Giá vàng miếng tăng hơn 80%
Kết thúc phiên giao dịch cuối cùng của năm 2025, giá vàng miếng SJC được các doanh nghiệp niêm yết tại 150,8-152,8 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra). Trong phiên giao dịch hôm nay, kim loại quý giảm 1,9 triệu đồng/lượng. Phiên 30/12, giá vàng cũng được điều chỉnh giảm tới 3,3 triệu đồng/lượng.
Đầu năm nay, vàng miếng mở cửa ở mức giá 82,2-84,2 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra). Như vậy, sau một năm giao dịch, kim loại quý tăng 68,6 triệu đồng/lượng, tương ứng mức tăng hơn 80%, vượt hiệu suất của nhiều kênh đầu tư khác trên thị trường như chứng khoán, lãi suất, trái phiếu…
Giá vàng trong nước tăng cùng chiều thị trường quốc tế. Giá vàng thế giới gần đây cũng ghi nhận lần đầu tiên vượt 4.500 USD/ounce. Quy đổi theo tỷ giá chưa tính thuế, phí, chênh lệch vàng thế giới và trong nước hiện là 15-16,5 triệu đồng/lượng.
Động lực tăng giá của kim loại quý trong năm nay đến từ bất ổn địa chính trị leo thang và sự suy yếu của đồng USD. Nhà đầu tư và các ngân hàng Trung ương đều tăng tỷ trọng nắm giữ kim loại quý, nhằm đa dạng hóa danh mục và giảm sự phụ thuộc vào đồng USD.
Hội đồng vàng thế giới (WGC) dự báo thị trường năm tới tiếp tục chịu tác động từ những bất định địa kinh tế kéo dài. Giá vàng hiện phản ánh khá sát các kỳ vọng đồng thuận của kinh tế vĩ mô và có thể dao động trong biên độ hẹp nếu các điều kiện hiện tại không thay đổi. Năm sau, dự báo giá vàng còn tiềm ẩn những yếu tố khó lường.
Với thị trường trong nước, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) cho biết, trong bối cảnh giá vàng thế giới biến động rất phức tạp, nhà điều hành đã tiếp tục triển khai đồng bộ các giải pháp quản lý Nhà nước về thị trường vàng. Trong đó, nhà điều hành đã trình Chính phủ ban hành Nghị định 232/2025 sửa đổi, bổ sung một số điều của Nghị định 24/2012 của Chính phủ về quản lý hoạt động kinh doanh vàng.
Bên cạnh đó, Ngân hàng Nhà nước cho biết đang chuẩn bị các điều kiện cần thiết để quản lý thị trường vàng theo cơ chế mới. NHNN đã nhận được 9 hồ sơ của ngân hàng thương mại, doanh nghiệp đủ điều kiện theo quy định để xin cấp giấy phép sản xuất vàng miếng.
Giá bạc tăng mạnh, mức tăng 150%
Cũng trong năm 2025, giá bạc cũng ghi nhận mức tăng trưởng vượt trội với mức tăng 150%. Chiều 31/12, Phú Quý niêm yết giá mua vào, bán ra bạc miếng lần lượt là 2.723 triệu đồng và 2.807 triệu đồng/lượng, tương đương giá bạc thỏi mua vào, bán ra lần lượt đạt 72,613 triệu đồng và 74,853 triệu đồng/kg.
Tốc độ tăng của bạc lấn lướt vàng trong năm 2025. Các chuyên gia cho rằng lý do giá bạc vượt trội hơn vàng là do một số yếu tố tiềm năng.
“Về phía đầu tư, khi kỳ vọng lạm phát tăng lên, nhiều người có thể mua bạc cùng với vàng. Bạc còn được gọi là ‘vàng của người nghèo’ vì đây là cách rẻ hơn để tiếp cận với kim loại quý và có được nhiều kim loại vật chất hơn, bất chấp sự khác biệt lớn về giá cả và độ khan hiếm”, ông Steven Orrell, Phó Chủ tịch kiêm quản lý danh mục đầu tư tại Orrell Capital Management và Quỹ Vàng OCM nói.
“Với việc lãi suất được cắt giảm, các nhà đầu tư cũng có thể coi bạc là một cách để tận dụng khía cạnh công nghiệp vì họ kỳ vọng các công ty có thể tài trợ cho nhiều dự án hơn cần đến đặc tính dẫn điện của bạc”, ông Steven Orrell nói thêm.
Việc giá bạc liên tục tăng mạnh đã đẩy vốn hoá kim loại quý này có thời điểm tăng lên mức kỷ lục 4.400 tỷ USD (theo ước tính của CoinMarketCap). Con số này đưa Bạc vượt qua Apple để trở thành tài sản có giá trị lớn thứ 3 thế giới, chỉ sau Vàng và NVIDIA. Đến thời điểm phiên cuối cùng của năm 2025, vốn hoá của bạc sụt xuống vị trí thứ 4.
Ông Peter Grant, Phó Chủ tịch kiêm chiến lược gia kim loại cấp cao tại Zaner Metals, nhận định kỳ vọng Fed tiếp tục nới lỏng chính sách trong năm 2026, đồng USD suy yếu và căng thẳng địa chính trị gia tăng đang thúc đẩy biến động giá trong bối cảnh thanh khoản thị trường mỏng.
Một yếu tố khác thúc đẩy giá bạc tăng mạnh thời gian qua đến từ động thái liên tục hút tiền của các quỹ đầu tư bạc lớn trên thế giới. Trong tháng 12/2025, iShare Silver Trust (SLV) - quỹ bạc do “gã khổng lồ” BlackRock quản lý, đã chi hơn 1,6 tỷ USD để mua Bạc. Trong năm 2025, quỹ đã chi gần 3,4 tỷ USD để mua Bạc.
Đến thời điểm hiện tại, quy mô tài sản quản lý của SLV lên đến hơn 38 tỷ USD, cao nhất từ trước đến nay. Sau giai đoạn miệt mài mua gom, quỹ Bạc lớn nhất thế giới này hiện đang nắm gần 527 triệu oz Bạc (16.400 tấn).
Bên cạnh đó, sự mất cân đối cung – cầu và tình trạng cạn kiệt kho dự trữ, dẫn tới cuộc đua gom hàng khốc liệt giữa các cường quốc. Trung Quốc áp dụng cơ chế cấp phép xuất khẩu mới đối với bạc, có hiệu lực từ tháng 1/2026, khẳng định vai trò của bạc là tài sản có ảnh hưởng an ninh quốc gia, và kho dự trữ trong nước phải được bảo vệ bằng mọi giá.
Trước đó, Mỹ cũng đã chính thức đưa bạc vào “Danh sách các Khoáng sản Thiết yếu”, phần nào cho thấy sự phụ thuộc vào một nguồn cung bạc ngày càng thâm hụt. Giới phân thậm chí còn dự đoán về khả năng Chính phủ Mỹ sẽ sớm thiết lập một kho dự trữ bạc chiến lược quốc gia, tương tự như kho dự trữ dầu mỏ, để phục vụ cho các ngành công nghiệp quốc phòng và năng lượng sạch.
