Khi xung đột xảy ra tại Trung Đông, giá dầu thường tăng do lo ngại gián đoạn nguồn cung từ các nước lớn như Saudi Arabia và rủi ro tại tuyến vận tải chiến lược Strait of Hormuz, qua đó hỗ trợ nhóm dầu khí.
Đồng thời, cước vận tải biển tăng có lợi cho doanh nghiệp vận tải, trong khi giá năng lượng đi lên cũng thúc đẩy biên lợi nhuận của một số công ty phân bón, hóa chất. Và xu hướng mua tài sản mang tính chất phòng thủ cũng sẽ đẩy giá vàng lên.
Tuy nhiên, thay vì chỉ nhìn vào nhóm được hưởng lợi, câu hỏi đáng chú ý hơn lúc này là đâu sẽ là những nhóm cổ phiếu chịu tác động bất lợi rõ nhất nếu căng thẳng tại Trung Đông tiếp tục kéo dài.
Báo cáo cập nhật của Chứng khoán Mirae Asset (MASVN) cho rằng nhóm hàng không có thể là đối tượng chịu ảnh hưởng rõ nét nhất nếu xung đột kéo dài. Giá dầu tăng khiến chi phí nhiên liệu bay leo thang, trong khi nhu cầu đi lại và tâm lý tiêu dùng thường suy yếu. Đây là yếu tố có thể tạo áp lực trực tiếp lên biên lợi nhuận cũng như hiệu quả khai thác của các hãng bay như HVN và VJC.
Không chỉ hàng không, nhóm vận tải và logistics cũng được MASVN xếp vào diện chịu tác động ở mức trung bình đến cao. Các doanh nghiệp như VTP, HAH, GMD, SKG, VNS có thể đối mặt với áp lực từ cước nhiên liệu, chi phí bảo hiểm vận tải cũng như nguy cơ gián đoạn chuỗi cung ứng nếu căng thẳng địa chính trị tiếp tục leo thang. Trong kịch bản bất lợi hơn, khi chi phí vận hành tăng kéo dài, lợi nhuận của nhóm này có thể bị bào mòn, đặc biệt với những doanh nghiệp nhạy cảm với biến động đầu vào.
Với ngành thép, tác động được đánh giá ở mức trung bình. Theo bộ phận phân tích Mirae Asset, các cổ phiếu như HPG, HSG, NKG có thể chịu ảnh hưởng gián tiếp khi chi phí năng lượng, vận chuyển và một phần nguyên liệu đầu vào gia tăng. Bên cạnh đó, nếu tâm lý thị trường trở nên thận trọng hơn, nhu cầu đầu tư và xây dựng cũng có thể chậm lại phần nào, qua đó ảnh hưởng đến triển vọng tiêu thụ của ngành.
Tương tự, nhóm xi măng và vật liệu xây dựng như HT1, BCC, PLC cũng không đứng ngoài vòng ảnh hưởng. Dù mức độ tác động không quá mạnh như hàng không, nhóm này vẫn chịu sức ép nhất định từ chi phí đầu vào cao hơn, bao gồm nhiên liệu và vận tải. Trong trường hợp thị trường bất động sản và đầu tư xây dựng có dấu hiệu chững lại do tâm lý dè dặt, áp lực lên biên lợi nhuận của doanh nghiệp trong ngành có thể trở nên rõ ràng hơn.
Ở nhóm nhựa, Mirae Asset đánh giá mức tác động ở ngưỡng trung bình, do đây là ngành khá nhạy với biến động giá dầu khi nhiều loại nguyên liệu đầu vào có liên quan trực tiếp đến hóa dầu. Các doanh nghiệp như BMP, NTP, AAA có thể chịu sức ép nếu giá dầu duy trì ở vùng cao trong thời gian dài.
Trong khi đó, nhóm chứng khoán gồm SSI, HCM, VCI, VND được đánh giá chịu tác động ở mức thấp, song không phải hoàn toàn miễn nhiễm. Theo MASVN, trong kịch bản căng thẳng kéo dài, tâm lý né rủi ro có thể khiến dòng tiền suy yếu, độ biến động thị trường tăng lên và ảnh hưởng gián tiếp tới hoạt động môi giới, cho vay ký quỹ hay tự doanh.
Nhóm bán lẻ không thiết yếu và du lịch như MWG, DGW, FRT cũng nằm trong diện có thể chịu ảnh hưởng, dù mức độ hiện được đánh giá là thấp. Tác động chủ yếu đến từ nguy cơ người tiêu dùng có xu hướng thắt chặt chi tiêu hơn nếu giá năng lượng tăng mạnh, kéo theo áp lực lạm phát và làm suy giảm niềm tin tiêu dùng.
