CTCP Dược phẩm Imexpharm (IMP) vừa công bố nghị quyết Hội đồng quản trị về việc kiện toàn bộ máy quản trị và điều chỉnh cơ cấu các ủy ban trực thuộc. Theo đó, Hội đồng quản trị thống nhất bầu ông Liu Daping, Thành viên HĐQT không điều hành, giữ chức Chủ tịch HĐQT cho phần còn lại của nhiệm kỳ 2023 - 2027. Bên cạnh cương vị mới, ông Liu Daping cũng được phân công tham gia Ủy ban Kiểm toán và Quản lý rủi ro, đồng thời giữ vai trò Chủ tịch Ủy ban Đề cử và Thù lao.
Ông Liu Daping sinh năm 1987, quốc tịch Trung Quốc, tốt nghiệp cử nhân chuyên ngành Công nghệ dược tại Đại học Dược Trung Quốc. Hiện ông đảm nhiệm vị trí Tổng Giám đốc kiêm Thành viên HĐQT điều hành của Livzon Pharmaceutical Group Inc., đồng thời giữ vai trò quản lý tại nhiều doanh nghiệp thành viên trong hệ sinh thái Livzon, gồm Nhà máy Dược phẩm Livzon, Viện Nghiên cứu Dược phẩm Livzon và Công ty TNHH Chẩn đoán Livzon Chu Hải.
Động thái thay đổi nhân sự cấp cao diễn ra chưa đầy hai tháng sau khi Lian SGP Holding Pte. Ltd., công ty con của Livzon Pharmaceutical Group, hoàn tất thương vụ mua hơn 104,5 triệu cổ phiếu IMP vào ngày 5/5/2026. Sau giao dịch, tổ chức này nâng tỷ lệ sở hữu tại Imexpharm từ 0% lên 67,87% vốn điều lệ, chính thức trở thành công ty mẹ của doanh nghiệp dược.
Thương vụ là kết quả của đợt chào mua công khai hơn 120 triệu cổ phiếu IMP được công bố từ đầu năm 2026. Với mức giá chào mua 57.400 đồng/cổ phiếu, giá trị giao dịch ước tính khoảng 6.800 tỷ đồng, trở thành một trong những thương vụ M&A có quy mô lớn và thu hút nhiều sự quan tâm trên thị trường dược phẩm Việt Nam.
Dù vậy, diễn biến của cổ phiếu IMP sau khi thương vụ hoàn tất lại không diễn ra như kỳ vọng của nhiều nhà đầu tư. Thay vì tiếp tục duy trì đà tăng, thị giá cổ phiếu đã bước vào chuỗi điều chỉnh kéo dài.
Trên đồ thị giao dịch, sau giai đoạn dao động ổn định quanh vùng 54.000 - 56.000 đồng/cổ phiếu trong quý I/2026, IMP bắt đầu suy yếu từ cuối tháng 4 khi áp lực bán gia tăng. Nhiều phiên giảm mạnh xuất hiện cùng thanh khoản tăng cao, phản ánh lực thoát hàng của nhà đầu tư. Dù xen kẽ một số nhịp hồi kỹ thuật, xu hướng giảm vẫn chiếm ưu thế trong hơn hai tháng qua.
Kết thúc phiên giao dịch gần nhất, cổ phiếu IMP đóng cửa tại 42.800 đồng/cổ phiếu, tăng 2,39% so với phiên trước. Tuy nhiên, nếu so với vùng đỉnh khoảng 56.000 đồng/cổ phiếu được thiết lập trong tháng 4/2026, thị giá đã giảm khoảng 23,5%. Đây cũng là vùng giá thấp nhất của cổ phiếu kể từ đầu năm 2026, cho thấy xu hướng điều chỉnh vẫn chưa thực sự kết thúc, mặc dù lực cầu bắt đáy đã xuất hiện trong một số phiên gần đây.
Thực tế, các thương vụ M&A quy mô lớn thường tạo hiệu ứng tích cực đối với giá cổ phiếu nhờ kỳ vọng về sự tham gia của cổ đông chiến lược, thay đổi trong hoạt động quản trị và triển vọng tăng trưởng mới. IMP cũng từng được hưởng lợi từ tâm lý này khi thông tin chào mua công khai được công bố, giúp thị giá duy trì ở vùng cao.
Tuy nhiên, sau khi thương vụ chính thức khép lại, tâm điểm của thị trường không còn là việc doanh nghiệp có cổ đông chi phối mới, mà chuyển sang đánh giá khả năng hiện thực hóa các lợi ích từ quá trình sáp nhập. Nhà đầu tư bắt đầu quan tâm đến việc Livzon sẽ tạo ra những thay đổi gì tại Imexpharm, thời gian để các lợi ích cộng hưởng phát huy hiệu quả, cũng như tác động tới doanh thu, lợi nhuận và biên lợi nhuận của doanh nghiệp.
Trong bối cảnh những yếu tố này vẫn chưa được phản ánh rõ nét vào kết quả kinh doanh, động lực hỗ trợ giá cổ phiếu từ câu chuyện M&A dần suy giảm. Sau khi kỳ vọng đã được phản ánh vào thị giá, IMP bước vào giai đoạn điều chỉnh và giao dịch thận trọng hơn.
