(Ảnh minh họa).
Tăng trưởng tín dụng khả quan, NIM ngừng giảm
Tín dụng toàn hệ thống bắt đầu tăng mạnh từ tháng 02/2025 nhờ tâm lý tích cực hỗ trợ bởi mục tiêu tăng trưởng GDP 8% cùng với những chỉ tiêu chính sách tiền tệ được nới thêm. Tính đến 16/06/2025 tín dụng đã tăng 6,99% so với đầu năm, cao hơn so với mức 3,75% cùng kỳ năm ngoái.
Theo quan sát, tín dụng các ngân hàng thương mại niêm yết không có nhiều sự biến động so với quý trước. Nhóm ngân hàng thương mại cổ phần có mức tăng tốt hơn so với nhóm ngân hàng thương mại quốc doanh. Những ngân hàng có mức tăng tín dụng tốt trong quý đầu năm như MSB, Eximbank, VPBank, SHB, VietinBank vẫn tiếp tục đà tăng tốt trong quý II/2025.
Môi trường lãi suất thấp tập trung vào nhóm khách hàng doanh nghiệp vẫn tiếp tục là động lực chính của tín dụng trong quý II/2025.
NIM dự báo sẽ không giảm thêm trong quý II/2025 so với quý liền trước với kỳ vọng lãi suất cho vay sẽ không giảm thêm trong khi lãi suất huy động có thể giảm nhẹ nhờ tăng trưởng huy động cải thiện trong 6 tháng đầu năm.
Tính đến giữa tháng 6/2025, tăng trưởng huy động đạt 5,09% so với đầu năm, vượt xa con số 0,92% cùng kỳ năm trước dù lãi suất không tăng quá nhiều, điều này có thể giảm áp lực huy động của các ngân hàng trong nửa cuối năm.
“Quan sát của chúng tôi cho thấy NIM trong quý I/2025 giảm mạnh chủ yếu do tỷ suất sinh lợi tài sản (TSSL) giảm mạnh trong khi chi phí vốn (COF) của các ngân hàng niêm yết vẫn duy trì tương đương so với 2024. Nhìn chung lợi nhuận sau thuế của các ngân hàng thương mại niêm yết sẽ khả quan hơn trong quý II/2025”, MBS nhận định.
Những ngân hàng được dự báo có mức tăng tốt như VPBank, VietinBank, Eximbank được dự báo có tín dụng tăng khả quan hơn so với toàn ngành và NIM cũng sẽ ít giảm hơn so với nền thấp của năm ngoái (VPBank, Eximbank).
VPBank, VietinBank, Eximbank dẫn đầu tăng trưởng lợi nhuận
VPBank được dự báo nằm trong những ngân hàng có tăng trưởng lợi nhuận quý II cao, dự kiến đạt 5.046 tỷ đồng, tăng 39% so với cùng kỳ.
MBS ước tính tăng trưởng tín dụng của ngân hàng có thể đạt khoảng 12% đến cuối quý II, NIM ước khoảng 5,9%, đi ngang so với quý trước và giảm so với cùng kỳ do nền cao năm trước.
Cho vay nhóm khách hàng doanh nghiệp dự báo vẫn sẽ dẫn dắt tín dụng và chủ yếu liên quan đến hoạt động thương mại và xây dựng. Cho vay khách hàng cá nhân chủ yếu vẫn đến từ cho vay mua nhà trong khi cho vay margin và tín dụng tiêu dùng vẫn sẽ chậm cho đến khi kết quả đàm phán công bố. Chi phí trích lập dự kiến đạt trên 9000 tỷ, tăng 11% so với cùng kỳ và tăng 38,2% so với quý trước chủ yếu đến từ các khoản nợ xấu liên quan đến cho vay tiêu dùng có thể bung mạnh trở lại khi các vấn đề liên quan đến hóa đơn, chống hàng giả bị siết chặt hơn. Lợi nhuận 6 tháng đầu năm dự kiến tăng 32,6% sso với cùng kỳ, đạt 44% kế hoạch trong năm 2025.
Trong khi đó, Eximbank được dự báo sẽ ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận 34% cho quý II và 5% cả năm 2025. Các chuyên viên phân tích dự báo tăng trưởng tín dụng Eximbank cuối quý II tăng mạnh và ước đạt 13% tại cuối quý, một phần nhờ mức tăng rất khả quan hơn 9% trong quý I.
NIM được dự báo sẽ nhích nhẹ lên mức 2,5% chủ yếu nhờ COF giảm xuống 4,1%. Chi phí trích lập trong quý II dự kiến đạt khoảng 200 tỷ, tương đương so với cùng kỳ nhưng tăng 66% so với quý trước do nợ xấu và nợ nhóm 2 vẫn chưa có dấu hiệu giảm. Dù lợi nhuận nửa đầu năm tăng rất khả quan nhưng chỉ đạt 34% kế hoạch tương đối tham vọng.
VietinBank được dự báo đạt lợi nhuận sau thuế 7.184 tỷ đồng trong quý II/2025, tăng trưởng 33% so với cùng kỳ. Dự báo lợi nhuận cả năm đạt 28.735 tỷ đồng, tăng trưởng 13%. Tăng trưởng tín dụng đến cuối tháng 6/2025 dự kiến đạt khoảng 10% so với đầu năm cùng với NIM dự báo đi ngang ở mức 2,6%.
Tín dụng dự kiến sẽ được thúc đẩy ở 2 nhóm ngành thương mại xuất khẩu và xây dựng do trong thời gian 90 ngày đàm phán và thúc đẩy đầu tư công khi vẫn đang khá chậm so với kế hoạch. Chi phí trích lập được dự báo đạt khoảng 8 nghìn tỷ, đi ngang so với quý trước và tăng nhẹ so với cùng kỳ.
HDBank được dự báo ghi nhận lợi nhuận sau thuế 4.094 tỷ đồng trong quý II/2025, tăng trưởng 26% so với cùng kỳ nhưng giảm 3% so với quý liền trước. Lợi nhuận cả năm dự báo đạt 16.975 tỷ đồng, tăng trưởng 28%.
Tăng trưởng tín dụng tại cuối quý II/2025 dự báo đạt khoảng 6% chủ yếu do mức thấp của quý I. Nhóm khách hàng chủ lực doanh nghiệp SME được dự báo sẽ chịu ảnh hưởng mạnh liên quan đến việc khai thuế và hóa đơn. NIM dự báo sẽ tiếp tục giảm xuống mức 4,5% trong quý II. Chi phí trích lập dự báo sẽ giảm nhẹ xuống mức 1.000 tỷ, tương đương so với cùng kỳ.
Tương tự, lợi nhuận sau thuế quý II/2025 của ngân hàng OCB cũng được dự báo tăng trưởng 26% so với cùng kỳ, đạt khoảng 903 tỷ đồng, lợi nhuận cho cả năm đạt khoảng 3.473 tỷ đồng, tăng trưởng 9%.
Tín dụng cuối quý II/2025 dự báo tăng 7% so với đầu năm, chỉ tính riêng trong quý II thì tín dụng tăng khoảng 4,5% so với quý trước, cao gấp đôi quý I do nền thấp. NIM dự báo sẽ phục hồi nhẹ lên mức 2,4% so với mức 2,2% trong quý I/2025 nhờ COF giảm khi ngân hàng sẽ không bị quá áp lực tăng huy động khi đã tăng mạnh trong quý I. Chi phí trích lập quý II được dự báo đạt 450 tỷ, tăng 50% so với quý I và tăng 8% so với cùng kỳ.
Sacombank được dự báo ghi nhận lợi nhuận sau thuế 2.615 tỷ đồng trong quý II, tăng trưởng 20% so với cùng kỳ. Dự báo lợi nhuận cả năm đạt 11.370 tỷ đồng, tăng trưởng 13%.
Tăng trưởng tín dụng dự báo đến cuối quý II đạt khoảng 9%, chỉ tính riêng trong quý II, tín dụng sẽ tăng khoảng 4,5% so với quý trước. NIM sẽ dự báo giảm khoảng 10 điểm cơ bản xuống 3,6%. Chi phí trích lập dự phòng dự báo đạt khoảng 300 tỷ, giảm 35% so với cùng kỳ nhưng tăng 54% so với quý trước do chất lượng tài sản trong 4 quý gần nhất không có dấu hiệu cải thiện khiến chi phí trích lập cho các khoản nợ đến hạn gia tăng. CIR vẫn được duy trì ở mức 50% trong quý II. Lợi nhuận 6 tháng đầu năm được dự báo tăng tích cực 28,5% so với cùng kỳ do nền thấp năm trước và chỉ đạt 47% kế hoạch cả năm.
VIB cũng được dự báo lợi nhuận sau thuế quý II tăng trưởng 20%, đạt 2.028 tỷ đồng. Tín dụng đến cuối quý II dự báo tăng 8% so với đầu năm cùng với NIM đi ngang so với quý liền trước đạt 3%. Chi phí trích lập trong quý dự báo đạt khoảng 1.000 tỷ đồng, giảm 8,7% so với cùng kỳ. Thu ngoài lãi dự báo tăng khả quan hơn chủ yếu nhờ thu phí cao hơn so với nền thấp của năm trước. Lợi nhuận 6 tháng đầu năm dự báo tăng 7,6% so với cùng kỳ nhưng chỉ hoàn thành 45% kế hoạch.
ACB, Techcombank, Vietcombank, BIDV – tăng trưởng khiêm tốn
Ngược lại, ở nhóm được dự báo ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận thấp trong quý này bao gồm ACB (2%), Techcombank (3%), Vietcombank (8%), BIDV (8%), LPBank (11%).
Cụ thể, NIM của ACB trong quý II dự báo tiếp tục giảm nhẹ xuống 2,9% so với mức 3% trong quý liền trước. Tăng trưởng tín dụng cuối quý II dự báo đạt khoảng 8% so với đầu năm, giảm nhẹ so với cùng kỳ chủ yếu do mức thấp của quý trước. Tín dụng chủ yếu được hỗ trợ bởi sự phục hồi của các hoạt động cho vay xuất nhập khẩu, trong khi cho vay khu công nghiệp thì vẫn sẽ chưa thể bứt phá do thuế quan. Chi phí trích lập dự báo đạt khoảng hơn 600 tỷ đồng, đi ngang so với quý trước. Lợi nhuận quý II được dự báo đạt 4.564 tỷ đồng, tăng nhẹ 2% so với cùng kỳ. Lợi nhuận 6 tháng chỉ đạt 45% kế hoạch và giảm 1,6% so với cùng kỳ, thách thức khả năng hoàn thành kế hoạch cả năm.
Tại Techcombank, đến cuối quý II, tín dụng được kỳ vọng sẽ đạt 9% nhỉnh hơn so với cùng kỳ chủ yếu nhờ các khoản cho vay mua nhà hồi phục khi các dự án lớn đang có tình hình mở bán khá tốt.
Cho vay bất động sản cũng sẽ được duy trì khi các vướng mắc dần được tháo gỡ. NIM do đó cũng sẽ hồi phục nhẹ lên mức 3,8%, nhỉnh hơn so với 3,6% trong quý I theo đà hồi phục của mảng cho vay mua nhà.
Ngoài ra, thu ngoài lãi vẫn chủ yếu tập trung vào phí IB và thanh toán thẻ. Chi phí trích lập dự báo tăng lên 1.500 tỷ, giảm 10% so với cùng kỳ do nền cao năm trước và tăng 35,7% so với quý trước do chất lượng tài vẫn chưa có dấu hiệu cải thiện rõ rệt. Lợi nhuận quý II được dự báo đạt 6.402 tỷ đồng, tăng trưởng 3%. Luỹ kế 6 tháng đầu năm, lợi nhuận dự báo giảm 0,8% so với cùng kỳ và đạt 49% kế hoạch cả năm.
Vietcombank được dự báo lợi nhuận quý II tăng trưởng 8% và cả năm 7%, đạt lần lượt 8.746 tỷ đồng và 36.182 tỷ đồng. Tính đến cuối quý II, tín dụng dự kiến đạt 7%, do Vietcombank liên tục đẩy mạnh các gói tín dụng với lãi suất ưu đãi từ đầu tháng 4.
Trong khi đó, NIM có thể tiếp tục xu hướng giảm trong quý II. Tỷ lệ nợ xấu dự kiến giảm nhẹ so với cuối quý I, đạt khoảng 1%. Chi phí trích lập dự phòng dự kiến đạt hơn 1.000 tỷ đồng do không còn khoản hoàn nhập dự phòng như trong quý đầu tiên. Luỹ kế 6 tháng đầu năm, lợi nhuận dự kiến nhích nhẹ 4,5% so với cùng kỳ và đạt 45% kế hoạch cả năm.
Lợi nhuận quý II và cả năm 2025 của BIDV kỳ vọng sẽ tăng cùng mức 8%, đạt 6.897 tỷ đồng và 27.019 tỷ đồng. Luỹ kế 6 tháng đầu năm lợi nhuận tăng 5,5% so với cùng kỳ và chỉ hoàn thành 43% kế hoạch.
Theo MBS, tín dụng dự kiến đạt khoảng 8% tại cuối quý II, tiếp tục đẩy mạnh ở phân khúc bán lẻ và khối doanh nghiệp SMEs. Trong khi đó, tỷ lệ nợ xấu dự kiến vẫn cao hơn nhẹ so với cuối quý I do tỷ lệ nợ nhóm 2 cuối quý I ở mức cao. NIM dự kiến đi ngang so với quý I do BIDV nỗ lực cải thiện cơ cấu cho vay.
Với LPBank, MBS dự phóng tăng trưởng tín dụng ngân hàng dự kiến đạt khoảng 10% tại cuối quý II, nhờ mức tăng ấn tượng từ quý I. NIM dự kiến giảm nhẹ so với quý I do LPBank nỗ lực đẩy mạnh tín dụng. Tỷ lệ nợ xấu dự kiến đi ngang so với úy trước. Chi phí dự phòng rủi ro tín dụng dự kiến đạt 390.000 tỷ, cao hơn so với quý trước. MBS dự phóng lợi nhuận quý II và cả năm 2025 LPBank tăng lần lượt 11% và 20%.
