Sự phục hồi của đồng bạc xanh diễn ra sau khi dữ liệu giá sản xuất tháng 1/2026 của Mỹ cao hơn dự kiến, cùng với những lo ngại về căng thẳng địa chính trị leo thang.
Chỉ số USD - thước đo sức mạnh của đồng bạc xanh so với rổ các đồng tiền chính, đã giảm 0,12% xuống 97,61 trong phiên này. Tuy nhiên, chỉ số trên vẫn ghi nhận mức tăng hàng tháng 0,47%, đánh dấu tháng tăng đầu tiên kể từ tháng 10/2025.
Thị trường đã có những biến động tương đối hạn chế trong tuần này, khi các nhà giao dịch đánh giá sự bất ổn địa chính trị cùng với tác động của các mức thuế mới, sau khi Tòa án Tối cao Mỹ bác bỏ các mức thuế khẩn cấp của Tổng thống Donald Trump vào tuần trước. Các chiến lược gia thị trường tại công ty môi giới giao dịch trực tuyến City Index, cho rằng đồng USD đang trong giai đoạn chờ đợi yếu tố xúc tác mới.
Trong phiên này, so với đồng yen của Nhật Bản, đồng USD giảm 0,1% xuống mức 155,95 yen đổi 1 USD. Dù vậy, đồng bạc xanh vẫn tăng hơn 0,7% so với đồng yen trong tháng này.
Đồng yen Nhật đang gặp khó khăn khi thị trường đặt câu hỏi về tác động tài khóa từ các kế hoạch kích thích và cắt giảm thuế của Thủ tướng Sanae Takaichi, người được kỳ vọng sẽ thực hiện các kế hoạch tài khóa tham vọng sau khi liên minh cầm quyền của bà giành đa số tuyệt đối tại Hạ viện Nhật Bản. Ngoài ra, đồng yen cũng suy yếu trong bối cảnh xuất hiện ngày càng nhiều nghi ngờ về thời điểm Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) sẽ tăng lãi suất lần nữa.
Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) lõi của Nhật Bản trong tháng 1/2026 chỉ tăng 2,0% so với cùng kỳ năm ngoái. Đây là mức tăng chậm nhất được ghi nhận trong hai năm qua, chủ yếu nhờ tác động của việc bãi bỏ thuế xăng dầu tạm thời giúp kìm hãm đà tăng giá chung.
Theo dữ liệu công bố ngày 20/2 của Bộ Nội vụ và Truyền thông Nhật Bản, đà tăng của CPI lõi (loại trừ giá thực phẩm tươi sống dễ biến động) trong tháng 1/2026 đã giảm tốc so với mức 2,4% của tháng 12/2025. Lần gần nhất lạm phát của nước này ở mức 2,0% là vào tháng 1/2024, trước khi tăng tốc lên mức trung bình 3,1% trong năm 2025 do giá gạo và thực phẩm leo thang.
Nền kinh tế Nhật Bản đã đón nhận những tín hiệu trái chiều trong tháng 1/2026. Trong khi kim ngạch xuất khẩu sang Trung Quốc tăng trưởng ở mức kỷ lục trong hơn 3 năm qua, quốc gia này vẫn phải đối mặt với tình trạng thâm hụt thương mại trở lại và những cảnh báo nghiêm khắc từ Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) về chính sách tài khóa của Chính phủ mới.
Theo số liệu mới đây của Bộ Tài chính Nhật Bản, tổng kim ngạch xuất khẩu của nước này trong tháng 1/2026 đã tăng 16,8% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 9.190 tỷ yen (tương đương 7,5 tỷ USD). Đây là tốc độ tăng trưởng nhanh nhất kể từ tháng 11/2022, vượt xa mức dự báo 12% của các chuyên gia kinh tế.
Tương tự, đồng USD cũng mạnh lên so với đồng euro khi tiến 0,2% lên 1,1822 USD đổi 1 euro. Đồng tiền chung châu Âu đang hướng tới mức giảm hàng tháng khoảng 0,2% trong bối cảnh kỳ vọng Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ giữ nguyên lãi suất trong nhiều tháng tới.
Dữ liệu mới đây cho thấy hoạt động kinh doanh và đà tăng trưởng tiền lương tại Khu vực sử dụng đồng tiền chung châu Âu (Eurozone) đã tăng tốc trong tháng 2/2026, củng cố thêm quan điểm thận trọng của ECB về việc nới lỏng chính sách tiền tệ.
Chỉ số Nhà quản trị Mua hàng (PMI) sơ bộ của Eurozone do công ty xếp hạng tín nhiệm S&P Global công bố hôm 20/2 đã đạt 51,9 trong tháng 2/2026. Con số này tăng so với mức 51,3 của tháng 1/2026 và là mức cao nhất trong ba tháng qua, cho thấy nền kinh tế Eurozone dường như đang có một nền tảng ổn định.
Mức tăng này phần lớn được thúc đẩy bởi sự phục hồi của lĩnh vực sản xuất, với chỉ số PMI cho lĩnh vực này tiến từ 49,5 điểm trong tháng 1/2026 lên 50,8 điểm trong tháng 2/2026. Lĩnh vực dịch vụ cũng ghi nhận sự cải thiện nhẹ, với chỉ số PMI tăng từ 51,6 lên 51,8.
Cùng với đà tăng trưởng kinh tế, áp lực tiền lương cũng đang gia tăng tại châu Âu. ECB cùng ngày công bố mức lương thỏa thuận trong quý IV/2025 đã tăng 3% so với cùng kỳ năm trước. Mặc dù con số này đã hạ nhiệt đáng kể so với mức đỉnh 5,4% vào năm 2024 nhưng vẫn cao hơn mức tăng 1,9% của quý trước đó
Bức tranh kinh tế này dường như đang ủng hộ quyết định duy trì lãi suất ở mức cao của ECB. Hồi đầu tháng 2/2026, ECB đã lần thứ năm liên tiếp quyết định giữ nguyên lãi suất tiền gửi ở mức 2%. Chủ tịch ECB Christine Lagarde nhấn mạnh tiền lương là một lĩnh vực mà cơ quan này đang theo dõi rất sát sao, đặc biệt là do tác động của chúng đối với lạm phát ngành dịch vụ vốn vẫn đang ở mức trên 3%.
Ngoài ra, một yếu tố ảnh hưởng lớn tới thị trường giao dịch ngoại hối trong phiên này là báo cáo từ Cục Thống kê Lao động Mỹ cho thấy Chỉ số giá sản xuất (PPI) lõi tháng 1/2026 tăng tới 0,8%, vượt xa mức dự báo 0,3% và mức tăng 0,6% của tháng trước.
Ông Adam Button, nhà phân tích tiền tệ trưởng tại trang web phân tích về thị trường hàng hóa và tài chính investingLive nhận định rằng thị trường đang bất an sâu sắc về lạm phát và tăng trưởng tính đến thời điểm hiện tại của năm 2026. Nhà đầu tư có kỳ vọng lạm phát sẽ suy yếu, nhưng điều đó không thể hiện rõ trong các con số.
Tuy nhiên, nhà kinh tế trưởng Chris Low tại công ty dịch vụ tài chính FHN Financial nhận định vẫn có những dấu hiệu cải thiện. Ông Low cho rằng áp lực lạm phát đến từ dịch vụ thương mại, một danh mục mà Cục Thống kê Lao động lưu ý được tính toán theo cách không phản ánh đúng sự thay đổi giá thực tế, còn các yếu tố khác cho thấy lạm phát đang có dấu hiệu ôn hòa hơn.
Biên bản cuộc họp chính sách tháng 1/2026 của Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) cũng cho thấy một số nhà hoạch định chính sách đã bày tỏ sự cởi mở với việc tăng lãi suất nếu lạm phát vẫn ở mức cao. Điều này đã giúp đồng bạc xanh nhận được sự hỗ trợ phần nào từ kỳ vọng chính sách của Fed.
Ngoài ra, nhu cầu trú ẩn an toàn cũng hỗ trợ đồng USD do những lo ngại về một cuộc xung đột giữa Mỹ và Iran. Hai nước đã đạt được tiến triển trong các cuộc đàm phán về chương trình hạt nhân của quốc gia Trung Đông vào ngày 26/2. Nhưng tình hình không có dấu hiệu đột phá đáng kể nào thì rủi ro xảy ra xung đột quân sự giữa hai nước là rất lớn.
