Sau khi đẩy mạnh giải ngân trong tháng 8, nhiều quỹ mở cổ phiếu đã tăng tỷ trọng tiền mặt trở lại trong tháng 9/2026. Theo báo cáo mới nhất của FiinGroup, có 24/37 quỹ tăng tỷ trọng tiền, so với 16 quỹ trong tháng trước, trong đó xuất hiện nhiều quỹ có quy mô tài sản ròng hàng nghìn tỷ đồng.
Đáng chú ý, xu hướng này diễn ra trong bối cảnh thị trường chứng khoán tiếp tục suy yếu, hiệu suất đầu tư của nhóm quỹ cổ phiếu giảm và dòng vốn vào các quỹ vẫn chịu áp lực rút ròng.
Nhiều quỹ quy mô lớn tăng tỷ trọng tiền mặt
Theo FiinGroup, trong số các quỹ tăng tỷ trọng tiền mặt tháng 9 có những cái tên đáng chú ý như DCDS, VLGF và EVESG. Trong đó, quỹ DCDS có quy mô tài sản ròng (NAV) khoảng 5.837 tỷ đồng, VLGF khoảng 3.864 tỷ đồng và EVESG khoảng 2.544 tỷ đồng.
Tỷ trọng tiền của DCDS tăng từ 9,1% trong tháng 8 lên 15,5% vào cuối tháng 9. Với VLGF, tỷ lệ này tăng từ 10% lên 11,9%, đánh dấu tháng thứ ba liên tiếp quỹ gia tăng nắm giữ tiền. Trong khi đó, tỷ trọng tiền của EVESG tăng từ 3,2% lên 5%.
Một số quỹ khác cũng gia tăng lượng tiền nắm giữ. VINACAPITAL-VESAF nâng tỷ trọng tiền từ 11,1% lên 12,6%, còn VINACAPITAL-VMEEF tăng từ 10% lên 15%.
Ở chiều ngược lại, không phải tất cả các quỹ đều lựa chọn tăng tiền mặt. VFMVSF, quỹ có NAV khoảng 8.223 tỷ đồng, giảm tỷ trọng tiền từ 11,5% trong tháng 8 xuống 10% vào tháng 9, đảo chiều sau hai tháng tăng liên tiếp.
Hiệu suất quỹ cổ phiếu giảm, áp lực rút vốn vẫn kéo dài
Diễn biến phân bổ tài sản diễn ra trong giai đoạn hiệu suất đầu tư của các quỹ cổ phiếu kém tích cực. Theo FiinGroup, nhóm quỹ mở cổ phiếu giảm bình quân 6% trong quý III/2026, sau mức giảm 4,4% trong quý I và gần như đi ngang trong quý II. Có tới 87/88 quỹ cổ phiếu được thống kê ghi nhận hiệu suất âm trong quý III.
Tính chung 9 tháng đầu năm, hiệu suất bình quân của nhóm quỹ cổ phiếu giảm 7,2%, đảo chiều so với mức tăng 19% cùng kỳ năm 2025. Trong khi đó, nhóm quỹ cân bằng giảm 3,2%, còn nhóm quỹ trái phiếu duy trì mức sinh lời bình quân dương 4,7%.
Áp lực rút vốn cũng tiếp tục phủ bóng lên hoạt động của các quỹ. Trong quý III/2026, các quỹ đầu tư bị rút ròng 8.600 tỷ đồng, trong đó hơn 5.200 tỷ đồng đến từ nhóm quỹ đóng, chủ yếu là VEIL. Đây là quý thứ bảy liên tiếp dòng tiền rút ròng khỏi các quỹ đầu tư, đưa giá trị rút ròng lũy kế từ đầu năm 2025 lên hơn 65.400 tỷ đồng.
Riêng 9 tháng năm 2026, các quỹ bị rút ròng gần 31.700 tỷ đồng, tăng 34,2% so với cùng kỳ năm trước. Xét theo chiến lược đầu tư, nhóm quỹ cổ phiếu chịu áp lực rút ròng lớn nhất trong quý III, với khoảng 7.100 tỷ đồng; lũy kế 9 tháng, con số này lên gần 23.400 tỷ đồng.
Dù vậy, áp lực rút vốn tại các quỹ mở và ETF đã hạ nhiệt trong quý III so với quý trước. Riêng DCDS và VCBF-BCF vẫn duy trì trạng thái vào ròng trong quý.
Nhìn chung, việc nhiều quỹ mở cổ phiếu tăng tỷ trọng tiền mặt trong tháng 9 cho thấy các nhà quản lý quỹ đang thận trọng hơn trước diễn biến thị trường. Tuy nhiên, mức độ điều chỉnh danh mục không đồng nhất giữa các quỹ, phản ánh sự khác biệt trong chiến lược phân bổ tài sản và lựa chọn thời điểm giải ngân.
