Theo báo cáo cập nhật mới nhất của Agriseco Research, Tổng CTCP Công trình Viettel (Viettel Construction; HoSE: CTR) ghi nhận doanh thu quý I/2026 đạt 3.839 tỷ đồng, tăng 39% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận trước thuế đạt 189 tỷ đồng, tăng 22%. Sau ba tháng đầu năm, doanh nghiệp đã hoàn thành khoảng 25% kế hoạch doanh thu và 24% kế hoạch lợi nhuận cả năm.
Điểm sáng lớn nhất đến từ mảng xây lắp khi doanh thu tăng vọt 82% so với cùng kỳ. Kết quả này được hỗ trợ bởi việc doanh nghiệp liên tiếp trúng thầu nhiều dự án quy mô lớn trong lĩnh vực giáo dục, nghỉ dưỡng và hạ tầng. Bên cạnh đó, Viettel Construction cũng đang hưởng lợi từ lượng hợp đồng đã ký kết (backlog) ở mức cao, tạo nền tảng cho tăng trưởng trong các quý tiếp theo.
Agriseco cho rằng triển vọng của mảng xây lắp trong năm 2026 vẫn rất khả quan nhờ sự phục hồi của thị trường bất động sản, nhu cầu phát triển nhà ở xã hội, cùng làn sóng đầu tư công vào các công trình trọng điểm quốc gia. Đây được xem là động lực quan trọng giúp doanh nghiệp duy trì tốc độ tăng trưởng doanh thu hai chữ số.
Trong khi đó, mảng vận hành khai thác tiếp tục đóng vai trò "cỗ máy tạo tiền" ổn định cho Viettel Construction. Doanh thu lĩnh vực này đạt khoảng 1.590 tỷ đồng trong quý I, tăng 14% so với cùng kỳ, chiếm tỷ trọng lớn trong cơ cấu doanh thu của doanh nghiệp.
Ở mảng hạ tầng cho thuê, tốc độ tăng trưởng có dấu hiệu chậm lại. Doanh thu quý I đạt 232 tỷ đồng, tăng 17% so với cùng kỳ. Hiện Viettel Construction sở hữu khoảng 12.000 trạm BTS, giữ vị thế doanh nghiệp TowerCo lớn nhất Việt Nam. Tuy nhiên, số lượng trạm mới được xây dựng trong năm nay dự kiến không quá cao, khiến tốc độ tăng trưởng của mảng này có thể giảm xuống mức 15-20% mỗi năm. Dù vậy, tỷ lệ dùng chung hạ tầng viễn thông đang có xu hướng cải thiện, mở ra cơ hội nâng cao hiệu quả khai thác trong dài hạn.
Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên 2026, Viettel Constructionđặt kế hoạch kinh doanh tương đối thận trọng với doanh thu mục tiêu 15.653 tỷ đồng, tăng 11% so với năm trước, trong khi lợi nhuận trước thuế dự kiến đạt 778 tỷ đồng, tăng khoảng 4%. Ngoài các lĩnh vực truyền thống, doanh nghiệp cũng đang nghiên cứu mở rộng sang kinh doanh kim loại, quặng, năng lượng tái tạo và khảo sát cơ hội đầu tư nhà ở xã hội tại Phú Thọ và Bắc Ninh nhằm đa dạng hóa nguồn thu.
Về chính sách cổ đông, công ty dự kiến chia cổ tức năm 2025 với tổng tỷ lệ 27%, bao gồm 15% bằng tiền mặt và 12% bằng cổ phiếu. Đây được xem là yếu tố hỗ trợ đáng chú ý đối với nhà đầu tư nắm giữ dài hạn.
Đánh giá tổng thể, Agriseco Research cho rằng Viettel Construction vẫn duy trì được nền tảng tăng trưởng ổn định nhờ hưởng lợi từ đầu tư công, sự hồi phục của thị trường bất động sản và nhu cầu phát triển hạ tầng viễn thông. Công ty chứng khoán này đưa ra khuyến nghị Nắm giữ đối với cổ phiếu CTR với giá mục tiêu 98.000 đồng/cổ phiếu, cao hơn khoảng 9% so với thị giá tại thời điểm báo cáo (ngày 28/5/2026).
Trái ngược với triển vọng kinh doanh tích cực, diễn biến cổ phiếu CTR trên sàn chứng khoán thời gian gần đây lại không mấy thuận lợi.
Sau khi thiết lập đỉnh cao nhất trong vòng 3 tháng tại mức 95.000 đồng/cổ phiếu trong phiên giao dịch ngày 20/5, mã này nhanh chóng bước vào nhịp điều chỉnh mạnh.
Chỉ trong 7 phiên giao dịch gần nhất, CTR có tới 6 phiên mất điểm và 1 phiên đứng giá, khiến thị giá giảm gần 7% so với vùng đỉnh giữa tháng 5.
Kết phiên 29/5, giá cổ phiếu CTR ở mức 88.500 đồng/cổ phiếu, giảm 1,67% so với phiên trước, khối lượng cổ phiếu giao dịch khớp lệnh đạt 563,4 nghìn đơn vị.
Đây là phiên giảm điểm thứ 6/7 phiên giao dịch gần nhất, thị giá “bốc hơi” gần 7% so với đỉnh giá hồi giữa tháng. Hiện vốn hóa thị trường của Viettel Construction ở mức hơn 10.123 tỷ đồng.
