Cụ thể, theo Quyết định của Cục thuế, Bộ Tài chính, sau khi kiểm tra việc chấp hành pháp luật về thuế các năm 2022, 2023 và 2024, Cục thuế xác định Công ty CP Thép Nam Kim (HoSE: NKG) đã có hành vi khai sai dẫn đến bị thiếu số tiền thuế phải nộp theo quy định.
Với hành vi vi phạm trên, NKG đã bị Cục thuế xử phạt vi phạm hành chính về thuế với tổng số tiền 682,6 triệu đồng; trong đó, tiền phạt vi phạm hành chính hơn 190 triệu đồng, tiền thuế truy thu gần 314 triệu đồng và tiền chậm nộp gần 179 triệu đồng.
Doanh nghiệp cho biết, đã hoàn tất việc nộp số tiền truy thu, phạt và tiền chậm nộp tại Kho bạc Nhà nước theo Quyết định nêu trên.
Về kết quả kinh doanh, nửa đầu năm 2025, Thép Nam Kim ghi nhận doanh thu dưới 7,899 tỷ đồng, giảm 28% so với cùng kỳ. Lãi ròng còn chưa tới 157 tỷ đồng, giảm mạnh 58%. Sau 2 quý, Công ty mới thực hiện được 34% kế hoạch doanh thu và 44% chỉ tiêu lợi nhuận năm.
Nguyên nhân được lý giải do sản lượng tiêu thụ giảm hơn 25%, kéo theo doanh thu bán hàng giảm. Giá vốn giảm tương ứng nhưng phí sản xuất bình quân tăng do sản lượng sản xuất thấp, khiến lãi gộp lao dốc 51%. Chi phí bán hàng giảm gần 50% nhờ chi phí vận chuyển giảm, trong khi chi phí tài chính tăng gần 9% do chênh lệch tỷ giá.
Theo đánh giá của Chứng khoán Shinhan Vietnam, sản lượng bán thép của NKG giảm 27% so với cùng kỳ do chủ nghĩa bảo hộ toàn cầu gia tăng. Sản lượng bán hàng trong nước tăng 13% so với cùng kỳ nhờ được bảo hộ bởi thuế chống bán phá giá (CBPG) tôn mạ nhập khẩu (AD19), nhưng không đủ để bù đắp cho sự sụt giảm của xuất khẩu.
Công ty Chứng khoán này dự phóng biên lợi nhuận gộp của NKG sẽ cải thiện trong nửa cuối năm 2025, có thể đạt 7,5% nhờ: Giá thép Trung Quốc tạo đáy trong bối cảnh Chính phủ nước này nỗ lực cắt giảm nguồn cung dư thừa; Các doanh nghiệp tôn mạ Việt Nam đã nhập được lô hàng HRC giá rẻ trong tháng 4-5 (do EU áp thuế CBPG với HRC Nhật Bản gây ra tình trạng dư cung trên thị trường này).
Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp vẫn ở mức thấp so với cùng kỳ do cạnh tranh gay gắt với các doanh nghiệp tôn mạ nội địa, khiến NKG phải triển khai các đợt chiết khấu giá bán để thu hút khách hàng.
Bên cạnh đó, nhà máy Nam Kim Phú Mỹ đã triển khai xây dựng, sẽ bắt đầu đi vào vận hành vào quý I/2026, dự kiến sẽ nâng 67% công suất so với hiện tại (đạt 2 triệu tấn vào năm 2027).
Trong năm 2025, Shinhan Vietnam dự phóng doanh thu của NKG đạt 16.463 tỷ đồng, giảm 20% so với năm trước và Lợi nhuận sau thuế đạt 374 tỷ đồng, giảm 17% so với năm trước.
Đồng thời, Công ty Chứng khoán này cũng chỉ ra 4 rủi ro mà doanh nghiệp này sẽ phải đối diện: Thứ nhất, rủi ro biến động giá thép HRC. Biến động giá thép HRC có tác động to lớn đến giá bán của NKG do thép HRC là nguyên liệu chính trong quá trình sản xuất tôn mạ của NKG và giá bán tôn mạ của NKG được tính % chênh lệch với giá thép HRC. Với tỷ lệ doanh thu xuất khẩu chiếm hơn 50% tổng doanh thu, giá bán thép của Nam Kim chịu ảnh hưởng bởi cả diễn biến giá thép trong nước và thế giới.
Thứ hai, rủi ro thị trường bất động sản trong nước bất ổn. Thị trường bất động sản ảnh hưởng trực tiếp đến lượng tôn mạ và ống thép tiêu thụ của Nam Kim. Lượng thép tiêu thụ của NKG trong lĩnh vực bất động sản chiếm hơn 30% sản lượng tiêu thụ thép trong nước. Những diễn biến bất ổn của tình hình bất động sản sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến ngành thép và NKG.
Thứ ba, rủi ro tình hình kinh tế thế giới suy giảm. Tình hình kinh tế thế giới ảnh hưởng trực tiếp đến nhu cầu tiêu thụ thép của các quốc gia trên thế giới. Kinh tế suy giảm sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến nhu cầu đầu tư và xây dựng của các nước qua đó tác động tiêu cực đến sản lượng tiêu thụ và giá HRC trên thế giới. Với tỷ trọng xuất khẩu chiếm gần 50% trong cơ cấu doanh thu của NKG, tình hình kinh tế suy giảm sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến kết quả kinh doanh của doanh nghiệp.
Thứ tư, rủi ro xuất khẩu qua Mỹ và châu Âu. Ủy ban châu Âu (EC) đã ban hành quyết định điều tra thuế CBPG với thép nhập khẩu đến hết tháng 6/2026, đồng thời áp dụng hạn ngạch 15% đối với thép nhập khẩu từ nước khác (tương đương với 142.000 tấn/quý đối với Việt Nam). Ngoài ra, Mỹ đã áp thuế 25% lên các sản phẩm thép nhập khẩu theo Mục 232 từ năm 2018. Trong năm 2025, xu hướng bảo hộ thương mại trên toàn cầu tiếp tục gia tăng. Điều này tạo ra rào cản lớn cho các doanh nghiệp xuất khẩu thép, bao gồm NKG khi tiếp cận thị trường xuất khẩu.
Trên thị trường chứng khoán, NKG ghi nhận 3 phiên giảm liên tiếp, còn 16,000 đồng/cp. Tuy vậy, cổ phiếu vẫn tăng gần 11% trong 1 tháng và hơn 26% trong 3 tháng, dù còn thấp hơn 4% so với vùng giá 1 năm trước. Thanh khoản bình quân năm đạt hơn 8 triệu cp/phiên.
