Cho vay ký quỹ sẽ là động lực giúp công ty chứng khoán duy trì lợi nhuận ổn định trong nửa cuối năm

Lợi nhuận từ cho vay ký quỹ (margin) đã cải thiện đáng kể trong nửa đầu năm, đặc biệt đối với các công ty chứng khoán lớn như SSI, VPS, HSC, MBS. Đây cũng được kỳ vọng sẽ là động lực chính cho lợi nhuận của các công ty chứng khoán trong nửa cuối năm.

Theo báo cáo mới đây do VIS Ratings công bố, lợi nhuận của các công ty chứng khoán tiếp tục cải thiện trong 6 tháng đầu năm 2024, nhờ vào tăng trưởng lợi nhuận cho vay ký quỹ và hoạt động đầu tư khi có sự phục hồi giá trị thị trường cổ phiếu và tâm lý thị trường được cải thiện trong bối cảnh lãi suất thấp.

“Tâm lý thị trường mạnh mẽ trong bối cảnh lãi suất thấp và tỷ lệ chậm trả gốc/lãi trái phiếu phát sinh mới giảm dần đã thúc đẩy khối lượng giao dịch, định giá cổ phiếu, và khuyến khích nhà đầu tư vay ký quỹ nhiều hơn”, VIS Ratings nêu rõ.

image(6).png
Lợi nhuận ngành chứng khoán được cải thiện trong nửa đầu năm nhờ vào sự gia tăng mạnh mẽ lợi nhuận từ hoạt động đầu tư và cho vay ký quỹ

Trong 6 tháng đầu năm 2024, lợi nhuận từ cho vay ký quỹ của các công ty chứng khoán lớn (Chứng khoán SSI, Chứng khoán VPS, Chứng khoán HSC, Chứng khoán MBS) tăng 40-70% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi lợi nhuận từ hoạt động đầu tư tăng 25%.

Các công ty chứng khoán tích cực tư vấn và phân phối trái phiếu (Chứng khoán Techcombank, Chứng khoán Tiên Phong) ghi nhận lợi nhuận tăng đáng kể từ phân phối, tư vấn và lưu ký trái phiếu với mức tăng trung bình 160% so với cùng kỳ năm ngoái.

Còn các công ty có danh mục đầu tư cổ phiếu lớn (Chứng khoán Vietcap, Chứng khoán Sài Gòn – Hà Nội, Chứng khoán Rồng Việt) ghi nhận sự gia tăng mạnh mẽ về lợi nhuận từ hoạt động đầu tư trong 3 tháng đầu năm.

Quảng cáo
image(7).png
Khối lượng giao dịch cổ phiếu tăng mạnh đã thúc đẩy thu nhập từ cho vay ký quỹ

Theo VIS Rating, trong nửa cuối năm 2024, lợi nhuận từ cho vay ký quỹ và đầu tư các tài sản có thu nhập cố định sẽ giúp công ty chứng khoán duy trì ROAA (tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản bình quân) ở mức ổn định, mặc dù có sụt giảm giá trị thị trường cổ phiếu từ mức đỉnh quý I/2024. Nửa đầu năm 2024, ROAA toàn ngành tăng từ 4,3% trong năm 2023 lên 5,1%.

Trong khi đó, rủi ro tài sản với các công ty chứng khoán trong lĩnh vực phân phối trái phiếu vẫn ở mức cao. Ví dụ, Chứng khoán Techcombank, Chứng khoán VPBANKS, Chứng khoán VNDIRECT đã gia tăng quy mô danh mục trái phiếu được phát hành bởi những doanh nghiệp lớn và tiếp tục cam kết môi giới mua lại trái phiếu đã bán cho các nhà đầu tư.

Chẳng hạn, VNDIRECT đã ghi nhận các khoản phải thu quá hạn trong quý II/2024 từ khách hàng lớn trong lĩnh vực năng lượng tái tạo mà gần đây đã chậm trả gốc/lãi trái phiếu. Các khoản cho vay ký quỹ với khách hàng lớn gia tăng. Những khoản này làm tăng rủi ro cho các công ty chứng khoán nếu buộc phải bán giải chấp tài sản đảm bảo trong giai đoạn giảm giá của thị trường chứng khoán, như đã xảy ra trong quý IV/2022.

“Rủi ro tài sản sẽ dần ổn định trong nửa cuối năm 2024 khi trái phiếu chậm trả phát sinh mới ở mức thấp. Bên cạnh đó, các đợt tăng vốn công bố trong nửa đầu năm 2024 của nhiều công ty chứng khoán lớn và công ty chứng khoán có liên quan với ngân hàng sẽ giúp củng cố bộ đệm dự phòng rủi ro”, VIS Rating kỳ vọng.

image(8).png
Quy mô đầu tư các tài sản có rủi ro cao của toàn ngành chậm lại

Về rủi ro thanh khoản, chuyên gia của VIS Ratings cho rằng, các công ty chứng khoản vẫn quản lý vấn đề này tốt, nhờ lượng tài sản thanh khoản lớn, mặc dù họ tăng cường cho vay ngắn hạn để tài trợ hoạt động cho vay ký quỹ và hoạt động đầu tư.

“Với tổng giá trị tài sản thanh khoản như tiền mặt và chứng chỉ tiền gửi chiếm 30% tổng tài sản của công ty chứng khoán, chúng tôi đánh giá rủi ro thanh khoản toàn ngành do sử dụng đòn bẩy cao hơn vẫn trong tầm kiểm soát. Tuy nhiên, một số công ty như Chứng khoán KAFI, Chứng khoán FPT, Chứng khoán MBS, Chứng khoán VNDIRECT, thường có 20-50% nguồn vốn vay từ khách hàng tổ chức và cá nhân, có thể phải đối mặt với rủi ro tái cấp vốn, bởi khi các sự kiện tiêu cực xảy ra có thể kích hoạt việc rút vốn hàng loạt từ các khách hàng và dẫn đến các vấn đề thanh khoản cho công ty chứng khoán”, VIS Rating lưu ý.

Theo thitruongtaichinhtiente.vn Sao chép

Cùng chuyên mục Tài chính

Giá vàng châu Á tăng sau động thái mới của Mỹ ở Trung Đông

Giá vàng nhích tăng trên thị trường châu Á vào sáng 23/6, khi thế giới chờ đợi phản ứng của Iran sau khi Mỹ tham gia tấn công các cơ sở hạt nhân của nước Cộng hòa Hồi giáo này vào cuối tuần qua.

Giá vàng châu Á tăng nhẹ, bạch kim chạm mức cao nhất trong hơn một thập kỷ Giá vàng thế giới giằng co giữa các lực tác động trái chiều

Từ “cú đấm” thuế quan đến màn lội ngược dòng của chứng khoán Việt

Thị trường chứng khoán Việt Nam khởi đầu năm 2025 đầy kỳ vọng nhưng bất ngờ gặp cú sốc thuế quan từ Mỹ khiến VN-Index lao dốc mạnh trong tháng 4. Tưởng chừng mạch tăng trưởng sẽ bị đứt đoạn, thị trường đã nhanh chóng lấy lại phong độ.

Cổ phiếu STB và TCB lại có giá kỷ lục mới Thị trường rung lắc phiên cơ cấu ETFs, nhóm Ngân hàng vẫn có mã phá kỷ lục

Cảng Sài Gòn dự kiến bán toàn bộ 5,15 triệu cổ phiếu MSB, vợ Chủ tịch City Auto muốn thành cổ đông lớn

Cảng Sài Gòn sẽ bán toàn bộ 5,15 triệu cổ phiếu MSB đang nắm giữ theo phương thức giao dịch khớp lệnh định kỳ hoặc liên tục thông qua HOSE trong vòng 90 ngày kể từ ngày HĐQT thông qua phương án.

Nói là làm, bầu Đức đã mua vào 10 triệu cổ phiếu HAG Gần 450 triệu cổ phiếu Vingroup đã rời tài khoản cá nhân của tỷ phú Phạm Nhật Vượng đi tới những đâu?

Triển vọng các ngân hàng giữ vững ổn định trong quý II/2025

Tăng trưởng tín dụng tiếp tục được dẫn dắt bởi khách hàng doanh nghiệp nhờ môi trường lãi suất duy trì ở mức thấp. Trong khi đó, các chính sách mới được kỳ vọng sẽ thúc đẩy hoạt động của các ngân hàng, đặc biệt là cải thiện chất lượng tài sản.

Dự báo lợi nhuận quý II/2025: Nhiều ngân hàng khởi sắc Thị trường rung lắc phiên cơ cấu ETFs, nhóm Ngân hàng vẫn có mã phá kỷ lục Nhóm Vạn Thịnh Phát muốn tái cơ cấu ngân hàng SCB: Lộ trình 12 năm thu về 580.000 tỷ đồng từ những tài sản nào?

Từ 1/7, có thể vay không có tài sản bảo đảm từ 300 triệu đến 5 tỷ đồng

Nghị định số 156/2025/NĐ-CP nâng mức cho vay tối đa không có tài sản bảo đảm đối với cá nhân, hộ gia đình, tổ hợp tác, hộ kinh doanh, hợp tác xã, liên hiệp hợp tác xã và chủ trang trại từ 300 triệu đến 5 tỷ đồng.

Tín dụng xanh bứt tốc, nhưng cần khung pháp lý để đi xa Vì sao gói tín dụng nhà ở xã hội 120.000 tỷ đồng giải ngân “ì ạch”?

Ưu đãi vay vốn đặc biệt cho doanh nghiệp với BIDV SME Fast Track

Để hỗ trợ doanh nghiệp nhỏ và vừa (SME) bứt phá trong môi trường kinh doanh ngày càng cạnh tranh, BIDV đã ra mắt chương trình ưu đãi SME Fast Track với 3 gói tài khoản cùng những ưu đãi chuyên biệt cho doanh nghiệp SME.

BIDV triển khai “Nâng hạng ưu tiên – Đặc quyền đẳng cấp” dành cho khách hàng cá nhân BIDV khẳng định vai trò tiên phong trong phát triển ngân hàng số

Dự báo lợi nhuận quý II/2025: Nhiều ngân hàng khởi sắc

Trong báo cáo ngành ngân hàng mới công bố, Chứng khoán MB (MBS) dự báo, lợi nhuận của các ngân hàng niêm yết trong quý II/2025 tăng khả quan hơn so với quý trước hỗ trợ bởi tăng trưởng tín dụng tiếp tục khả quan và NIM không giảm thêm.

Siết chặt về quản lý tài chính tại các ngân hàng Ngân hàng và Dầu khí vùng lên, thị trường dễ làm "say sóng" Căng thẳng Israel-Iran khiến các ngân hàng trung ương khó giảm lãi suất