Quản lý quỹ trái phiếu lớn nhất thế giới khẳng định rằng thị trường hiện vẫn đang quá lạc quan về khả năng lèo lái nền kinh tế tránh suy thoái trong quá trình đưa lạm phát về ngưỡng mục tiêu tại Mỹ và châu Âu, theo Financial Times.
Trưởng bộ phận chiến lược đầu tư tại Pimco – quỹ đầu tư quản lý ước tính khoảng 1,8 nghìn tỷ USD tài sản, ông Daniel Ivascyn, cho biết ông đang chuẩn bị cho khả năng kinh tế sẽ “hạ cánh cứng” khi mà người đứng đầu các ngân hàng trung ương tiếp tục chuẩn bị cho chiến dịch điều chỉnh lãi suất.
“Khi mà ngày một nhiều người ủng hộ việc thắt chặt chính sách tiền tệ, sẽ tồn tại ngày một nhiều bất ổn cũng như rủi ro với triển vọng kinh tế”, ông Ivascyn nhấn mạnh trong phỏng vấn với Financial Times.
Ông Ivascyn cũng khẳng định khi mà lãi suất tăng trong quá khứ, thường sẽ cần đến độ trễ khoảng từ 5 đến 6 quý mới có thể thấy rõ ảnh hưởng.
“Chúng tôi có quan điểm thị trường dường như vẫn quá lạc quan vào chất lượng các quyết định của ngân hàng trung ương cũng như khả năng của họ trong việc đưa đến những kết quả tích cực. Chúng tôi nghĩ rằng thị trường hiện đang quá lạc quan về khả năng của các ngân hàng trung ương trong việc hạ lãi suất đủ nhanh giống như thông điệp từ đường cong lợi suất cho thấy”, ông Ivascyn nói.
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) và Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) đều đã nâng lãi suất sau những chỉ trích cho thấy họ đã quá chậm hành động khi mà lạm phát tăng tốc.
Trong cuộc hội thảo tại Sintra, Bồ Đào Nha vào tuần này, những người đứng đầu của cả ba ngân hàng trung ương trên đều nói sẽ cần thêm những động thái để giúp làm giảm áp lực lạm phát. Ngày thứ Sáu, chỉ số chứng khoán Nasdaq Composite có nửa đầu tăng điểm mạnh nhất trong 40 năm, một phần bởi những kỳ vọng lãi suất cơ bản tại Mỹ đã lập đỉnh.
Lạm phát lõi, vốn được sử dụng như chỉ số đo lường áp lực giá cả bởi nó không tính đến giá thực phẩm và năng lượng vốn có nhiều biến động, đã dao động quanh ngưỡng 5% tại Mỹ và khu vực đồng tiền chung châu Âu trong những tháng gần đây. Đã có lúc chỉ số tăng lên mức 7,1% trong khoảng thời gian 1 năm tính đến tháng 5/2023.
Ông Ivascyn: “Giờ đây chúng ta đang thực sự đương đầu với vấn đề lạm phát. Sẽ khó cho các ngân hàng trung ương để cắt giảm lãi suất chính sách kể cả nếu kinh tế yếu đi khi mà lạm phát duy trì trên ngưỡng 2% mục tiêu của NHTW”.
Pimco, thuộc sở hữu của công ty bảo hiểm Allianz, hiện đang điều chỉnh phân bổ quỹ để có thể thu hút nhà đầu tư sau một năm tệ hại của quỹ trái phiếu.
75 tỷ euro đã bị rút khỏi Pimco trong năm ngoái, tuy nhiên ông Ivascyn cho biết tình trạng này đã thuyên giảm. Pimco đã thu hút được 14 tỷ euro tài sản trong quý 1/2023, theo Allianz.
Pimco dự báo về kịch bản kinh tế Mỹ sẽ “hạ cánh mềm”, ông Ivascyn nói. Ông cũng cho biết quỹ đang tránh những lĩnh vực của thị trường dễ chịu ảnh hưởng từ suy thoái kinh tế.
Việc quỹ Pimco chuyển sang lựa chọn đầu tư vào trái phiếu an toàn hơn nằm trong xu thế dịch chuyển chung của ngành hướng đến tài sản mang đến thu nhập cố định. Kết quả khảo sát gần đây của Bank of America cho thấy nhà đầu tư mua mạnh trái phiếu loại đầu tư chứ không phải trái phiếu mang lại lợi suất cao.
Ngay cả với những nhà đầu tư không tin vào việc các ngân hàng trung ương sẽ có thể đưa lạm phát về ngưỡng mục tiêu, ông Ivascyn nói rằng các sản phẩm thu nhập cố định sẽ giúp mang đến giá trị tốt nhất trong nhiều năm, lợi suất điều chỉnh với lạm phát tại Mỹ hiện đang ở ngưỡng cao chưa từng thấy tính từ khủng hoảng tài chính toàn cầu.
