Bitcoin đang sa lầy trong xu hướng giảm, nhưng vẫn có kịch bản đồng tiền số này vọt lên 170.000 USD trong 12 tháng tới.
Đó là nhận định của JPMorgan, ngân hàng này cho rằng giá Bitcoin có thể tăng 84% trong 6 đến 12 tháng tới, dựa trên mô hình giả định Bitcoin sẽ giao dịch theo cách tương tự vàng.
“Thước đo so sánh Bitcoin với vàng sau khi điều chỉnh biến động tiếp tục gợi ý mức giá lý thuyết gần 170.000 USD cho 1 Bitcoin, hàm ý dư địa tăng đáng kể trong 6 đến 12 tháng tới”, nhóm chiến lược do Nikolaos Panigirtzoglou dẫn dắt viết trong bản tin gửi khách hàng hôm thứ tư.
Đà tăng này, nếu xảy ra sẽ nối tiếp vài tháng đầy khó khăn: Bitcoin rơi vào thị trường gấu khi tâm lý “risk-off” bao trùm, lo ngại về lộ trình lãi suất năm 2026 và những quan ngại quanh Strategy, công ty chuyên đầu tư Bitcoin do Michael Saylor sáng lập.
Chiều thứ tư tuần này, giá Bitcoin giao dịch quanh mức 92.593 USD, giảm khoảng 26% so với đỉnh lịch sử hơn 126.000 USD hồi đầu năm. Tính từ đầu năm, giá cũng đang âm.
Theo JPMorgan, Bitcoin đã có dấu hiệu giao dịch “giống vàng” hơn trong vài năm gần đây. Điển hình là tháng 4, khi lo ngại về thuế quan kích hoạt cú bán tháo lịch sử trên thị trường chứng khoán Mỹ, dòng tiền lại chảy vào Bitcoin và các đồng tiền số khác.
Nhóm chiến lược của JPMorgan cũng theo dõi hai yếu tố có thể tác động giá trong ngắn hạn gồm:
Strategy tiếp tục nắm giữ Bitcoin
Gần đây dấy lên lo ngại Strategy có thể xả bớt Bitcoin khi giá lao dốc và phần “premium” của cổ phiếu so với giá trị Bitcoin thu hẹp.
JPMorgan cho rằng việc Strategy giữ nguyên số Bitcoin họ có là tín hiệu tích cực. Đây là doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin lớn nhất trong khối doanh nghiệp niêm yết, dù tin đồn bán ra đã rộ lên từ tháng trước.
Arkham Intel ước tính Strategy có khoảng 437.000 BTC vào tháng 11, giảm từ đỉnh khoảng 484.000 BTC hồi đầu tháng. Trước đó, Arkham cho biết họ đã định danh khoảng 97% lượng nắm giữ của Strategy.
Phong Le, CEO Strategy gần đây gợi ý công ty có thể bán Bitcoin nếu mNAV (giá trị thị trường của Strategy chia cho giá trị kho Bitcoin) rơi dưới ngưỡng 1. Theo dữ liệu mới nhất trên website công ty, chỉ số này đang quanh 1,1.
JPMorgan lưu ý Strategy vừa công bố đã huy động thêm 1,4 tỷ USD tiền mặt. Kho dự trữ này có thể đủ chi trả cổ tức và lãi vay khoảng 2 năm mà không cần bán Bitcoin, khiến kịch bản “bán cưỡng bức” càng ít khả năng.
“Nếu tỷ lệ này duy trì trên 1,0 và Strategy rốt cuộc tránh được việc bán Bitcoin, thị trường nhiều khả năng sẽ yên tâm và phần tệ nhất đối với giá Bitcoin có lẽ đã ở phía sau”, nhóm chiến lược viết.
Strategy có bị loại khỏi rổ MSCI hay không?
MSCI sẽ quyết định trong tháng 1 liệu có loại khỏi các chỉ số của mình những công ty có từ 50% tài sản trở lên đầu tư vào tài sản số hay không.
Nếu thông qua quy tắc này, Strategy sẽ bị loại khỏi MSCI US và MSCI Global, có thể kích hoạt khoảng 2,8 tỷ USD rút khỏi cổ phiếu, theo ước tính trước đó của JPMorgan.
“Ngược lại, nếu quyết định ngày 15/1 của MSCI là tích cực, cả Strategy lẫn Bitcoin nhiều khả năng sẽ hồi mạnh về vùng trước ngày 10/10”, ngân hàng viết, hàm ý các đồng tiền số có thể quay lại vùng đỉnh lịch sử trong kịch bản này.
Theo: BI
