Tâm điểm chứng khoán: Một yếu tố quyết định thị trường theo hướng nào!

Chuyên gia đưa ra quan điểm khác nhau về xu hướng thị trường chứng khoán, tuy nhiên yếu tố cần lưu ý về đặc điểm của thị trường Việt Nam với lượng nhà đầu tư cá nhân áp đảo.

Thời gian gần đây, nhà đầu tư nước ngoài mua ròng liên tiếp, được đánh giá là cứu cánh giúp thị trường chứng khoán hồi phục. Tuy nhiên, liệu khối này có duy trì xu hướng mua ròng tại thị trường chứng khoán Việt Nam cũng như VN-Index có giữ được đà hồi phục thời gian qua?...

Chúng tôi ghi nhận ý kiến một số chuyên gia về các vấn đề nhà đầu tư quan tâm:

Mưa đã tạnh, khủng hoảng đã qua

Ông Trương Hiền Phương, Giám đốc cấp cao, CTCK KIS Việt Nam

Tuần qua, thị trường trong nước có những đợt rung lắc đến từ việc nhà đầu tư cá nhân chốt lời. Trong giai đoạn tăng vừa rồi có một số nhà đầu tư bắt đáy kịp đã lãi 5-10%, họ chốt lời bảo toàn lợi nhuận.

Với giao dịch khối ngoại tuần rồi, lượng mua ròng của khối này ít hơn tuần trước nhưng số tiền mua vẫn là cao, đạt gần 700 tỷ tới gần 1.000 tỷ mỗi phiên, được đánh giá là tích cực so với thời điểm trước.

Việc mua ròng do định giá thị trường ở vùng thấp dù thị trường đã có đợt tăng nhưng P/E vẫn ở 10 lần. Trong khi P/E thị trường ở giai đoạn ổn định thường là 17-18 lần. Họ nhận thấy mặt bằng giá cổ phiếu thấp hơn trước rất nhiều.

Thứ hai định giá P/B vẫn có nhiều cổ phiếu có thị giá dưới giá trị sổ sách. Trong khi thời điểm thị trường tốt, định giá lúc nào cũng cao hơn giá trị sổ sách của doanh nghiệp. Theo đó vẫn còn lý do để khối ngoại mua ròng trong thời gian tới.

Ngoài ra việc mua ròng của các quỹ đầu tư vẫn còn tiếp diễn. Do một số quỹ ETF nội, ngoại hiện trở lại trạng thái hút ròng dòng tiền vào Việt Nam, đều thấy dòng tiền dương.

Đặc biệt trong thời gian qua, tỷ giá ngoại hối giảm đi nhiều. Cộng thêm Cục Dự trữ liêng bang Mỹ (Fed) cho tín hiệu sẽ giảm dần tốc độ tăng lãi suất điều hành và khả năng tăng của Fed giãn ra nhiều hơn so với trước. Điều này là thông tin tích cực với ngành tài chính, làm giảm áp lực lên tỷ giá cũng như giảm việc phải tăng lãi suất tại Việt Nam.

Vì vậy dòng vốn trú ẩn an toàn bắt đầu tìm đến khoản rủi ro cao hơn, đặc biệt là chứng khoán, trong đó những thị trường cận biên, mới nổi như Việt nam sẽ hút dòng vốn này rất lớn. Vì vậy dòng vốn đầu tư gián tiếp từ nước ngoài tiếp tục chảy vào Việt Nam. Kể cả sang năm 2023 thì dòng vốn giải ngân ròng vào thị trường vẫn còn.

Tôi cho rằng, với kết quả kinh doanh doanh nghiệp tốt, có thể biên lợi nhuận không cao như năm trước nhưng khi về đích vẫn có lợi nhuận dương, đáp ứng các tiêu chí về mặt tài chính, kỳ vọng của nhà đầu tư. Theo đó, giúp nhà đầu tư về tài chính yên tâm, mạnh dạn giải ngân.

Quảng cáo

Thứ hai dòng vốn ngoại như đề cập ở trên đẩy mạnh vào Việt Nam cho nên lực cầu từ khối này vẫn còn khá nhiều.

Kết hợp hai yếu tố trên, tôi cho rằng từ nay tới cuối năm mở ra nhiều cơ hội. Kịch bản tích cực biên độ dao động VN-Index từ 1.100 -1.200 điểm. Cá nhân tôi thị trường sẽ vận động theo khuynh hướng tích cực, mưa đã tạnh, đã qua giai đoạn khủng hoảng.

Nhà đầu tư cá nhân quyết định xu hướng thị trường

Ông Phan Dũng Khánh, Giám đốc Tư vấn đầu tư, Maybank Investment Bank

Tôi nghĩ xu hướng tăng của thị trường khó duy trì trong thời gian tới. Nhà đầu tư nước ngoài vẫn có thể tiếp tục mua ròng, tuy nhiên cần lưu ý động lực từ khối ngoại là không đủ. Tôi đã từng nhận định xu hướng thị trường mùa World Cup là tích cực, hiện đã vào giai đoạn cuối giải đấu này, xu hướng thị trường sẽ yếu đi.

Hiện nay dòng tiền khối ngoại vẫn ổn nhưng động lực tăng tiếp bắt đầu yếu đi, có thể thị trường chưa tiêu cực ngay nhưng mức độ tích cực dần giảm đi. Cuối tuần qua có thể nhìn thấy mới 1,2 phiên chưa đánh giá được.

Cần lưu ý, giai đoạn 2020-2021 nhà đầu tư nước ngoài bán ròng thì thị trường tăng mạnh. Tuy nhiên năm nay khối ngoại mua ròng thì thị trường lại xuống lại. Thành ra khối ngoại không ảnh hưởng với thị trường Việt hiện nay, khối này chủ yếu thể hiện về mặt tâm lý là nhiều. Bởi vì khác với nhiều thị trường, thị trường Việt có tới hơn 90% nhà đầu tư là cá nhân, họ mới là yếu tố quyết định thị trường đi theo hướng nào.

Hai năm trước khối ngoại bán ròng thì khối nội mua ròng, tuy nhiên năm nay tất cả bán ròng chỉ có khối ngoại mua ròng. Thực chất khối này cũng chỉ mua ròng gần đây. Tỷ trọng nhà đầu tư nước ngoài ngày càng chiếm tỷ lệ nhỏ đi nên mức độ tác động ngày càng thấp lại.

Dòng tiền từ nhà đầu tư cá nhân tổ chức lại đang bán ròng trên thị trường. Thêm nữa, giá nhiều cổ phiếu trong vòng 3 tuần qua đã tăng bằng lần. Giả dụ một cổ phiếu tăng từ mức 5.000 đồng lên 10.000 đồng, tức tăng gấp đôi. Giờ muốn tăng từ 10.000 đồng lên vùng 15.000 đồng hay 20.000 đồng thì phải có dòng tiền nữa. Nhưng dòng tiền hiện nay so với giai đoạn trước thì tỷ lệ còn rất xa, trong bối cảnh dòng tiền đang thắt chặt không chỉ riêng Việt Nam mà toàn thế giới.

Có thông tin một số ngân hàng bắt đầu hạ lãi suất, nhưng cần lưu ý là việc hạ này có điều kiện chứ không phải trong bối cảnh bình thường, không phải ai cũng tiếp cận được mức lãi suất hạ đó. Thêm nữa lãi suất hạ thấp phục vụ những lĩnh vực ưu tiên, những lĩnh vực có tính đầu cơ nhưng chứng khoán không thuộc diện này.

Nhìn chung thị trường trong trung hạn vẫn còn nhiều áp lực. Việc thị trường hồi phục trong gần một tháng qua do đã giảm quá mạnh, nhiều cổ phiếu thậm chí chia 5 chia 10, việc hồi lại vùng đỉnh cũ là rất xa. Nhà đầu tư cứ vui nhưng đừng vui quá, cần tỉnh táo, trong bối cảnh dòng tiền trên thế giới bị thắt chặt, dù việc thắt chặt có thể giảm nhưng kỷ nguyên tiền rẻ đã kết thúc.

Khả năng phục hồi của thị trường cần dòng tiền. Nhưng để có được dòng tiền dồi dào thì ít nhất chu kỳ tiền đắt phải bắt đầu thay đổi nhưng chu kỳ này chưa có dấu hiệu thay đổi. Như chúng ta vẫn nói việc Fed trong tháng 12 này có thể giảm mức độ tăng lãi suất, cần chú ý là họ giảm chứ không phải là không tăng. Ngay cả Fed không tăng lãi suất thì lãi suất vẫn nằm ở đỉnh một thời gian chưa thể rớt xuống liền. Thị trường tăng trong thời gian qua chỉ mang tính chất phục hồi ngắn hạn chưa chưa xác lập xu hướng tăng bền.

Với nhà đầu tư, tùy chiến lược đầu tư mà đưa ra quyết định cho mình. Tôi biết một số nhà đầu tư đã thoát ra hồi thị trường ở vùng 1.500 điểm và gửi tiết kiệm, đợi qua tết mới tính. Tuy nhiên số lượng này ít, số nhiều nhất là bị kẹp hàng. Với số này, đặc biệt nhà đầu tư sử dụng margin, tôi thấy hiện là cơ hội đẹp để giảm bớt tỷ trọng xuống.

Với những nhà đầu tư cầm quá nhiều cổ cũng có thể giảm bớt tỷ trọng. Với người cầm quá nhiều tiền mà theo hướng đầu tư ngắn hạn đang muốn “đu” theo thị trường thì không nên. Họ cần lưu ý, chỉ trong thời gian ngắn rất nhiều cổ phiếu đã tăng bằng lần, thị trường đã xuất hiện hiện tượng “fomo”.

Theo Nhịp sống Doanh nghiệp Sao chép

Cùng chuyên mục Ngân hàng

Krungsri muốn mua trước hạn 50% vốn điều lệ còn lại của SHBFinance

Ngân hàng TNHH Đại chúng Ayudhya (Krungsri) - thành viên Tập đoàn MUFG (Nhật Bản) vừa qua đã có đề nghị với Ngân hàng TMCP Sài Gòn – Hà Nội (SHB) về việc muốn mua trước hạn 50% vốn điều lệ còn lại của SHBFinance. Thương vụ chuyển nhượng sẽ đem lại nguồn thặng dư vốn đáng kể cho cổ đông của SHB cũng như nâng cao năng lực tài chính và vị thế của ngân hàng.

SHB giảm 50% tiền lãi cho khách hàng bị ảnh hưởng bão lũ, cấp khoản vay mới chỉ 4,5%/năm SHB muốn huy động 5.000 tỷ đồng qua phát hành trái phiếu

Dễ dàng liên kết tài khoản Sacombank vào ứng dụng VNeID nhận an sinh xã hội

Hưởng ứng chủ trương của Chính phủ trong công tác thúc đẩy chi trả an sinh xã hội (ASXH) không dùng tiền mặt, đồng thời tăng cường số hóa hoạt động ngân hàng hướng đến nâng cao trải nghiệm cho khách hàng, Sacombank chính thức triển khai tính năng liên kết/cập nhật tài khoản thanh toán (TKTT) của khách hàng nhận chi trả ASXH trên ứng dụng VNeID.

Cập nhật giấy tờ và sinh trắc học trước ngày 1/1/2025 để không gián đoạn giao dịch tại Sacombank Sacombank báo lãi trong quý III/2024

TPBank kinh doanh hiệu quả, tăng trưởng lành mạnh và bền vững

Kết thúc quý III, Ngân hàng TMCP Tiên Phong (TPBank, MCK: TPB) đạt hơn 5.460 tỷ đồng lợi nhuận, tín dụng tăng trưởng lành mạnh 14%, lọt Top 100 của Brand Finance với giá trị thương hiệu 461 triệu USD.

Một cổ đông ngoại bất ngờ rời khỏi danh sách nắm từ 1% vốn của TPBank Giá trị thương hiệu của TPBank đạt mốc 461 triệu USD theo Brand Finance Tổng Giám đốc Nguyễn Hưng hé lộ bí quyết “thấu hiểu khách hàng” của TPBank

Kết thúc quý III, nhiều chỉ tiêu kinh doanh của NCB vượt kế hoạch cả năm

Kết thúc quý III/2024, hoạt động kinh doanh chính của NCB được duy trì ổn định, huy động vốn và cho vay khách hàng tăng trưởng ở mức cao cho thấy các sản phẩm, dịch vụ của NCB đang ngày càng được khách hàng yêu thích và tin dùng.

NCB nộp hồ sơ đăng ký chào bán cổ phiếu riêng lẻ lên UBCKNN Tổng Giám đốc Ngân hàng NCB: Chúng tôi chọn hướng đi phù hợp NCB chính thức triển khai mở tài khoản thanh toán từ ứng dụng VNeID và ra mắt website ưu đãi

Sacombank báo lãi trong quý III/2024

Quý III/2024 Sacombank ghi nhận lợi nhuận trước thuế đạt 2.751,7 tỷ đồng, tăng 31,9% so với cùng kỳ năm trước. 9 tháng đầu năm, lợi nhuận đạt 8.094 tỷ đồng, tăng 18%, hoàn thành 76,4% kế hoạch cả năm.

Sacombank đẩy mạnh chuyển đổi số, góp phần tạo động lực tăng trưởng mới cho TP. Hồ Chí Minh Cập nhật giấy tờ và sinh trắc học trước ngày 1/1/2025 để không gián đoạn giao dịch tại Sacombank

Tổng Giám đốc Nguyễn Hưng hé lộ bí quyết “thấu hiểu khách hàng” của TPBank

Tại sự kiện Smart Banking do NHNN tổ chức, Tổng Giám đốc Nguyễn Hưng của TPBank đã chia sẻ bí quyết giúp TPBank thấu hiểu khách hàng, tiền đề để tạo ra những sản phẩm phù hợp nhất, đem đến trải nghiệm tốt nhất cho khách hàng.

Thẻ TPBank phát triển bùng nổ với chiến lược cá nhân hóa sắc nét Một cổ đông ngoại bất ngờ rời khỏi danh sách nắm từ 1% vốn của TPBank Giá trị thương hiệu của TPBank đạt mốc 461 triệu USD theo Brand Finance

Ngân hàng có thể từ chối cho vay nếu dự án không phù hợp khả năng cân đối vốn

Ngay cả khi có các dự án khả thi, có khả năng trả nợ nhưng có thể ngân hàng thương mại vẫn từ chối cho vay bởi có thể thời hạn vay của dự án này không phù hợp với khả năng cân đối vốn của ngân hàng.

Một ngân hàng báo lãi quý III gấp 3 lần cùng kỳ Thiếu hụt thanh khoản, lãi suất liên ngân hàng bật tăng Một ngân hàng báo lợi nhuận quý III gấp 3,7 lần cùng kỳ