ADB đánh giá, làn sóng gia tăng xuất khẩu trước khi Hoa Kỳ áp dụng thuế quan mới cùng các chính sách hỗ trợ của Chính phủ đã thúc đẩy tăng trưởng kinh tế trong nửa đầu năm 2025. Tuy nhiên, tăng trưởng được dự báo sẽ chậm lại trong phần còn lại của năm do tác động của các mức thuế đối ứng có hiệu lực từ ngày 7/8/2025. Dù nền kinh tế trong nước vẫn ổn định, tăng trưởng dự kiến sẽ giảm nhịp so với sự bứt phá mạnh mẽ trong nửa đầu năm 2025.
Ông Shantanu Chakraborty, Giám đốc quốc gia của ADB tại Việt Nam, nhận định: “Sự phối hợp tốt hơn giữa thực thi hiệu quả chính sách tài khóa và tiền tệ sẽ giúp tránh gây áp lực quá mức lên các công cụ tiền tệ và bảo đảm ổn định kinh tế tài chính vĩ mô. Trong dài hạn, các cải cách pháp lý toàn diện cần phải giải quyết những thách thức mang tính cấu trúc — như đảm bảo khả năng thích ứng biến đổi khí hậu, thúc đẩy năng lực cạnh tranh của khu vực tư nhân, nâng cao hiệu quả của doanh nghiệp nhà nước, hiện đại hóa hệ thống thuế và chuyển đổi số. Đây là những yếu tố then chốt cho một mô hình tăng trưởng cân bằng hơn.”
Các mức thuế đối ứng của Hoa Kỳ áp dụng với Việt Nam - 20% đối với hàng nhập khẩu và 40% đối với hàng trung chuyển - đặt ra những rủi ro về suy giảm tăng trưởng kinh tế trong ngắn hạn. Trong phần còn lại của năm, các mức thuế này dự kiến sẽ tác động tới thương mại và đầu tư, nhấn mạnh tính cấp thiết của những cải cách cơ cấu nhằm thúc đẩy một mô hình tăng trưởng cân bằng hơn, được hỗ trợ bởi cầu nội địa mạnh mẽ hơn và các thị trường xuất khẩu đa dạng hơn nhằm giảm thiểu các cú sốc liên quan đến thuế quan.
Lạm phát được dự báo đạt 3,9% trong năm 2025 và giảm nhẹ xuống 3,8% trong năm 2026. Giá năng lượng toàn cầu giảm đã góp phần làm giảm chi phí vận tải - yếu tố chiếm tỷ trọng đáng kể trong rổ hàng hóa tiêu dùng.
Trong khi duy trì triển vọng tích cực cho Việt Nam giai đoạn 2025–2026, báo cáo “Triển vọng Phát triển châu Á tháng 9/2025” cũng nhấn mạnh số rủi ro bắt nguồn từ cả những bất định toàn cầu và các yếu tố trong nước.
Nếu môi trường kinh tế toàn cầu xấu hơn dự kiến - do tăng trưởng chậm lại của các đối tác thương mại lớn và biến động thị trường tài chính gia tăng - thách thức đối với nền kinh tế sẽ tăng lên. Ở trong nước, mặc dù các cải cách về đầu tư công đã mang lại kết quả bước đầu, song rủi ro tài chính gia tăng và sự chậm trễ trong phối hợp chính sách có thể hạn chế hiệu quả của các biện pháp kích thích tăng trưởng.
