Trong báo cáo chiến lược phát hành tháng 2/2026, VNDIRECT nhận định, trong kịch bản cơ sở, VN-Index sẽ hướng tới vùng mục tiêu 2.099 điểm, với động lực dẫn dắt đến từ nhiều yếu tố hỗ trợ mang tính nền tảng.
Cụ thể, môi trường vĩ mô trong nước tiếp tục duy trì xu hướng ổn định và cải thiện, tăng trưởng kinh tế được thúc đẩy bởi chính sách tài khóa mở rộng có chọn lọc. Dòng vốn ngoại được kỳ vọng sẽ sớm quay trở lại khi Việt Nam chính thức được FTSE Russell nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp, cùng với khả năng Fed duy trì nới lỏng tiền tệ thông qua các đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo.
Song song, triển vọng tăng trưởng lợi nhuận tích cực của các doanh nghiệp niêm yết sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc hỗ trợ xu hướng tăng của thị trường.
Chứng khoán SSI duy trì quan điểm tích cực, với kỳ vọng VN-Index năm 2026 đạt 1.920 trong kịch bản cơ sở và 2.120 trong kịch bản tích cực nhất.
SSI Research cho rằng, năm 2026 là thời điểm thị trường sẽ chuyển mình sang trạng thái "bứt phá sau nâng hạng", khi các nỗ lực cải cách chính sách và quá trình hội nhập toàn cầu hội tụ, mở ra một chu kỳ tăng trưởng bền vững.
Tương tự, Chứng khoán Vietcap cho rằng, VN-Index năm 2026 có thể hướng tới mốc 2.033 điểm, tăng khoảng 17% so với năm 2025. Động lực chính đến từ sự bùng nổ lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết, với tăng trưởng EPS dự kiến đạt 19%. Đây sẽ là năm thứ hai, lợi nhuận toàn thị trường duy trì đà tăng trưởng hai chữ số, cho thấy hoạt động sản xuất - kinh doanh đã thực sự phục hồi ổn định và bền vững.
Dù chỉ số tăng mạnh, định giá thị trường vẫn được đánh giá là hấp dẫn. Ngay cả khi VN-Index đạt mốc mục tiêu 2.033 điểm, P/E dự phóng cũng chỉ khoảng 14,4 lần, thấp hơn đáng kể so với hiện tại, tức đà tăng của thị trường dựa trên nền tảng giá trị thực của doanh nghiệp.
Chứng khoán SHS trong báo cáo mới nhất cho rằng, năm 2026, thị trường sẽ chi phối giữa các yếu tố tích cực: gồm(1) Nền kinh tế tăng trưởng tốt, mục tiêu tăng trưởng GDP trên 10% năm 2026. (2) lạm phát kiểm soát tốt. (3) Nâng hạng thị trường. (4) Vốn hóa thị trường vẫn tương đối hấp dẫn so với nền kinh tế, tăng trưởng GDP.
Mặt khác, các yếu tố rủi ro, bất định liên quan tới (1) Căng thẳng địa chính trị trên thế giới vẫn tiếp diễn. (2) Không mở rộng chính sách tiền tệ, giảm tăng trưởng tín dụng, lãi suất huy động & cho vay có xu hướng tăng. (3) Thuế quan bắt đầu phản ánh, thu hẹp dòng chảy thương mại trong 2026. (4) Bong bóng đồng thời hình thành trên các loại tài sản: Tiền mã hóa, Vàng-Bạc-Kim loại quí hiếm, bong bóng AI, Giá bất động sản giảm... (5) Tỷ lệ dự nợ vay ký quỹ ở mức cao.
Đầu năm, SHS đã đưa ra kịch bản cơ sở cho VN-Index quanh 1.900 điểm - 1.950 điểm, có thể mở rộng lên 2.000 điểm. Thực tế trong tháng 1/2026, chỉ số chính đã hướng đến vùng giá quanh 1.920 điểm và tạo đỉnh ngắn hạn, chịu áp lực điều chỉnh. Trong tháng 2/2026 với các yếu tố bất định đã đề cập, chỉ số VN-Index sẽ chịu áp lực điều chỉnh về vùng giá quanh 1.700 điểm.
Về định giá, SHS cho rằng đây không phải vùng định giá hấp dẫn của thị trường chung. Điểm tích cực là thị trường vẫn duy trì nhiều doanh nghiệp cơ bản tốt, kết quả kinh doanh năm 2025 tăng trưởng mạnh. Dòng tiền kỳ vọng có thể tiếp tục tìm kiếm các cơ hội tăng giá mạnh ở các mã đầu ngành, có thanh khoản rất cao trong các nhóm ngành gắn với động lực tăng trưởng nội tại của nền kinh tế.
