Nhà đầu tư cần nhìn lại từng danh mục của mình, những mã nào tốt, mã nào xấu, để cơ cấu lại và chấp nhận một mức độ rủi ro. Đây là quan điểm được chuyên gia đề cập trong talk show do báo Đầu tư tổ chức ngày 11/11.
Ông Cao Minh Hoàng, Giám đốc đầu tư IPA AM đề cập, trong quá khứ có một số giai đoạn thanh khoản trên thị trường bị giảm sút. Ví dụ năm 2011 lượng tín phiếu của Ngân hàng Nhà nước (NHNN) yêu cầu các ngân hàng thương mại (NHTM) mua vào cũng rất cao, khiến thanh khoản toàn hệ thống sụt giảm để kiềm chế lạm phát.
Hiện tại, vấn đề ưu tiên kiềm chế lạm phát cũng được đặt lên hàng đầu, thì vấn đề thanh khoản trên thị trường chưa quá cạn kiệt, nhưng kết hợp với một số yếu tố phát sinh trong tháng 10 vừa qua khiến vòng quay tài sản có phần chậm lại, dẫn đến thanh khoản có một cú hẫng sụt xuống.
“Kinh nghiệm để vượt qua thì theo thời gian, lượng tiền được bơm ra bởi NHNN theo kế hoạch là tiếp tục tăng trưởng, room tín dụng sẽ được mở lại vào năm sau thì quan trọng chúng ta có chờ được đến tháng 1 năm sau để room tín dụng sẽ được cấp vốn cho toàn nền kinh tế. Trong tháng 11 và tháng 12 sắp tới, thời điểm cuối năm và cận tết thì thanh khoản trên toàn hệ thống có phần giảm sút”, ông Hoàng nêu.
Đồng tình với đề xuất của Hiệp hội Bất động sản TP.HCM, nên có một room tín dụng khoảng 1-2% được cấp bổ sung cho giai đoạn cuối của năm 2022 này, ông Hoàng cho rằng sẽ giải quyết khá êm thấm vấn đề thanh khoản trên thị trường vốn của chúng ta.
Còn cơ quan quản lý sẽ cân đối lại những mục tiêu điều hành kinh tế vĩ mô, kiềm chế lạm phát được ưu tiên cũng như tỷ giá là những vấn đề rất quan trọng.
“NHNN và Chính phủ đang làm theo tôi đánh giá là rất tốt, có thể cân đối lại những mục tiêu đó để có thể bơm thêm dòng vốn như đề xuất của Hiệp hội Bất động sản để hỗ trợ cho thị trường vốn cho 2 tháng cuối năm, là yếu tố thị trường rất kỳ vọng”, ông Cao nêu quan điểm.
Ông Mai Cường, Phó giám đốc Khối phát triển kinh doanh PVI AM nêu, theo kinh nghiệm của quỹ đầu tư và kinh nghiệm trên thị trường, hiện nay, các chủ thể nên đưa ra các kịch bản từ giờ đến cuối năm. Như ông Hoàng trao đổi, thường cuối năm sẽ thanh khoản khá căng thẳng từ hệ thống ngân hàng, đến các quỹ đầu tư, CTCK.
“Hiện nay, chúng tôi đang đưa ra kịch bản trung bình, là thị trường sẽ bình ổn trở lại trong vòng khoảng 1 tháng tới, khi hiện tượng bán tháo hay các công cụ trên thị trường đã phát huy tác dụng qua các điều hành vĩ mô của nhà nước. Tôi đánh giá rất cao các chính sách điều hành của Nhà nước thường xuyên cập nhật thông tin và hạn chế tăng tỷ giá cũng như các vấn đề về mặt lãi suất”, ông Cường cho biết.
Tuy nhiên, vị này cho rằng, những yếu tố bên ngoài tác động chúng ta không thể lường trước được, đó là những biến số tương đối khó. Như thời kỳ đầu năm, mọi người cũng dự báo khó khăn, lãi suất sẽ tăng, nhưng tăng ở mức độ có thể là 0,5%, 1%. Nhưng đến thời điểm hiện tại, lãi suất và tỷ giá tăng cao rất là nhiều.
“Vậy những biến số đó sang đầu năm 2023 có xảy ra tiếp hay không? Nếu xảy ra thì ngay thời điểm hiện tại chúng ta đã phải chuẩn bị kịch bản sẵn rồi, có thể lo các vấn đề về thanh khoản tại thời điểm này, có thể cơ cấu lại danh mục đầu tư của mình để đảm bảo làm sao thanh khoản vẫn duy trì được trong mọi điều kiện, hoàn cảnh có thể xảy ra”, ông Cường chia sẻ.
Đồng quan điểm, ông Hoàng cho rằng, những yếu tố bên ngoài ảnh hưởng đáng kể đến cách điều hành của Việt Nam. Vì trên thế giới hiện tại, nhìn vào những nước có thị trường vốn phát triển lớn nhất trên thế giới là Mỹ, đang có một sức ép rất lớn về tăng lãi suất và dự kiến lãi suất còn tăng trong năm 2023 lên mức hiện tại là 4% và tăng lên mức 5 thậm chí là 5,5%.
Vị này cho rằng, mức tăng lên đó sẽ gây áp lực đến vấn đề tỷ giá của Việt Nam và theo đó, lãi suất chúng ta có thể phải đi theo mức tăng đó trong năm 2023. Trong bối cảnh lãi suất tăng, thanh khoản của thị trường sẽ tiếp tục bị áp lực, trong kịch bản là lãi suất sẽ tăng để kiềm chế lạm phát thì dàn đều thanh khoản trong những thời gian trong năm như thế nào, những giai đoạn khó, chúng ta có thể ưu tiên bơm nhiều hơn giai đoạn mà thanh khoản trên hệ thống tự ổn định.
“Chúng ta có thể quan sát để cho thị trường tự vận động. Theo tôi với kịch bản đó, chúng ta có thể dễ dàng vượt qua những vấn đề về đảm bảo thanh khoản, cũng như thị trường vốn sẽ hoạt động một cách trơn tru trong thời gian tới”, ông Cao nhìn nhận.
Ông Mai Cường (bên trái) và ông Cao Minh Hoàng
Nhà đầu tư nên làm gì?
Theo ông Cường, nhà đầu tư luôn có danh mục đầu tư, có thể là cổ phiếu, trái phiếu và một lượng tiền mặt, thì tỷ lệ giữa các nhà đầu tư là khác nhau và các phần giải ngân là khác nhau.
“Với nhà đầu tư đang có sẵn tiền mặt, tôi nghĩ có thể bắt đầu nghiên cứu lại cả về thị trường, tìm các tài sản tốt, có thể cổ phiếu, trái phiếu định giá tốt trên thị trường có thể giải ngân. Còn đối với những nhà đầu tư đang có nhiều danh mục về cổ phiếu hoặc trái phiếu mà chưa biết cơ cấu lại như thế nào, tôi cho rằng họ sẽ phải nhìn lại từng danh mục của mình, hiện nay những mã nào tốt, mã nào xấu, để cơ cấu lại và chấp nhận một mức độ rủi ro”, ông Cường chia sẻ.
Cũng theo vị này, thời điểm này, nhà đầu tư phải chấp nhận mức độ rủi ro vì trong đầu tư phải có rủi ro. Khi đầu tư họ sẽ phải vạch ra mức độ chịu rủi ro của mình đến đâu, khả năng chịu rủi ro của mình đến đâu để cơ cấu lại, làm sao mà nhìn trong tương lai gần, khi cơ cấu xong danh mục và thị trường ổn định và đi lên, thì họ sẽ có những nguồn lợi nhuận có thể bù lại các khoản rủi ro mình đã chịu.
Còn theo ông Hoàng, nhà đầu tư hiện tại đang rất run, vì tất cả các kênh đầu tư đang biến động rất mạnh theo chiều hướng đi xuống. Đặt lại vấn đề rủi ro và lợi nhuận, hiện tại rõ ràng có nhiều biến động và rủi ro ở mức rất cao.
“Thực ra lượng tiền trong dân của chúng ta cũng đang rất lớn, theo thống kê lượng tiền gửi của dân cư trong hệ thống ngân hàng của chúng ta cũng lên đến hơn 5 triệu tỷ - con số rất lớn”, ông Hoàng nêu.
Theo vị này, vấn đề là lãi suất của Việt Nam vẫn đang tăng lên. Nhưng nếu cân đối vấn đề rủi ro và cơ hội thì trong một đất nước có tiềm năng tăng trưởng GDP 10 năm tới thuộc nhóm hấp dẫn nhất của toàn cầu, khu vực, tham gia vào thị trường vốn là mong muốn không chỉ là nhà đầu tư Việt mà còn là mong muốn của những nhà đầu tư lớn trên toàn cầu. Những dòng vốn ngoại của những quỹ đầu tư quốc tế đều đang tìm kiếm cơ hội để có thể gia nhập thị trường vốn Việt và mọi người cũng đang quan sát, cũng như tìm thời điểm để có thể gia nhập một cách tốt nhất.
“Ở thời điểm hiện tại, với nhà đầu tư, tôi vẫn quay lại vấn đề dài hạn và có cái nhìn tổng quan. Tôi có một niềm tin rất lớn vào sự phát triển của thị trường vốn Việt Nam trong thời gian tới. Nếu có một chia sẻ hay lời khuyên cho nhà đầu tư có một danh mục cả trái phiếu, cổ phiếu và lượng tiền mặt chưa phân bổ, theo tôi đánh giá hiện tại là tập trung nghiên cứu để có thể giải ngân phần tiền mặt của nhà đầu tư trong thời gian tới vào kênh cổ phiếu hoặc trái phiếu, sẽ có một mức sinh lời rất tốt trong thời gian tới”, ông Hoàng chia sẻ.
Chuyên gia này cũng nêu, việc nhà đầu tư đang run là do đang thiếu những thông tin để có thể củng cố việc ra quyết định. Vị này đánh giá, tăng tưởng GDP của Việt Nam có thể đạt từ 6 – 7%/năm là rất dễ đạt được. Qua đó, thị trường chứng khoán và kênh đầu tư trái phiếu có thể kỳ vọng mức sinh lời 2 con số là rất khả thi.
