Thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) tiếp tục sôi động trong tháng 9/2025, với tổng giá trị phát hành đạt hơn 23.700 tỷ đồng, cho thấy tín hiệu phục hồi mạnh của kênh huy động vốn trung – dài hạn này.
Theo dữ liệu từ Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Việt Nam (VBMA), tổng hợp từ HNX và Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (SSC) tính đến ngày công bố thông tin 30/9/2025, trong tháng 9 có 26 đợt phát hành trái phiếu riêng lẻ trị giá 23.204 tỷ đồng và 1 đợt phát hành ra công chúng trị giá 499 tỷ đồng.
Khối ngân hàng vẫn là “đầu tàu” dẫn dắt thị trường, với tổng giá trị phát hành đạt 17.614 tỷ đồng, chiếm khoảng 75% tổng lượng trái phiếu doanh nghiệp phát hành trong tháng. Đứng thứ hai là nhóm bất động sản, ghi nhận tổng giá trị phát hành 3.910 tỷ đồng (chiếm 16,6%), trong đó nổi bật là các đợt phát hành của CT TNHH Đầu tư & Phát triển BĐS Trường Minh (2.500 tỷ đồng), CTCP Đầu tư Phát triển BĐS Thành Vinh (610 tỷ đồng), CTCP May – Diêm Sài Gòn (500 tỷ đồng) và CTCP Phát triển Nhà Bà Rịa – Vũng Tàu (300 tỷ đồng).
Các ngành khác cũng ghi nhận hoạt động phát hành đáng chú ý: hàng không (1.000 tỷ đồng), chứng khoán (500 tỷ đồng), tiêu dùng (499 tỷ đồng) và lĩnh vực khác (180 tỷ đồng).
Tính chung 9 tháng đầu năm 2025, tổng giá trị phát hành TPDN riêng lẻ đạt 349.603 tỷ đồng, trong khi phát hành ra công chúng đạt 48.283 tỷ đồng – cho thấy khu vực phát hành riêng lẻ vẫn chiếm ưu thế tuyệt đối.
Hoạt động mua lại trái phiếu trước hạn trong tháng 9 đạt 19.509 tỷ đồng, giảm 8% so với cùng kỳ 2024. Trong quý IV/2025, thị trường dự kiến sẽ đón lượng trái phiếu đáo hạn khoảng 48.080 tỷ đồng, trong đó nhóm bất động sản chiếm hơn 38% với 18.331 tỷ đồng. Cho thấy, áp lực đáo hạn vẫn lớn.
Trên thị trường giao dịch thứ cấp, tổng giá trị giao dịch trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ tháng 9 đạt 150.766 tỷ đồng, bình quân 7.538 tỷ đồng/phiên – tăng 45% so với tháng 8. Diễn biến này cho thấy thanh khoản đang được cải thiện đáng kể, khi tâm lý nhà đầu tư dần ổn định và dòng tiền quay lại thị trường.
Tuy nhiên, vẫn ghi nhận 5 mã trái phiếu chậm trả lãi, gốc với tổng giá trị 150 tỷ đồng trong tháng, phản ánh rủi ro tín dụng vẫn chưa được loại bỏ hoàn toàn.
Ở nhóm doanh nghiệp lớn, HĐQT Tập đoàn Vingroup (HoSE: VIC) đã thông qua kế hoạch phát hành trái phiếu riêng lẻ trong quý III/2025, tổng giá trị tối đa 2.500 tỷ đồng. Trái phiếu có kỳ hạn 2 năm, lãi suất cố định, có tài sản đảm bảo và mệnh giá dự kiến 100 triệu đồng/trái phiếu.
Song song đó, CTCP Hàng không Vietjet (HoSE: VJC) cũng lên kế hoạch phát hành tối đa 3.000 tỷ đồng trái phiếu riêng lẻ trong nửa cuối năm 2025. Đây là trái phiếu không chuyển đổi, không có tài sản đảm bảo, kỳ hạn 5 năm, lãi suất kết hợp giữa cố định và thả nổi.
Như vậy, hoạt động huy động vốn qua kênh trái phiếu đang cho thấy xu hướng tăng tốc trở lại, đặc biệt ở các doanh nghiệp đầu ngành, phản ánh kỳ vọng tích cực về triển vọng hồi phục kinh tế và nhu cầu vốn cho các dự án trung – dài hạn.
