Sóng ngân hàng chưa trở lại sau cú sốc thuế quan 2025
Thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2025 chứng kiến nhiều biến động, đặc biệt sau cú sốc thuế quan từ Tổng thống Trump vào tháng 4. Nhóm cổ phiếu Ngân hàng, vốn là trụ cột của VN-Index, chịu ảnh hưởng rõ rệt. Nhiều cổ phiếu Ngân hàng hiện đang có tăng trưởng âm bao gồm cả những Bluechips như VCB (-7,1%), BID (-2,9%), VPB (-2,9%).
Dù đã có những cổ phiếu như TCB, STB, MBB ghi những dấu ấn mới bằng các phiên lập kỷ lục giá, sóng Ngân hàng ở thời điểm hiện tại rõ ràng vẫn đang còn khá yếu.
Các cổ phiếu VCB, BID, VPB còn tăng trưởng âm.
Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Khối nghiên cứu và phát triển khách hàng cá nhân, Chứng khoán Yuanta Việt Nam, nhận định: “Thị trường chưa có sóng Ngân hàng khi các cổ phiếu lớn giao dịch khá lẹt đẹt. Hiện các cổ phiếu Ngân hàng chỉ đang xuất hiện những cơ hội cá biệt ở một số mã có câu chuyện riêng. Sóng Ngân hàng có thể lan tỏa rộng hơn trong giai đoạn cuối năm nhờ câu chuyện cải thiện NIM và thu hút dòng vốn ngoại từ nâng hạng thị trường và nới room ngoại (FOL) lên 49% tại một số ngân hàng tư nhân".
Theo đánh giá từ VIS Rating, việc đàm phán tìm kiếm các nhà đầu tư chiến lược nước ngoài thường kéo dài. Ví dụ như VPB mất 2 năm để bán 15% cổ phần cho SMBC, trong khi HDB tìm kiếm đối tác suốt 5 năm. Còn MBB hiện chưa công bố kế hoạch tìm nhà đầu tư chiến lược, chủ yếu dựa vào lợi nhuận giữ lại và trái phiếu cấp 2.
Nhưng với sự tham gia của nhà đầu tư chiến lược nước ngoài sẽ giúp bơm vốn, nâng cao quản trị rủi ro và khả năng tiếp cận nguồn vốn quốc tế như trường hợp thương vụ của VPB và Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC).
Về dài hạn, sự tham gia của nhà đầu tư ngoại sẽ tăng bộ đệm hấp thụ rủi ro, hỗ trợ chiến lược tăng trưởng và hội nhập quốc tế.
Vẫn có cổ phiếu Ngân hàng tăng giá hơn 50% sau gần 5 tháng
Một số cổ phiếu như TCB, MBB, STB đã có những phiên lập kỷ lục giá mới trong tháng 5/2025. Thành tích sinh lời của các mã này hiện đều đạt trên 10% (tính đến hết phiên giao dịch 29/5) như TCB (+24,9%), MBB (+12,2%), STB (+11,9%).
Dù đều đem lại lợi nhuận tốt nhưng cả 3 đều chưa phải những cổ phiếu có thành tích giá tốt nhất trong nhóm Ngân hàng. Cổ phiếu tăng tốt nhất từ đầu năm 2025 trong ngành Ngân hàng hiện là VAB (+50,8%) kế đến là KLB (+49%), SHB (+47,3%).
Trong đó, cổ phiếu VAB của Ngân hàng TMCP Việt Á (VietABank) đã tăng tới 27,83% từ đầu tháng 5/2025 - tháng tăng mạnh nhất của năm 2025. Đồng thời, VAB hiện đang có 4 tháng tăng giá liên tiếp.
Động lực tăng giá chính của VAB đến từ quyết tâm niêm yết trên Sở GDCK TP. Hồ Chí Minh (HOSE) và kế hoạch tăng vốn gấp hơn 2 lần. Gần đây, HOSE đã thông báo về việc nhận hồ sơ đăng ký niêm yết gần 540 triệu cổ phiếu VAB, tương đương vốn điều lệ gần 5.400 tỷ đồng.
Trong khi đó, ĐHĐCĐ năm 2025 của VietABank cũng đã thông qua phương án tăng vốn điều lệ lên đến 11.582 tỷ đồng.
Các cổ đông lớn của VAB cũng đang cho thấy những sự khẩn trương trong việc đảm bảo tỷ lệ sở hữu tuân thủ quy định của Luật Các tổ chức tín dụng (không vượt quá 10%). Cụ thể, Tập đoàn Đầu tư Việt Phương mới thông báo sẽ giảm tỷ lệ sở hữu từ 12,21% vốn điều lệ còn 9,06%. Dự kiến giao dịch sẽ được thực hiện từ ngày 28/5 đến 26/6.
Ngoài ra, một khía cạnh tích cực của việc niêm yết trên HOSE cũng cần đề cập tới là triển vọng được vào các rổ chỉ số tham chiếu của các quỹ ETFs nội và ngoại.
Gần nhất, cổ phiếu NAB của Nam Á Bank là một bài học điển hình. NAB chính thức niêm yết trên HOSE ngày 8/3/2024 nhưng trước đó đã tăng giá 131,34% trong năm 2023. Còn trong năm 2024, NAB cũng tăng trưởng 29,25%.
Trong đợt review quý I/2025, chỉ số MarketVector Indexes đã bổ sung mã cổ phiếu NAB vào danh mục MarketVector Vietnam Local Index. Xa hơn, NAB cũng đã lọt vào các rổ chỉ số của FTSE Vietnam 30, VNFINLEAD từ đó thu hút dòng tiền từ các quỹ Fubon FTSE Vietnam ETF, SSIAM VNFIN LEAD...
