Chuyên gia VPBankS: Con sóng lớn thứ tư mang tên nâng hạng có thể đưa VN-Index lên 1.650 - 1750 điểm

"Chu kỳ lớn đang diễn ra trong năm nay và năm sau, dự báo VN-Index có thể đạt cao nhất 1.650 – 1.750 điểm khi thị trường được nâng hạng", chuyên gia của VPBankS nhận định.

Ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc Chiến lược thị trường của VPBankS
Ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc Chiến lược thị trường của VPBankS

Chiều 27/3, tại hội thảo do Chứng khoán VPBankS tổ chức với chủ đề "Chọn danh mục - đón sóng lớn", ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc Chiến lược thị trường của VPBankS đánh giá sự phục hồi tích cực của kinh tế Việt Nam trong những tháng cuối năm 2023 sẽ là nền tảng thúc đẩy tăng trưởng trong năm 2024. Động lực của tăng trưởng kinh tế sẽ đến từ tăng trưởng các lĩnh vực bán lẻ, đầu tư công và sự phục hồi của sản xuất - xuất khẩu.

Theo đó, xu hướng lãi suất thấp, chi phí vốn thấp là điều kiện hỗ trợ cho phục hồi, tăng trưởng kinh tế, đặc biệt là tăng trưởng bán lẻ, tiêu dùng nội địa.

Theo ông Sơn, mặt bằng lãi suất huy động trong năm 2024 sẽ tiếp tục giảm về mức thấp phù hợp với mục tiêu chính sách tiền tệ. Đây cũng chính là yếu tố giúp cho dòng tiền trên thị trường luân chuyển và tạo ra con sóng tích cực cho thị trường chứng khoán (TTCK) bởi khi lãi suất thấp, dòng tiền có thể chuyển sang kênh đầu tư hấp dẫn hơn và chứng khoán chính là một kênh như vậy.

Tuy nhiên ông cũng lưu ý, tỷ giá trong giai đoạn vừa qua đã có biến động khá mạnh, tỷ giá liên ngân hàng biến động và tỷ giá trên thị trường tự do đã tăng rất cao so với cùng kỳ năm ngoái và so với giai đoạn biến động năm 2022. “Theo thống kê của VPBankS, khi tỷ giá biến động quá 3% thường sẽ tác động ngược chiều đến diễn biến của TTCK và gây áp lực bán ròng của nhà đầu tư”, ông Sơn nói.

Trong những giai đoạn thị trường đi lên, có thể xuất hiện bẫy giảm giá

Đi sâu phân tích về triển vọng của TTCK, Giám đốc Chiến lược thị trường của VPBankS cho rằng thị trường vẫn đang trong chu kỳ nới lỏng tiền tệ, VN-Index vẫn tiếp tục đi lên ít nhất là hai đến ba năm tới. Ngoài hai yếu tố là nới lỏng tiền tệ và tăng trưởng phục hồi, câu chuyện nâng hạng lên thị trường mới nổi cũng sẽ tác động tích cực đến TTCK.

"Chúng tôi cho rằng, với bối cảnh hiện tại thì thị trường đang trong giai đoạn phản ứng bởi đây là thời kỳ đầu nền kinh tế lấy lại đà tăng trưởng, giá tài sản bắt đầu phục hồi trở lại, lợi suất bắt đầu phục hồi đi lên, mặt bằng lạm phát duy trì ở mức thấp và ổn định”, ông Sơn cho biết.

chu-ky-2836-6117.png
VPBankS nhận định TTCK Việt Nam đang trong giai đoạn phản ứng

Tuy nhiên, ông Trần Hoàng Sơn lưu ý trong những giai đoạn đi lên của thị trường, nhà đầu tư cần thận trọng bởi có thể xuất hiện bẫy giảm giá. Các nhịp điều chỉnh sâu là cơ hội để nhà đầu tư cơ cấu lại danh mục và mua vào cho chu kỳ tăng trưởng nóng hơn khi có sự tham gia của công chúng trong giai đoạn đầu cơ xuất hiện.

Về dòng tiền, ông Sơn cho biết, thanh khoản tăng mạnh trở lại, nếu như đầu năm 2023 ở quanh 13.000 - 14.000 tỷ đồng, giá trị giao dịch đã tăng mạnh về cuối năm và đạt trung bình gần 18.000 tỷ đồng. Sang đến năm 2024, thị trường liên tiếp xuất hiện những phiên giao dịch đạt trên 1 tỷ USD, thậm chí lên gần 2 tỷ USD. Điều đó cho thấy thị trường đang ở giai đoạn mới về thanh khoản, niềm tin của nhà đầu tư đã trở lại, những tuần gần đây tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 3/2022.

Cùng với thanh khoản tăng, tiền gửi của nhà đầu tư liên tục tăng lên trong quý I, II, III và đặc biệt trong quý IV/2023. Xu hướng cho thấy niềm tin về khả năng phục hồi kinh tế, tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp tạo đà cho TTCK tăng trưởng một cách bền vững.

Để TTCK đi lên một cách bền vững, ông Sơn cho rằng điều kiện tiên quyết là các doanh nghiệp phải lấy lại đà tăng trưởng về lợi nhuận. Thống kê cho thấy trong năm 2023 doanh thu và lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết đều đã chạm đáy, phục hồi dần vào cuối năm 2023 và ngày càng rõ rệt hơn trong đầu năm 2024.

Quảng cáo

Tuy nhiên, xu hướng phục hồi về lợi nhuận lại đang cho thấy có sự phân hóa giữa các nhóm ngành, tập trung sớm nhất ở nhóm chứng khoán, công nghệ thông tin, ngân hàng và đang chững lại ở nhóm bất động sản. Dù vậy tăng trưởng lợi nhuận của nhóm bất động sản đến quý IV/2023 đã có tín hiệu phục hồi. Đây sẽ là tín hiệu cho thấy rất nhiều nhóm ngành, trong đó có bất động sản có thể tăng trưởng trở lại.

Nâng hạng là yếu tố giúp VN-Index bước vào con sóng lớn thứ tư

Về định giá thị trường, chuyên gia VPBankS cho biết, sau khi lên mức P/E 17,x lần tại vùng đỉnh tháng 9/2023, VN-Index đã điều chỉnh trở lại và định giá đã về mức hấp dẫn hơn khi đang giao dịch ở mức 15,4x lần thấp hơn mức trung bình 10 năm ở 16,6 lần. Với dự báo lợi nhuận 2024 sẽ tiếp tục phục hồi, mức định giá hiện tại của thị trường vẫn là cơ sở để thu hút dòng tiền tham gia trở lại.

thanh-khoan-vnindex-6675-7656.png
Dự báo thanh khoản và điểm số của VN-Index năm 2024 - Nguồn: VPBankS

Dự báo về TTCK năm 2024 theo yếu tố thanh khoản, ông Trần Hoàng Sơn cho rằng giai đoạn 2021-2023 VN-Index ở một giai đoạn thanh khoản rất khác với giai đoạn trước và đến giai đoạn 2024 thanh khoản tiếp tục duy trì đi lên. Với dự báo thanh khoản năm 2024 ở mức trung bình khoảng 23.000 tỷ đồng, mức cao nhất gần 33.000 tỷ đồng và mức thấp nhất khoảng 18.000 tỷ đồng thì VN-Index có thể đạt quanh ngưỡng 1.322 – 1.350 điểm.

Còn trong một kịch bản lạc quan hơn, thanh khoản trung bình đạt khoảng 26.000 tỷ đồng, thì VN-Index có thể vào một con sóng rất lớn bởi lịch sử cho thấy mỗi lần thanh khoản tăng cao thì thị trường thường có nhịp tăng cực kỳ mạnh.

"Chúng tôi vẫn đang nghiêng về kịch bản VN-Index năm 2024 tăng trong khoảng 1.322 – 1.350 điểm và sẽ vẫn có những nhịp điều chỉnh đan xen để nhà đầu tư tái cơ cấu danh mục và có điểm mua vào", ông Sơn nói.

song-ttck-1298-7848.png
Theo chuyên gia VPBankS, TTCK Việt Nam đang bước vào con sóng lớn thứ tư trong lịch sử - Nguồn: VPBankS

Trong kịch bản thị trường được nâng hạng, chuyên gia VPBanks nhận định đây có thể là yếu tố giúp TTCK Việt Nam bước vào con sóng lớn thứ tư. Ba sóng lớn trước đó gồm sóng WTO (năm 2007 – 2008), sóng thoái vốn (năm 2016 - 2017), sóng tiền rẻ do dịch COVID-19 (năm 2021 - 2022), và sóng thứ tư là sóng nâng hạng thị trường.

Chuyên gia của VPBanks cho biết tham chiếu ở nhiều thị trường khác, trước khi được nâng hạng trong khoảng hai năm, các chỉ số ở các thị trường này thường tăng khoảng 40 - 50%. Vì vậy, nếu TTCK Việt Nam thực sự được nâng hạng, trong khoảng hai năm tới VN-Index sẽ có thể vượt qua vùng đỉnh lịch sử 2021 - 2022 và đi lên một vùng cao mới, có thể là đạt cao nhất 1.650 – 1.750 điểm.

nang-hang-5843-1551.png
Trong kịch bản được nâng hạng, VN-Index có thể đạt cao nhất 1.650 – 1.750 điểm - Nguồn: VPBankS

Dựa trên những phân tích về diễn biến của VN-Index, chuyên gia VPBankS đã đưa ra 9 cổ phiếu có thể được hưởng lợi từ việc nâng hạng gồm VCB, VHM, HPG, VIC, VNM, MSN, VRE, VJC và SSI. Đây là những cổ phiếu vốn hóa lớn và có khả năng bứt tốc nhanh khi dòng vốn chủ động và thụ động cùng tham gia mua trên thị trường, bao gồm cả dòng tiền đầu cơ.

Theo chuyên gia VPBankS nhà đầu tư có thể xem xét danh mục 9 cổ phiếu này để đầu tư trung và dài hạn với kỳ vọng gắn với câu chuyện nâng hạng của TTCK Việt Nam.

Còn trong ngắn hạn, chuyên gia VPBankS khuyến nghị nhà đầu tư nên chú ý đến câu chuyện tăng trưởng của một số nhóm ngành như bán lẻ, bất động sản khu công nghiệp, ngành thép, chứng khoán và ngân hàng.

Theo Theo tạp chí Thị trường Tài chính Tiền tệ Sao chép

Cùng chuyên mục Ngân hàng

Ngân hàng số thế hệ mới – Cơ hội sở hữu “viên ngọc quý” cho nhà đầu tư ngoại?

Lần đầu tiên về mặt lý thuyết, các nhà đầu tư đến từ các quốc gia có khả năng tiếp cận quyền sở hữu 100% đối với một giấy phép ngân hàng — trong bối cảnh Ngân hàng Nhà nước đã tạm dừng cấp phép thành lập ngân hàng 100% vốn nước ngoài kể từ năm 2017.

Một ngân hàng đặt kế hoạch lợi nhuận năm 2025 tăng trưởng tới 131% Tăng trưởng tín dụng của hệ thống ngân hàng Khu vực 12 đạt 0,86% Ngân hàng tạo sức bật cho thị trường, sóng khoáng sản được tái kích hoạt

MB phát động chương trình trồng 1 triệu cây xanh cho Trường Sa

Ngày 2/4, Ngân hàng TMCP Quân đội (MB) phối hợp cùng Quân chủng Hải quân phát động chương trình “HiGreen Trường Sa” với mục tiêu trồng một triệu cây xanh tại huyện đảo Trường Sa, tỉnh Khánh Hòa, Việt Nam.

MB có thêm 2 cổ đông nắm trên 1% vốn Định giá thương hiệu MB đạt gần 1,6 tỷ USD, tăng 59 bậc lên vị trí 168 trong Top 500 ngân hàng giá trị nhất toàn cầu 2025 của Brand Finance MB tăng tốc gói vay "Dream Home" – Giúp người trẻ chạm tay vào tổ ấm

Vietbank đặt mục tiêu lợi nhuận tăng 55%, sẽ chuyển sàn trong năm 2025 - 2026

Năm 2025, Vietbank dự kiến lợi nhuận trước thuế đạt 1.750 tỷ đồng, tăng 55% so với kết quả 2024. Nhà băng này cũng cho biết sẽ cân nhắc lựa chọn thời điểm chuyển lên sàn HOSE vào năm 2025 hoặc 2026.

25 cổ đông sở hữu từ 1% vốn điều lệ Vietbank Vietbank mua lại hai lô trái phiếu với tổng giá trị 400 tỷ đồng

MSB lên kế hoạch thoái vốn TNEX Finance, mua lại một công ty chứng khoán

MSB sẽ trình cổ đông thông qua phương án tìm kiếm đối tác chiến lược để chuyển nhượng toàn bộ hoặc một phần vốn tại TNEX Finance nhằm tối ưu nguồn lực và tập trung vào lĩnh vực kinh doanh cốt lõi.

9 cổ đông nắm gần 34% vốn của MSB MSB phải vượt nhiều thách thức để hoàn thành mục tiêu lợi nhuận năm Rox Key Holdings đăng ký bán hơn 24 triệu cổ phiếu MSB

Lãi suất tiền gửi tiết kiệm tháng 4/2025: Điều chỉnh giảm nhẹ

Biểu lãi suất tiền gửi tiết kiệm VND thường tại quầy của các ngân hàng trong ngày đầu tháng 4/2025 cho thấy, lãi suất tiền gửi tiết kiệm được điều chỉnh giảm so với tháng trước, với mức giảm từ 0,1 - 1,05%. Theo giới phân tích, NHNN sẽ tiếp tục điều hành lãi suất ổn định để đảm bảo phù hợp với lãi suất chung của nền kinh tế cũng như phù hợp với các chỉ tiêu kinh tế vĩ mô khác.

Tránh tăng đột ngột lãi suất sau thời hạn ưu đãi Ngân hàng Nhà nước có thể nâng lãi suất điều hành ngay trong quý II Fed vẫn thận trọng điều hành lãi suất trong bối cảnh thuế quan mới

Bac A Bank đặt kế hoạch lợi nhuận khiêm tốn năm 2025, mục tiêu tăng vốn lên 12.351 tỷ đồng

Năm 2025, Bac A Bank đề ra mục tiêu lợi nhuận trước thuế đạt 1.300 tỷ đồng, chỉ tăng 4,4% so với năm trước, đồng thời nhà băng này dự kiến tăng vốn điều lệ lên gần 12.351 tỷ đồng, tương ứng tăng 40%.

Bac A Bank dừng triển khai chào bán gần 90 triệu cổ phiếu Bac A Bank dự kiến tăng vốn lên hơn 10.500 tỷ đồng