Chuyên gia VPBankS: Con sóng lớn thứ tư mang tên nâng hạng có thể đưa VN-Index lên 1.650 - 1750 điểm

"Chu kỳ lớn đang diễn ra trong năm nay và năm sau, dự báo VN-Index có thể đạt cao nhất 1.650 – 1.750 điểm khi thị trường được nâng hạng", chuyên gia của VPBankS nhận định.

Ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc Chiến lược thị trường của VPBankS
Ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc Chiến lược thị trường của VPBankS

Chiều 27/3, tại hội thảo do Chứng khoán VPBankS tổ chức với chủ đề "Chọn danh mục - đón sóng lớn", ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc Chiến lược thị trường của VPBankS đánh giá sự phục hồi tích cực của kinh tế Việt Nam trong những tháng cuối năm 2023 sẽ là nền tảng thúc đẩy tăng trưởng trong năm 2024. Động lực của tăng trưởng kinh tế sẽ đến từ tăng trưởng các lĩnh vực bán lẻ, đầu tư công và sự phục hồi của sản xuất - xuất khẩu.

Theo đó, xu hướng lãi suất thấp, chi phí vốn thấp là điều kiện hỗ trợ cho phục hồi, tăng trưởng kinh tế, đặc biệt là tăng trưởng bán lẻ, tiêu dùng nội địa.

Theo ông Sơn, mặt bằng lãi suất huy động trong năm 2024 sẽ tiếp tục giảm về mức thấp phù hợp với mục tiêu chính sách tiền tệ. Đây cũng chính là yếu tố giúp cho dòng tiền trên thị trường luân chuyển và tạo ra con sóng tích cực cho thị trường chứng khoán (TTCK) bởi khi lãi suất thấp, dòng tiền có thể chuyển sang kênh đầu tư hấp dẫn hơn và chứng khoán chính là một kênh như vậy.

Tuy nhiên ông cũng lưu ý, tỷ giá trong giai đoạn vừa qua đã có biến động khá mạnh, tỷ giá liên ngân hàng biến động và tỷ giá trên thị trường tự do đã tăng rất cao so với cùng kỳ năm ngoái và so với giai đoạn biến động năm 2022. “Theo thống kê của VPBankS, khi tỷ giá biến động quá 3% thường sẽ tác động ngược chiều đến diễn biến của TTCK và gây áp lực bán ròng của nhà đầu tư”, ông Sơn nói.

Trong những giai đoạn thị trường đi lên, có thể xuất hiện bẫy giảm giá

Đi sâu phân tích về triển vọng của TTCK, Giám đốc Chiến lược thị trường của VPBankS cho rằng thị trường vẫn đang trong chu kỳ nới lỏng tiền tệ, VN-Index vẫn tiếp tục đi lên ít nhất là hai đến ba năm tới. Ngoài hai yếu tố là nới lỏng tiền tệ và tăng trưởng phục hồi, câu chuyện nâng hạng lên thị trường mới nổi cũng sẽ tác động tích cực đến TTCK.

"Chúng tôi cho rằng, với bối cảnh hiện tại thì thị trường đang trong giai đoạn phản ứng bởi đây là thời kỳ đầu nền kinh tế lấy lại đà tăng trưởng, giá tài sản bắt đầu phục hồi trở lại, lợi suất bắt đầu phục hồi đi lên, mặt bằng lạm phát duy trì ở mức thấp và ổn định”, ông Sơn cho biết.

chu-ky-2836-6117.png
VPBankS nhận định TTCK Việt Nam đang trong giai đoạn phản ứng

Tuy nhiên, ông Trần Hoàng Sơn lưu ý trong những giai đoạn đi lên của thị trường, nhà đầu tư cần thận trọng bởi có thể xuất hiện bẫy giảm giá. Các nhịp điều chỉnh sâu là cơ hội để nhà đầu tư cơ cấu lại danh mục và mua vào cho chu kỳ tăng trưởng nóng hơn khi có sự tham gia của công chúng trong giai đoạn đầu cơ xuất hiện.

Về dòng tiền, ông Sơn cho biết, thanh khoản tăng mạnh trở lại, nếu như đầu năm 2023 ở quanh 13.000 - 14.000 tỷ đồng, giá trị giao dịch đã tăng mạnh về cuối năm và đạt trung bình gần 18.000 tỷ đồng. Sang đến năm 2024, thị trường liên tiếp xuất hiện những phiên giao dịch đạt trên 1 tỷ USD, thậm chí lên gần 2 tỷ USD. Điều đó cho thấy thị trường đang ở giai đoạn mới về thanh khoản, niềm tin của nhà đầu tư đã trở lại, những tuần gần đây tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 3/2022.

Cùng với thanh khoản tăng, tiền gửi của nhà đầu tư liên tục tăng lên trong quý I, II, III và đặc biệt trong quý IV/2023. Xu hướng cho thấy niềm tin về khả năng phục hồi kinh tế, tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp tạo đà cho TTCK tăng trưởng một cách bền vững.

Để TTCK đi lên một cách bền vững, ông Sơn cho rằng điều kiện tiên quyết là các doanh nghiệp phải lấy lại đà tăng trưởng về lợi nhuận. Thống kê cho thấy trong năm 2023 doanh thu và lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết đều đã chạm đáy, phục hồi dần vào cuối năm 2023 và ngày càng rõ rệt hơn trong đầu năm 2024.

Quảng cáo

Tuy nhiên, xu hướng phục hồi về lợi nhuận lại đang cho thấy có sự phân hóa giữa các nhóm ngành, tập trung sớm nhất ở nhóm chứng khoán, công nghệ thông tin, ngân hàng và đang chững lại ở nhóm bất động sản. Dù vậy tăng trưởng lợi nhuận của nhóm bất động sản đến quý IV/2023 đã có tín hiệu phục hồi. Đây sẽ là tín hiệu cho thấy rất nhiều nhóm ngành, trong đó có bất động sản có thể tăng trưởng trở lại.

Nâng hạng là yếu tố giúp VN-Index bước vào con sóng lớn thứ tư

Về định giá thị trường, chuyên gia VPBankS cho biết, sau khi lên mức P/E 17,x lần tại vùng đỉnh tháng 9/2023, VN-Index đã điều chỉnh trở lại và định giá đã về mức hấp dẫn hơn khi đang giao dịch ở mức 15,4x lần thấp hơn mức trung bình 10 năm ở 16,6 lần. Với dự báo lợi nhuận 2024 sẽ tiếp tục phục hồi, mức định giá hiện tại của thị trường vẫn là cơ sở để thu hút dòng tiền tham gia trở lại.

thanh-khoan-vnindex-6675-7656.png
Dự báo thanh khoản và điểm số của VN-Index năm 2024 - Nguồn: VPBankS

Dự báo về TTCK năm 2024 theo yếu tố thanh khoản, ông Trần Hoàng Sơn cho rằng giai đoạn 2021-2023 VN-Index ở một giai đoạn thanh khoản rất khác với giai đoạn trước và đến giai đoạn 2024 thanh khoản tiếp tục duy trì đi lên. Với dự báo thanh khoản năm 2024 ở mức trung bình khoảng 23.000 tỷ đồng, mức cao nhất gần 33.000 tỷ đồng và mức thấp nhất khoảng 18.000 tỷ đồng thì VN-Index có thể đạt quanh ngưỡng 1.322 – 1.350 điểm.

Còn trong một kịch bản lạc quan hơn, thanh khoản trung bình đạt khoảng 26.000 tỷ đồng, thì VN-Index có thể vào một con sóng rất lớn bởi lịch sử cho thấy mỗi lần thanh khoản tăng cao thì thị trường thường có nhịp tăng cực kỳ mạnh.

"Chúng tôi vẫn đang nghiêng về kịch bản VN-Index năm 2024 tăng trong khoảng 1.322 – 1.350 điểm và sẽ vẫn có những nhịp điều chỉnh đan xen để nhà đầu tư tái cơ cấu danh mục và có điểm mua vào", ông Sơn nói.

song-ttck-1298-7848.png
Theo chuyên gia VPBankS, TTCK Việt Nam đang bước vào con sóng lớn thứ tư trong lịch sử - Nguồn: VPBankS

Trong kịch bản thị trường được nâng hạng, chuyên gia VPBanks nhận định đây có thể là yếu tố giúp TTCK Việt Nam bước vào con sóng lớn thứ tư. Ba sóng lớn trước đó gồm sóng WTO (năm 2007 – 2008), sóng thoái vốn (năm 2016 - 2017), sóng tiền rẻ do dịch COVID-19 (năm 2021 - 2022), và sóng thứ tư là sóng nâng hạng thị trường.

Chuyên gia của VPBanks cho biết tham chiếu ở nhiều thị trường khác, trước khi được nâng hạng trong khoảng hai năm, các chỉ số ở các thị trường này thường tăng khoảng 40 - 50%. Vì vậy, nếu TTCK Việt Nam thực sự được nâng hạng, trong khoảng hai năm tới VN-Index sẽ có thể vượt qua vùng đỉnh lịch sử 2021 - 2022 và đi lên một vùng cao mới, có thể là đạt cao nhất 1.650 – 1.750 điểm.

nang-hang-5843-1551.png
Trong kịch bản được nâng hạng, VN-Index có thể đạt cao nhất 1.650 – 1.750 điểm - Nguồn: VPBankS

Dựa trên những phân tích về diễn biến của VN-Index, chuyên gia VPBankS đã đưa ra 9 cổ phiếu có thể được hưởng lợi từ việc nâng hạng gồm VCB, VHM, HPG, VIC, VNM, MSN, VRE, VJC và SSI. Đây là những cổ phiếu vốn hóa lớn và có khả năng bứt tốc nhanh khi dòng vốn chủ động và thụ động cùng tham gia mua trên thị trường, bao gồm cả dòng tiền đầu cơ.

Theo chuyên gia VPBankS nhà đầu tư có thể xem xét danh mục 9 cổ phiếu này để đầu tư trung và dài hạn với kỳ vọng gắn với câu chuyện nâng hạng của TTCK Việt Nam.

Còn trong ngắn hạn, chuyên gia VPBankS khuyến nghị nhà đầu tư nên chú ý đến câu chuyện tăng trưởng của một số nhóm ngành như bán lẻ, bất động sản khu công nghiệp, ngành thép, chứng khoán và ngân hàng.

Theo Theo tạp chí Thị trường Tài chính Tiền tệ Sao chép

Cùng chuyên mục Ngân hàng

Ngân hàng Nhà nước nói gì về việc bình ổn thị trường vàng?

Ngân hàng Nhà nước cho biết, đang hoàn thiện báo cáo đề xuất sửa đổi Nghị định 24/2012/NĐ-CP, trong đó có nội dung về quản lý sản xuất vàng miếng để hoàn thiện khuôn khổ pháp lý cho việc quản lý hoạt động kinh doanh vàng.

Giá vàng châu Á tăng nhẹ trước kỳ nghỉ Giáng sinh Giá vàng thế giới lấy lại đà tăng Giá vàng trong nước "bất động" bất chấp giá vàng thế giới đi lên

Tăng trưởng tín dụng 2025: Cơ hội phục hồi trong áp lực xử lý nợ xấu

Tín dụng năm 2025 dự báo tăng trưởng 16%, nhờ sự phục hồi kinh tế và dòng vốn vào bất động sản. Tuy nhiên, nợ xấu vẫn là thách thức lớn, đòi hỏi giải pháp mạnh mẽ từ Chính phủ và ngân hàng.

Nhà băng nào được nới room tín dụng lần 2? Đến 13/12, tín dụng toàn nền kinh tế tăng 12,5% Kỳ vọng tín dụng bán lẻ bứt phá năm 2025

Xử lý nghiêm ngân hàng ép người vay vốn mua bảo hiểm

Gần đây, nhiều khách hàng vay vốn tại ngân hàng thương mại bức xúc vì bị ép mua bảo hiểm mới được giải ngân. Trước vấn đề này, cử tri tỉnh Khánh Hòa kiến nghị Ngân hàng Nhà nước tăng cường thanh tra, kiểm tra và xử lý nghiêm các vi phạm.

Sau hơn 1 năm, Bảo hiểm tiền gửi có Tổng giám đốc mới Ngành bảo hiểm ước tính bồi thường hơn 9.000 tỷ đồng thiệt hại do bão số 3 Yagi "càn quét" Bảo hiểm bảo lãnh và bảo hiểm tín dụng: Doanh nghiệp liệu đã nắm bắt được thời cơ?

Dự báo lợi nhuận ngân hàng quý IV/2024: Có nhà băng tăng trưởng 300%

Các chuyên gia của MBS dự báo một số ngân hàng sẽ có mức tăng trưởng lợi nhuận ấn tượng trong quý IV/2024 như OCB, TPBank và VPBank, ngược lại cũng có những nhà băng lợi nhuận sụt giảm so với cùng kỳ.

Ngân hàng Nhà nước sẽ điều hành chính sách tiền tệ ra sao trong năm 2025? Giá vàng trong nước giảm sâu, giá USD ngân hàng tăng 28 đồng

HDBank tiên phong công bố Khung Tài chính Bền vững

HDBank vừa chính thức công bố Khung Tài chính Bền vững phù hợp với các tiêu chuẩn của Hiệp hội Thị trường vốn quốc tế (ICMA) và Hiệp hội Thị trường cho vay (LMA). Khung này được phát triển với sự hỗ trợ kỹ thuật của Tổ chức Tài chính Quốc tế (IFC) và nhậ

HDBank khởi động dự án “Tư vấn quản trị ESG và Tài chính bền vững” cùng PwC HDBank đạt 3 giải thưởng tại cuộc bình chọn "Doanh nghiệp niêm yết 2024"

OceanBank chính thức đổi tên

Ngân hàng Thương mại TNHH Một Thành viên Đại Dương (OceanBank) chính thức đổi tên thành Ngân hàng TNHH Một Thành Viên Việt Nam Hiện Đại (Modern Bank of Vietnam - MBV), đồng thời ra mắt nhận diện thương hiệu và website mới.

MB cử người làm Phó Tổng giám đốc thường trực OceanBank Cơ hội và thách thức với Ngân hàng MB sau khi tiếp nhận OceanBank Oceanbank có Chủ tịch HĐTV và Tổng giám đốc mới

Cơ hội vay vốn tiền tỷ với lãi suất từ 0% dành riêng cho các chủ shop

TPBank mang đến cho hàng trăm nghìn các shop kinh doanh cơ hội vay vốn ưu đãi lên tới 1 tỷ đồng, với lãi suất 0%, cùng quyền lợi truyền thông“triệu view” miễn phí và hàng loạt phần thưởng tiền mặt khi tham gia Câu lạc bộ (CLB) Shop Tiền Tỷ cùng TPBank.

TPBank kinh doanh hiệu quả, tăng trưởng lành mạnh và bền vững TPBank: Nhắm vào nhà, xe và tăng trưởng vượt ngành TPBank đang khắc phục sự cố hệ thống