4.200 tỷ đồng, tăng gần 9% so với đầu năm.
Trong khi nợ đó, nợ phải trả tăng xấp xỉ 6.500 tỷ đồng, lên hơn 20.736 tỷ đồng, trong đó, vay ngắn hạn tăng gấp đôi so với đầu năm lên gần 3.000 tỷ đồng, và gần như không có nợ vay dài hạn.
Đáng chú ý, đến cuối niên độ 2024-2025, dòng tiền kinh doanh của công ty chuyển âm tới hơn 1.153 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ vẫn dương, dù không đáng kể (hơn 24 tỷ đồng).
Trong báo cáo dự kiến trình đại hội đồng cổ đông thường niên niên độ 2025 - 2026 (1/7/2025 - 30/6/2026), dự kiến diễn ra vào ngày 20/10 tới đây, ban kiểm soát công ty lưu ý dù Coteccons đã đạt kế hoạch về doanh số (99,5%) và lợi nhuận đặt ra cho năm 2025. Tuy nhiên, dòng tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh chính đã bị âm hơn 1.153 tỷ đồng.
Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc tăng trưởng nhanh về doanh thu dẫn đến việc thu hồi công nợ chậm, sản lượng hàng tồn kho tăng và một số dự án đang triển khai rơi vào tình trạng lỗ.
Để cải thiện được tình trạng dòng tiền âm trong năm tài chính 2026, công ty cần tiếp tục giám sát chặt chẽ dòng tiền bằng cách kiểm soát sản lượng thực hiện và hàng tồn kho tại các công trường, tăng cường thu hồi công nợ và áp dụng bao thanh toán.
Ban kiểm soát công ty cũng lưu ý, tỷ lệ lợi nhuận gộp của công ty trong niên độ vừa qua giảm so với cùng kỳ năm trước phản ánh công tác kiểm soát chi phí tại các dự án chưa đạt hiệu quả tối ưu, qua đó ảnh hưởng trực tiếp đến kết quả lợi nhuận chung.
Để khắc phục, cần tập trung nâng cao hiệu quả ngay từ các giai đoạn đầu như công tác đấu thầu, lập báo cáo tài chính đầu dự án, đồng thời tăng cường kiểm soát hoạt động của nhà thầu phụ/nhà cung cấp; kiểm soát các chi phí tại dự án nhằm cải thiện tỷ suất lợi nhuận.
Về kế hoạch kinh doanh niên độ 2025 - 2026 (1/7/2025 - 30/6/2026), Coteccons đặt mục tiêu đạt doanh thu hợp nhất 30.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế hợp nhất 700 tỷ đồng, tăng lần lượt 21% và 54% so với niên độ trước.
Nếu đạt được đây sẽ là mức doanh thu cao kỷ lục trong lịch sử hoạt động của nhà thầu xây dựng này, trong khi lợi nhuận cũng tiệm cận mức con số đạt được năm 2019 – thời điểm trước đại dịch Covid-19 và cũng là dấu mốc trước chia tách khỏi hệ sinh thái của ông Nguyễn Bá Dương.
Theo đánh giá của Ban lãnh đạo Coteccons, bước sang niên độ 2025-2026, công ty ghi nhận những tín hiệu tích cực từ sự sôi động trở lại của mảng xây dựng dân dụng, đồng thời tăng cường sự hiện diện trong mảng hạ tầng - đầu tư công và thị trường quốc tế.
Đặc biệt, backlog (giá trị hợp đồng chưa thực hiện) kết thúc quý I niên độ 2025-2026 dự kiến đạt trên 45.000 tỷ đồng, mức cao nhất trong lịch sử của doanh nghiệp, tạo đà tăng trưởng bền vững trong những năm tới.
