Theo dữ liệu do Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Việt Nam (VBMA) tổng hợp từ HNX và SSC, tính đến ngày 31/1/2026, thị trường ghi nhận 4 đợt phát hành thành công với tổng giá trị 3.711 tỷ đồng. Trong đó có 1 đợt phát hành riêng lẻ trị giá 190 tỷ đồng và 3 đợt phát hành ra công chúng với tổng giá trị 3.521 tỷ đồng.
Đáng chú ý, nhóm tổ chức tín dụng tiếp tục đóng vai trò chủ lực trong hoạt động huy động vốn. Ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam (VietinBank; HoSE: CTG) dẫn đầu thị trường khi phát hành thành công 2.221,5 tỷ đồng trái phiếu kỳ hạn 8 năm – chiếm tỷ trọng lớn nhất trong tổng giá trị phát hành tháng 1.
Bên cạnh đó, một số doanh nghiệp ngoài ngành ngân hàng cũng tranh thủ gọi vốn qua kênh trái phiếu. CTCP Nông nghiệp BAF Việt Nam (HoSE: BAF) phát hành thành công lô trái phiếu BAF12502 trị giá 1.000 tỷ đồng, kỳ hạn 3 năm. CTCP Kinh doanh F88 (UPCoM: F88) huy động 300 tỷ đồng với kỳ hạn 2 năm. Trong khi đó, CTCP Tập đoàn Khải Hoàn Land (HoSE: KHG) thu về 190 tỷ đồng thông qua trái phiếu kỳ hạn 5 năm.
Dù hoạt động phát hành có tín hiệu khởi sắc, bức tranh tổng thể vẫn cho thấy những gam màu thận trọng. Trên thị trường thứ cấp, tổng giá trị giao dịch trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ trong tháng 1 đạt 108.730 tỷ đồng, bình quân 5.437 tỷ đồng/phiên, giảm 29% so với mức bình quân tháng 12/2025. Điều này phản ánh tâm lý nhà đầu tư vẫn dè dặt trước áp lực đáo hạn lớn trong năm nay.
Theo VBMA, tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp đáo hạn trong năm 2026 ước tính lên tới 199.692 tỷ đồng. Trong khi đó, các doanh nghiệp mới chỉ mua lại trước hạn 384 tỷ đồng trong tháng 1, giảm mạnh 97% so với cùng kỳ năm trước. Thị trường cũng ghi nhận 4 mã trái phiếu chậm thanh toán lãi, gốc với tổng giá trị 746 tỷ đồng – yếu tố tiếp tục thử thách niềm tin nhà đầu tư.
Ở chiều kế hoạch sắp tới, CTCP Chứng khoán Kỹ Thương (HoSE: TCX) vừa thông qua phương án huy động tối đa 8.000 tỷ đồng trái phiếu trong năm 2026. Cụ thể, doanh nghiệp dự kiến phát hành riêng lẻ tối đa 3.000 tỷ đồng chia làm 6 đợt, đồng thời phát hành ra công chúng tối đa 5.000 tỷ đồng chia làm 4 đợt. Các lô trái phiếu đều không chuyển đổi, không kèm chứng quyền, không có tài sản bảo đảm, kỳ hạn dao động từ 15–36 tháng, lãi suất kết hợp giữa cố định và thả nổi.
Có thể thấy, thị trường trái phiếu doanh nghiệp đang bước vào năm 2026 với trạng thái “thăm dò” hơn là bứt phá. Dòng vốn mới bắt đầu quay lại, nhưng quy mô vẫn khiêm tốn so với áp lực đáo hạn gần 200.000 tỷ đồng phía trước. Trong bối cảnh đó, yếu tố minh bạch thông tin, năng lực tài chính của doanh nghiệp phát hành và niềm tin nhà đầu tư sẽ tiếp tục là chìa khóa quyết định tốc độ phục hồi của thị trường trong những tháng tới.
