Ngày 1/7, Công ty CP Đầu tư và Du lịch Vạn Hương công bố thông tin bất thường về việc điều chỉnh lãi suất đối với hai mã trái phiếu DRT12403 và DRT12502.
Trước đây, lãi suất áp dụng cho các kỳ tính lãi tiếp của lô DRT12403 được xác định bằng trung bình cộng lãi suất tiền gửi tiết kiệm cá nhân, trả lãi sau, kỳ hạn 12 tháng của 4 ngân hàng tham chiếu gồm Vietcombank, BIDV, VietinBank, Agribank, cộng biên độ 4%/năm nhưng không thấp hơn 10,5%/năm. Với lô DRT12502, mức không thấp hơn là 11%.
Từ ngày 30/6/2026, lãi suất của hai lô trái phiếu này được điều chỉnh tăng, theo đó được xác định bằng trung bình cộng lãi suất tiền gửi tham chiếu của 4 ngân hàng trên, cộng biên độ 4%/năm nhưng không thấp hơn 13,6%/năm.
Trước đó, ngày 30/6, Công ty CP Chứng khoán An Bình đại diện cho người sở hữu trái phiếu đã ban hành Nghị quyết Hội nghị người sở hữu trái phiếu đối với 2 mã trái phiếu DRT12403 và DRT12502. Hội nghị đã lấy ý kiến trái chủ bằng văn bản về việc điều chỉnh lãi suất này.
Không chỉ 2 mã trên, trước đó Vạn Hương cũng đã công bố điều chỉnh lãi suất áp dụng từ ngày 26/6/2026 đối với 3 lô trái phiếu khác là DRT12401, DRT12404 và DRT12501, từ mức tối thiểu 10,5%-11% lên tối thiểu 13,6%.
31 lô trái phiếu trị giá hơn 11.000 tỷ đồng
Công ty CP Đầu tư và Du lịch Vạn Hương thành lập năm 2010, được biết đến là thành viên trong hệ sinh thái của Tập đoàn Geleximco, chủ đầu tư Khu du lịch Quốc tế Đồi Rồng ở Hải Phòng.
Theo báo cáo tình hình tài chính năm 2025, Vạn Hương ghi nhận lợi nhuận sau thuế 321,7 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ lỗ 155,3 tỷ đồng. Doanh nghiệp cũng xóa được khoản lỗ lũy kế 249 tỷ đồng tại cuối năm 2024, chuyển sang lãi lũy kế 72,7 tỷ đồng tại ngày 31/12/2025.
Tại thời điểm cuối năm 2025, vốn chủ sở hữu của Vạn Hương là 3.122,7 tỷ đồng, nợ phải trả lên tới 26.203,6 tỷ đồng (gần 1 tỷ USD), tương ứng tỷ lệ nợ phải trả/vốn chủ sở hữu ở mức 8,36. Mức này đã cải thiện so với 9,46 tại cuối năm 2024.
Trong cơ cấu nợ phải trả, nợ trái phiếu là 11.095,7 tỷ đồng (chiếm khoảng 43,3%); vay ngân hàng 1.671,7 tỷ đồng (chiếm 6,4%); và 13.336,2 tỷ đồng là các loại nợ khác (chiếm 50,9%, bao gồm 4.011,7 tỷ đồng người mua trả trước ngắn hạn).
Cuối tháng 3/2026, Vạn Hương cũng công bố thông tin về tình hình thanh toán gốc và lãi năm 2025. Theo đó, tại ngày 31/12/2025, doanh nghiệp đang lưu hành 31 mã trái phiếu với mức lãi suất 8,3% - 11%/năm.
Đáng chú ý, trong bối cảnh trên, cũng liên quan đến trái phiếu, ngày 5/6 vừa qua, Thanh tra Chứng khoán Nhà nước đã ban hành quyết định xử phạt Vạn Hương 92,5 triệu đồng do vi phạm hành chính trong lĩnh vực chứng khoán và thị trường chứng khoán.
Doanh nghiệp không công bố thông tin định kỳ với Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội các tài liệu như: Tình hình sử dụng số tiền thu được từ phát hành trái phiếu được kiểm toán bán niên 2023, 2024, 2025; Báo cáo tài chính bán niên 2025.
Ngoài ra, công ty còn công bố thông tin không đúng thời hạn nhiều tài liệu liên quan đến báo cáo tài chính, tình hình thanh toán gốc lãi trái phiếu, tình hình sử dụng nguồn vốn từ phát hành trái phiếu và việc thực hiện các cam kết với người sở hữu trái phiếu trong các năm 2020, 2022, 2023.
Nói thêm về dự án Đồi Rồng, toạ lạc tại Đồ Sơn, Hải Phòng, dự án có quy mô 480 ha, vốn đầu tư 25.000 tỷ đồng (tương đương gần 1 tỷ USD). Dự án này bao gồm các hạng mục như Sân Golf 27 hố; Trung tâm hội nghị, hội thảo; Khu nhà ở nghỉ dưỡng cao cấp; Khách sạn 5 sao; Resort; Khu phố thương mại; Biển nhân tạo; Bể bơi nước ngọt, bể bơi nước mặn; Công viên nước; Khu vui chơi giải trí...
Tại báo cáo của FiinRatings về hiệu quả Dự án Đồi Rồng với kịch bản cơ sở dựa trên kế hoạch của Vạn Hương Investoco, dự kiến dự án có tổng doanh thu thuần đến từ hoạt động bán biệt thự, villa và shophouse là 50.425 tỷ đồng với mức giá bán các dòng sản phẩm dao động trong khoảng 57,5 - 82,5 triệu đồng/m2.
Trong tổng mức đầu tư, hạng mục biệt thự nghỉ dưỡng lên tới 27.878 tỷ đồng, chiếm tỷ trọng lớn nhất là các chi phí bao gồm: chi phí xây dựng 17.432 tỷ đồng và chi phí tiền sử dụng đất 4.603 tỷ đồng.
Bên cạnh đó, chi phí lãi vay dự kiến Vạn Hương Investoco phải chi trả cho toàn bộ dự án được ước lượng lên tới 2.808 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế của hạng mục biệt thự nghỉ dưỡng dự kiến đạt 6.488 tỷ đồng, tương ứng với mức tỷ suất lợi nhuận trên tổng mức đầu tư khoảng 16%.
Về Vạn Hương, doanh nghiệp được thành lập từ năm 2010. Cuối năm 2016, vốn điều lệ của doanh nghiệp này ở mức 120 tỷ đồng. Đến tháng 11/2020, vốn điều lệ Vạn Hương Investoco tăng lên ngưỡng 2.682 tỷ đồng; rồi tiếp tục tăng lên 3.000 tỷ đồng vào tháng 6/2021.
Cập nhật đến cuối năm 2024, thành viên góp vốn của công ty gồm: Công ty Cổ phần Geleximco Nha Trang góp 28%, ông Trần Nam Trung góp 65%, Công ty Cổ phần TMĐT Xây dựng Bình Minh góp 4,7%, ông Phạm Văn Hùng góp 2%, ông Bùi Văn Khả góp 0,3%.
Trong đó, Công ty Cổ phần Geleximco Nha Trang là công ty thành viên trong hệ sinh thái Tập đoàn Geleximco.
Trong hoạt động phát hành trái phiếu, dữ liệu của HNX cũng cho thấy phần lớn các lô trái phiếu này đều được lưu ký tại Công ty Cổ phần Chứng khoán An Bình (ABS).
Ngoài trái phiếu, Vạn Hương Investoco còn nhận được dòng vốn tín dụng đáng kể từ Ngân hàng TMCP An Bình (Ngân hàng ABBank, mã cổ phiếu ABB). Ông Vũ Văn Tiền – nhà sáng lậpTập đoàn Geleximco cũng đang là Chủ tịch HĐQT Ngân hàng ABBank.
