Thế tiến thoái lưỡng nan của thị trường chứng khoán

Ông Nguyễn Thế Minh

Giám đốc Khối Nghiên cứu và Phát triển khách hàng cá nhân của Chứng khoán Yuanta Việt Nam

Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Khối Nghiên cứu và Phát triển khách hàng cá nhân của Chứng khoán Yuanta Việt Nam cho biết, cần phải thừa nhận xu hướng ngắn hạn của thị trường đang tạm thời xấu đi khi thị trường vẫn đang phải đi tìm vùng cân bằng. Tuy nhiên, ở nhóm cổ phiếu Midcap và Small cap đã có sự hồi phục nhẹ trở lại, giúp thị trường giảm đáng kể rủi ro.

Còn ông Đinh Quang Hinh, Trưởng bộ phận vĩ mô và chiến lược thị trường, Công ty CP Chứng khoán VNDIRECT đánh thị trường đã trải qua thêm một tuần giao dịch giằng co khi nhà đầu tư duy trì sự thận trọng trong bối cảnh diễn ra nhiều sự kiện quan trọng như bầu cử Tổng thống Mỹ và cuộc họp chính sách tháng 11 của Fed.

Với ông Đoàn Minh Tuấn, Trưởng phòng nghiên cứu và đầu tư FIDT, bối cảnh VN-Index điều chỉnh đáng kể và duy trì trạng thái tích lũy khá lâu tại vùng hỗ trợ trung hạn 1.250 điểm (+/- 10 điểm), với khối lượng giao dịch rất thấp (tình trạng kiệt cung) cho thấy tín hiệu thị trường đã phản ánh đa số các rủi ro tại vùng hỗ trợ trung hạn.

Giám đốc Khối Nghiên cứu và Phát triển khách hàng cá nhân của Chứng khoán Yuanta Việt Nam, ông Nguyễn Thế Minh cho biết rủi ro bầu cử đã qua đi nhưng tâm lý của nhà đầu tư trong nước đang nhìn nhau và dè chừng nhau. Vấn đề của nhóm vốn hóa lớn vẫn đến từ áp lực bán ròng của khối ngoại dù đã giảm quy mô bán ròng so với đầu năm. Đây là điều vẫn phải chấp nhận khi dòng tiền không chỉ rút khỏi Việt Nam mà còn ở các thị trường khác.

Trong khi đó, ông Đinh Quang Hinh ghi nhận sự hứng khởi của thị trường trong nước sau khi đón nhận thông tin cựu Tổng thống Trump thắng cử nhiệm kỳ tới đã nhanh chóng chuyển thành sự hoài nghi về tác động của những chính sách kinh tế sắp tới đối với quan hệ thương mại và đầu tư giữa Mỹ và Việt Nam.

Ông Đinh Quang Hinh

Trưởng bộ phận vĩ mô và chiến lược thị trường, Công ty cổ phần chứng khoán VNDIRECT

Mặc dù còn quá sớm để đánh giá những tác động chi tiết, việc nhà đầu tư tỏ ra thận trọng trước chính sách thuế quan của ông Trump là hoàn toàn có cơ sở khi Việt Nam có thặng dư thương mại lớn thứ ba với Hoa Kỳ và bất cứ sự thay đổi chính sách của Mỹ sẽ có tác động khó lường tới thương mại hai nước. Đồng thời, thông tin việc Fed cắt giảm lãi suất điều hành thêm 25 điểm cơ bản trong cuộc họp vừa diễn ra đã được thị trường phản ánh từ trước và do đó chưa đủ là cú hích để thúc đẩy tâm lý nhà đầu tư vốn đang đầy hoài nghi hiện nay.

Ông Đoàn Minh Tuấn cho rằng khối lượng giao dịch duy trì mức rất thấp, khi thị trường cần thời gian để đánh giá ảnh hưởng từ bầu cử Tổng thống Mỹ. FIDT đánh giá khối lượng giao dịch thấp ở thời điểm tâm lý dòng tiền chưa ổn định là phù hợp. Khối lượng giao dịch thấp cũng cho thấy lượng cung cổ phiếu từ cá nhân đã giảm đáng kể, thị trường chung khó có kịch bản giảm sâu.

Theo FIDT, điểm tích cực ở thời điểm hiện tại là thông tin vĩ mô trọng yếu đã xảy ra và đã phản ánh, rủi ro thị trường liên quan các tin tức vĩ mô ngắn hạn đã tạm dừng.

Ông Nguyễn Thế Minh dự báo nếu nhóm Bluechips còn kém tích cực, thị trường có thể thủng 1.240 điểm và rơi về 1.220 điểm. Tuy nhiên, xác suất kịch bản còn lại cũng đang khá cân bằng với việc thị trường tiếp tục lình xình vùng 1.240-1.250 điểm. Dấu hiệu ủng hộ cho kịch bản này đến từ tín hiệu các cổ phiếu Midcap và Smallcap được đề cập kể trên.

Có thể, cổ phiếu Largecap cần hạ độ cao. Nhưng không loại trừ, thị trường vẫn có sóng Mid cap và Small cap dù VN-Index chưa chinh phục thành công mốc 1.300 điểm.

Còn ông Đinh Quang Hinh dự báo chỉ số VN-Index có thể kiểm định lại vùng hỗ trợ 1.240-1.250 điểm. Đây là vùng hỗ trợ mạnh của thị trường và kỳ vọng rằng VN-Index vẫn có thể giữ được vùng này. Nhà đầu tư có thể tận dụng nhịp điều chỉnh để cơ cấu lại danh mục đầu tư, hướng đến xây dựng danh mục đầu tư cho năm tới với ưu tiên là những ngành nghề có triển vọng kinh doanh khả quan như Công nghệ, Ngân hàng và Bất động sản khu công nghiệp

Ông Đoàn Minh Tuấn

Trưởng phòng nghiên cứu và đầu tư FIDT

Ông Đoàn Minh Tuấn, Trưởng phòng nghiên cứu và đầu tư FIDT đưa ra kịch bản cơ sở ngắn hạn, VN-Index tạo đáy thành công tại vùng hỗ trợ trung hạn: 1.250 điểm (+- 10 điểm). Mục tiêu chỉ số ngắn hạn: 1.300 – 1.320 điểm. Trong giai đoạn sắp tới, FIDT cho rằng dòng tiền trên thị trường sẽ được thu hút đối với các nhóm cổ phiếu có KQKD quý III ấn tượng, với “đặc điểm doanh nghiệp” đặc biệt trong giai đoạn kinh tế phân hóa.