Ngân hàng trung ương toàn cầu và “bài toán khó” sau khủng hoảng ngành tại Mỹ

Các ngân hàng trung ương trên thế giới dường như đang cảm thấy quá khó khăn để thực hiện hai mục tiêu cùng lúc, đó là kiềm chế lạm phát cao dai dẳng và đảm bảo ổn định ngành ngân hàng.

Ảnh: WSJ
Ảnh: WSJ

Nhiệm vụ của các ngân hàng trung ương trên thế giới là giữ cho tình hình các ngân hàng ổn định và lạm phát thấp. Thế nhưng giờ đây họ đương đầu với cuộc chiến trên cả hai mặt trận. Vấn đề lạm phát cao dai dẳng vẫn chưa được kiềm chế còn hệ thống tài chính hiện đang đối mặt quá nhiều thách thức, theo nội dung bài báo mới được Economist đăng tải.

Lạm phát cao kéo dài đã khiến cho Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) nâng lãi suất ¼ điểm phần trăm vào ngày 22/3/2023, chỉ chưa đầy 1 tuần sau khi Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) nâng lãi suất.

Quyết định điều chỉnh lãi suất của Fed được đưa ra sau khi ba ngân hàng quy mô trung bình của Mỹ sụp đổ còn ngân hàng Credit Suisse, ngân hàng có quy mô lớn với lịch sử hoạt động hơn 150 năm tại Thụy Sỹ đã phải chấp nhận để ngân hàng UBS thâu tóm. Hiện tại, nhiều ngân hàng Mỹ, dẫn đầu bởi JP Morgan Chase, đang phải cố gắng vực dậy ngân hàng First Republic để ngăn hiệu ứng sụp đổ dây chuyển trong ngành ngân hàng Mỹ xảy ra.

Thách thức mà các ngân hàng trung ương trên thế giới đối mặt chính là hai mục tiêu này dường như trái ngược nhau. Gần như tất cả, ngoại trừ các ngân hàng lớn nhất Mỹ, đang chịu đựng hậu quả từ việc lãi suất tăng cao hơn.

Dòng tiền đắt đỏ đã làm giảm giá trị danh mục đầu tư chứng khoán của họ, đồng thời nó tạo ra rủi ro người gửi tiền sẽ chuyển tiền sang gửi tại các ngân hàng lớn hơn hoặc các quỹ tiền tệ. Việc hạ lãi suất sẽ giúp cho các ngân hàng và hệ thống tài chính. Tuy nhiên dù là lựa chọn nào cũng sẽ hỗ trợ cho nền kinh tế nhưng lại khiến cho lạm phát trở nên tồi tệ hơn.

Quảng cáo

Trên thực tế không ai có thể dự báo về kịch bản như hiện tại. Các quy định mới được đưa ra sau thời kỳ khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2007-2009 được tính toán để ngăn các vụ sụp đổ ngân hàng gây tổn hại đến nền kinh tế và hệ thống tài chính.

Chính sách tiền tệ được điều chỉnh để tập trung vào tăng trưởng và kiềm chế lạm phát. Tuy nhiên, cuối cùng tác dụng lại không được như mong muốn và các ngân hàng trung ương thế giới buộc phải có sự tùy biến để cân bằng.

Việc giới chức Mỹ giải cứu tất cả những người gửi tiền trong vụ việc sụp đổ của ngân hàng Silicon Valley Bank và Signature Bank có thể gây ra ảnh hưởng xấu bởi chẳng ai dám chắc chắn giải pháp của giới chức quản lý ngành ngân hàng Mỹ sẽ là như thế nào. Theo lý thuyết, các khoản tiền gửi từ 250.000USD trở lên không được bảo hiểm chính thức bởi chính quyền liên bang.

Tuy nhiên, hiện nay không ai chắc chắn về việc liệu người gửi tiền nào sẽ được cứu nếu ngân hàng sụp đổ. Lý do bởi tuy chủ tịch Fed Jerome Powell vào ngày 22/3/2023 nói rằng người gửi tiền tin rằng họ sẽ an toàn nhưng trong cùng ngày, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Janet Yellen lại khẳng định cơ quan này hiện đang không hề cân nhắc đến việc mở rộng chương trình bảo hiểm tiền gửi đến tất cả các đối tượng.

Cùng lúc đó, Fed đã cho vay ước tính khoảng 165 tỷ USD thông qua chương trình cho vay mới, chương trình này giúp đảm bảo cho các ngân hàng khỏi các rủi ro của việc nắm giữ các loại trái phiếu thời hạn dài.

Tính đến thời điểm hiện tại, dường như ngân hàng First Republic sẽ vẫn có thể tồn tại mà không cần đến thêm sự can thiệp của chính phủ Mỹ. Tuy nhiên, chắc chắn sự kết hợp của những vấn đề mà ngân hàng đang đối mặt cũng như nhiều bất ổn về quy chế sẽ có thể gây tổn hại đến nền kinh tế.

Nhóm các ngân hàng nhỏ và vừa của Mỹ có thể là nguồn gốc của nhiều vấn đề trong tương lai. Nhóm các ngân hàng với tổng tài sản ít hơn 250 tỷ USD chiếm khoảng nửa trong tổng tài sản ngành ngân hàng Mỹ và ước tính khoảng 80% các khoản vay trong lĩnh vực bất động sản thương mại, lĩnh vực vốn đã chịu nhiều tổn thương tính từ đại dịch COVID-19. Nếu các ngân hàng nhỏ tiếp tục mất đi tiền gửi hoặc cần phải huy động vốn bởi nhà đầu tư và nhà quản lý hoài nghi về độ an toàn của họ, họ sẽ hạn chế cấp tín dụng, kết quả, tăng trưởng kinh tế và lạm phát chậm lại.

Theo Thời Đại Sao chép

Cùng chuyên mục Thế giới

Chứng khoán Mỹ: Một tuần khởi sắc

Chứng khoán Phố Wall tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 16/5, góp phần vào đà tăng của cả tuần nhờ căng thẳng thương mại Mỹ-Trung hạ nhiệt và hy vọng về khả năng có thêm các thoả thuận thương mại.

Thị trường chứng khoán châu Á biến động trái chiều phiên chiều 14/5 Chứng khoán châu Á hạ nhiệt, thị trường Việt Nam vẫn có phiên tăng điểm thứ 4

Thị trường chứng khoán châu Á biến động trái chiều phiên chiều 14/5

Thị trường chứng khoán châu Á biến động trái chiều trong phiên chiều 14/5 do các nhà đầu tư khó duy trì đà tăng mạnh từ Phố Wall hôm trước bởi Mỹ và Trung Quốc hạ nhiệt căng thẳng thương mại.

Thị trường chứng khoán châu Á tăng điểm sau đàm phán thương mại Mỹ - Trung Mỹ-Trung cắt giảm thuế quan tạm thời, chứng khoán châu Á tăng mạnh

Tổng thống Trump tiếp tục chỉ trích Fed

Tổng thống Mỹ Donald Trump đã một lần nữa kêu gọi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất sau khi dữ liệu về chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng Tư được công bố.

GDP Mỹ quý 1/2025 bất ngờ tăng trưởng âm, ông Trump lập tức 'trách' cựu Tổng thống Joe Biden Ông Trump công bố thỏa thuận thương mại sơ bộ với Anh, bitcoin trở lại mốc 100.000 USD, Down Jones tăng hơn 250 điểm

Công ty khai thác Bitcoin của gia đình Tổng thống Mỹ D. Trump chuẩn bị “lên sàn”

Ngày 12/5, American Bitcoin - công ty khởi nghiệp khai thác Bitcoin của hai người con của Tổng thống Mỹ Donald Trump công bố kế hoạch niêm yết trên Sàn giao dịch chứng khoán New York qua vụ sáp nhập.

Ông Trump công bố thỏa thuận thương mại sơ bộ với Anh, bitcoin trở lại mốc 100.000 USD, Down Jones tăng hơn 250 điểm Giá bitcoin tăng vọt lên trên mốc 100.000 USD

Fed có thể chỉ giảm lãi suất hai lần trong năm 2025

Sau khi Mỹ và Trung Quốc đồng ý cắt giảm thuế quan và hạ nhiệt căng thẳng thương mại, các nhà giao dịch đã giảm bớt dự đoán về số lần Fed cắt giảm lãi suất trong năm nay xuống còn hai lần.

Chủ tịch FED bác bỏ khả năng cắt giảm lãi suất sớm để giảm tác động của thuế quan Giá vàng thế giới tiếp tục giảm sau cuộc họp của Fed