Công ty CP Tập đoàn Masan (mã MSN) vừa công bố báo cáo tài chính quý II/2025 với doanh thu hợp nhất đạt 18.315 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế quý II và 6 tháng đầu năm 2025 lần lượt đạt 1.619 tỷ đồng và 2.602 tỷ đồng, tương ứng tăng 71,2% và 82,6% so với cùng kỳ năm trước. Với kết quả này công ty đã hoàn thành trên 50% kế hoạch năm.
Theo Masan, tăng trưởng chủ yếu đến từ sự đóng góp của WinCommerce (WCM), Masan MEATLife (MML) và lợi nhuận từ việc thoái hợp nhất H.C. Starck (HCS).
Trong khi đó, Masan Consumer (MCH) suy giảm do sự gián đoạn tạm thời kênh bán hàng truyền thống (GT), bị ảnh hưởng bởi việc áp dụng các quy định thuế mới đối với hộ kinh doanh cá thể.
WinCommerce và Masan MEATLife duy trì lợi nhuận dương
Trong quý II, WinCommerce (chủ chuỗi siêu thị WinMart và cửa hàng tiện lợi Win) ghi nhận doanh thu 9.130 tỷ đồng, tăng 16,4% so với cùng kỳ năm 2024. Lợi nhuận sau thuế đạt 10 tỷ đồng, tăng 159 tỷ đồng so với khoản lỗ năm trước và là quý thứ 4 liên tiếp có lợi nhuận.
Lũy kế nửa đầu năm 2025, doanh thu của WinCommerce đạt 17.915 tỷ đồng, tăng 13,4% so với cùng kỳ. Lợi nhuận ròng đạt 68 tỷ đồng, tăng 292 tỷ đồng so với cùng kỳ. Kết quả tích cực này được thúc đẩy bởi tăng trưởng doanh thu LFL và mở rộng mạng lưới tại khu vực nông thôn.
Doanh thu trung bình hàng ngày (ADS) của siêu thị mini tại nông thôn đã đạt gần 90% so với siêu thị mini tại khu vực đô thị, tăng đáng kể so với mức 80% trong quý II/2024. Gần 75% số cửa hàng được mở mới (NSO) trong 6 tháng đầu năm 2025 thuộc mô hình WinMart+ tại nông thôn nhằm tận dụng tiềm năng chưa được khai thác của khu vực này.
Bên cạnh đó, khu vực miền Trung ghi nhận mức tăng trưởng LFL cao nhất với mô hình siêu thị mini, nhờ vào danh mục sản phẩm phù hợp với nhu cầu người tiêu dùng và lợi thế tiên phong trong việc chiếm lĩnh các vị trí có lưu lượng khách cao. Trong 6 tháng đầu năm 2025, hơn 50% số cửa hàng mới mở tập trung tại miền Trung. Các cửa hàng mới mở trong nửa đầu năm 2025 đều đã mang về lợi nhuận.
Tính đến cuối quý II, WinCommerce đã mở thêm 318 cửa hàng, hoàn thành 80% kế hoạch năm. Tổng cộng, mạng lưới bán lẻ hiện đạt 4.146 điểm trên toàn quốc.
Với Masan MEATLife, doanh thu quý II ghi nhận đạt 2.340 tỷ đồng, tăng 31% nhờ tăng trưởng mạnh ở mảng chăn nuôi (+66%) và thịt (+20%). Lợi nhuận sau thuế 249 tỷ đồng, đảo chiều từ khoản lỗ 32 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Lũy kế 6 tháng, doanh thu công ty đạt 4.409 tỷ đồng, tăng 25,6% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế đạt 364 tỷ đồng, tăng 444 tỷ đồng so với cùng kỳ.
Doanh thu mảng thịt tăng nhờ giá heo hơi tăng, mạng lưới WinCommerce mở rộng, mảng thịt chế biến tăng trưởng nhanh, và các kênh mới nổi cho mảng gà thịt.
Cụ thể, mảng thịt chế biến của công ty đã tăng 22,6% trong quý II, cho thấy định hướng đẩy mạnh sản phẩm giá trị gia tăng. Riêng các thương hiệu Heo Cao Bồi và Ponnie đạt doanh thu trung bình 211 tỷ đồng/tháng, tăng 19%.
Đồng thời, giá trị mảng thịt tăng 12%, nhờ cải thiện năng suất kênh B2C, điều chỉnh giá chiến lược và tối ưu hóa sử dụng nguồn heo nội bộ cho chế biến.
Quý II vừa qua, MEATLife còn ghi nhận khoản thu nhập không thường xuyên, không bằng tiền mặt trị giá 196 tỷ đồng. Khoản này là một phần lợi ích từ việc đàm phán lại hợp đồng thương mại dài hạn với nhà cung cấp.
Bên cạnh WinCommerce và MEATLife, trong quý II, hầu hết các mảng kinh doanh khác của Masan cũng ghi nhận kết quả tích cực. Theo đó, Phuc Long Heritage đạt 434 tỷ đồng doanh thu, tăng 11%; lợi nhuận sau thuế đạt 43 tỷ đồng, tăng 39%. Lũy kế 6 tháng, doanh thu toàn chuỗi trà, cà phê này đạt 858 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 86 tỷ đồng, lần lượt tăng 10% và 63%. Hệ thống này đang vận hàng 184 cửa hàng trên cả nước và dự kiến sẽ mở thêm 13 cửa hàng trong nửa cuối năm.
Còn Masan High-Tech Materials đạt 1.614 tỷ đồng doanh thu trong quý II, tăng 27,9% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế đạt 6 tỷ đồng, cải thiện 400 tỷ đồng so với khoản lỗ sâu của cùng kỳ. Trong 6 tháng, doanh thu công ty đạt 3.007 tỷ đồng (tăng trưởng 20%), lợi nhuận sau thuế âm 212 tỷ đồng.
Ngoài ra, Techcombank (TCB) cũng mang về cho Masan 1.216 tỷ đồng lợi nhuận trong quý II, giảm nhẹ 1,6% so với cùng kỳ, chủ yếu do tác động pha loãng từ chương trình ESOP của TCB.
Lợi nhuận Masan Consumer giảm do thay đổi chính sách thuế
Trong khi phần lớn các mảng kinh doanh khác đều tăng trưởng, Masan Consumer Corporation (MCH) lại ghi nhận doanh thu quý II/2025 giảm 15,1% so với cùng kỳ, đạt 6.276 tỷ đồng; EBITDA (lợi nhuận trước thuế, lãi vay, khấu hao và phân bổ) đạt 1.605 tỷ đồng, giảm 12,9%. Tuy nhiên, nhờ kết quả tích cực từ quý I, doanh thu 6 tháng của công ty hàng tiêu dùng này chỉ giảm chưa tới 2%. Sự suy giảm doanh thu do mức tồn kho tại các kênh giảm và hoạt động bán hàng thận trọng.
Theo Masan, trong quý II, MCH đối mặt với thách thức ngắn hạn xuất phát từ thay đổi mang tính cấu trúc trong ngành bán lẻ. Việc áp dụng các quy định thuế mới đối với hộ kinh doanh cá thể đã gây gián đoạn tạm thời kênh bán hàng truyền thống (GT) - kênh mà MCH có tỷ trọng hiện diện lớn. Điều này khiến nhiều nhà bán lẻ truyền thống lớn và nhỏ đồng loạt giảm mạnh tồn kho, với số ngày tồn kho bình quân giảm khoảng 8 ngày với nhà bán lẻ lớn và 3 ngày với nhà bán lẻ nhỏ, ước tính làm giảm doanh thu của MCH khoảng 600-800 tỷ đồng trong quý.
Để ứng phó, Masan Consumer đang đẩy nhanh chuyển đổi mô hình phân phối theo hướng linh hoạt và bền vững hơn. Trong đó bao gồm chuyển dịch sang mô hình phủ trực tiếp, giảm phụ thuộc vào nhà bán lẻ truyền thống lớn và tăng cường năng lực đưa hàng ra thị trường.
Trong 6 tháng đầu năm, độ phủ điểm bán tại các khu vực thí điểm đã tăng 62%, số lượng điểm bán có ít nhất một đơn hàng/tháng do mỗi nhân viên bán hàng phục vụ tăng 48% so với cùng kỳ. Đây được kỳ vọng là nền tảng để phục hồi tăng trưởng trong các quý tới.
Dù bị gián đoạn kênh phân phối, một số ngành hàng của Masan Consumer vẫn giữ được sự ổn định như cà phê (tăng 1,8%), chăm sóc cá nhân và gia đình (tăng 1,3%), mảng xuất khẩu (tăng 7,7%), bù đắp cho sự sụt giảm của các ngành hàng chủ lực như gia vị (giảm 20,9%), thực phẩm tiện lợi (giảm 11,6%), đồ uống đóng chai (giảm 25,9%).
Trong nửa cuối năm, MCH dự kiến tiếp tục chiến lược tập trung vào phân phối trực tiếp, tối ưu quản lý tồn kho tại điểm bán và thúc đẩy đổi mới sản phẩm nhằm tạo nền tảng tăng trưởng bền vững dài hạn.
Năm nay, Masan dự kiến doanh thu thuần hợp nhất đạt 80.000-85.500 tỷ đồng, tương ứng tăng trưởng 7-14% so với năm trước (sau điều chỉnh tách H.C. Starck). Nếu không bao gồm Masan High-Tech Materials, doanh thu hợp nhất của Masan dự kiến đạt 74.013-78.013 tỷ đồng, tăng 8-13%. Lợi nhuận sau thuế trước lợi ích cổ đông thiểu số ước đạt 4.875-6.500 tỷ, tăng 14-52% so với năm 2024.
Trong đó, WCM dự kiến đạt doanh thu thuần từ 35.600-36.900 tỷ đồng (tăng trưởng từ 8-12%) và đạt lợi nhuận sau thuế dương cả năm. MML dự kiến doanh thu từ 8.250-8.749 tỷ đồng (tăng trưởng từ 8-14%). PLH đặt mục tiêu doanh thu từ 1.910-2.200 tỷ đồng (tăng trưởng từ 18-36%).
Với riêng MHT, sau khi thoái vốn H.C. Starck, công ty kỳ vọng doanh thu tăng 3-19%, tương ứng mục tiêu 6.487-7.487 tỷ đồng. Động lực tăng trưởng đến từ giá hàng hóa tiếp tục cao, đặc biệt là vonfram, fluorspar và đồng, cùng chiến lược tối ưu chi phí vận hành. Đồng thời, công ty sẽ tiếp tục thúc đẩy tiến trình đàm phán để hoàn tất việc thoái hợp nhất trong thời gian tới.
