Tâm điểm chứng khoán: Xuất hiện phân phối đỉnh hay là sự “thay máu”?

Các chuyên gia đồng thuận việc điều chỉnh cuối tuần qua của VN-Index chỉ là nhất thời, thị trường vẫn trong xu hướng tăng.

Tuần qua, VN-Index chưa thể chinh phục được vùng 1.140 điểm và đảo chiều điều chỉnh đáng kể ở 2 phiên cuối tuần.

Bước qua tuần giao dịch đầu tháng 7, liệu xu hướng giảm có tiếp diễn. Chúng tôi ghi nhận góc nhìn của các chuyên gia nhận định đường đi của VN-Index.

tam-diem-ck-7798.jpg

Từ trái qua: ông Nguyễn Thanh Lâm, ông Trương Hiền Phương, ông Hoàng Anh Tuấn.

Điều chỉnh không bất ngờ, thị trường vẫn trong xu hướng tăng

Ông Nguyễn Thanh Lâm, Giám đốc Phân tích Khách hàng cá nhân, Maybank Investment Bank (MSVN)

Việc điều chỉnh của VN-Index ở 2 phiên cuối tuần nên được đặt trong bối cảnh thị trường, áp lực chốt lời ngắn hạn cũng là điều dễ hiểu và việc điều chỉnh đến từ hai yếu tố. Một là thị trường đã có chuỗi tăng kéo dài tương đối, hai là nhìn vào dòng tiền trong suốt quá trình đẩy lên của giai đoạn trước thì nhà đầu tư cá nhân là bên mua ròng chính. Chúng ta biết tính chất của dòng tiền nhà đầu tư cá nhân thì nhu cầu chốt lời lướt sóng bao giờ cũng mạnh hơn nhiều so với nhóm nhà đầu tư tổ chức. Theo đó tôi cho rằng việc điều chỉnh của thị trường không là điều quá bất ngờ.

Cũng có một vài lo ngại rằng thị trường đã phân phối đỉnh hay chưa. Quan điểm của tôi, tính chất phiên giảm ngày thứ 5, dù mức giảm điểm có phần tương đối nhưng cách thức thị trường vận hành trong phiên không giống một phiên phân phối đỉnh. Lý do là nhìn vào thanh khoản. Thanh khoản dù có tăng so với phiên liền trước nhưng khối lượng giao dịch ở phiên thứ 5 không ở mức đột biến, chỉ ở ngưỡng tương đương trung bình 20 phiên, không phải là hình mẫu của một phiên phân phối đỉnh.

Thêm nữa, một trong những áp lực khiến nhà đầu tư cá nhân chốt lời là tuần qua cũng là tuần chính thức tạo ra một đỉnh cao mới trong 2023, với tính chất của dòng tiền cá nhân họ thường dễ chốt lời.

Tóm lại, tôi nghiêng theo hướng, thị trường sau đoạn tăng khá thì bước vào hướng điều chỉnh trong một pha tăng. Bởi qua phiên thứ 6 chúng ta cũng thấy thị trường vẫn tiếp tục giảm nhưng mức độ giảm, thanh khoản đều có sự chừng mực hơn. Điều này cho thấy sự “thay máu” chốt lời của thị trường vẫn diễn ra theo hình thái chưa có gì quá bất thường, thị trường vẫn trong xu hướng tăng. Tuy nhiên tôi cho rằng quá trình điều chỉnh của thị trường chưa dừng ngay lập tức, nó vẫn tiếp tục đeo bán thị trường vài phiên tiếp theo của tuần này nhưng ít có rủi ro thay đổi xu hướng lớn của thị trường.

Có thể thị trường chịu áp lực nhất định ngắn hạn. VN-Index đang có 2 ngưỡng hỗ trợ, gần nhất là 1.115 điểm, nếu thị trường ở kịch bản tốt, cân bằng ở vùng này thì có thể 1-2 phiên giảm nhẹ là kết thúc quá trình điều chỉnh. Ở kịch bản trung dung, VN-Index được hỗ trợ ở vùng 1.085 điểm, với vùng này có thể thị trường vẫn chịu áp lực. Nhưng tôi nhấn mạnh lại, tính tới hiện tại pha điều chỉnh vẫn cho thấy độ lành mạnh, vẫn là pha điều chỉnh trong hướng tăng.

Quảng cáo

Chưa có dấu hiệu thị trường bán tháo, đảo chiều

Ông Trương Hiền Phương, Giám đốc cấp cao, CTCK KIS Việt Nam

Hai phiên cuối tuần rồi thị trường chững lại, có dấu hiệu hiện tượng “thay máu”. Tôi cho rằng, điều này là do thị trường đã tăng quãng khá tốt, một số mã có lời dẫn tới đa số nhà đầu tư mạnh dạn chốt lời. Với cổ phiếu đã tăng giá lên vùng cao khiến nhà đầu tư mới đang giữ tiền không có khuynh hướng mua vào, họ sợ giá cao không tăng nữa. Ở chiều ngược lại, khi thị trường giảm xuống, giá cổ phiếu điều chỉnh hoặc cổ phiếu trong thời gian qua đã giảm về vùng giá hợp lý thì lại thấy dòng tiền đổ vào mua.

Tôi chưa thấy dấu hiệu bán tháo trên thị trường cũng như chưa thấy dấu hiệu thị trường đảo chiều. Hiện xu thế tăng vẫn còn tiếp diễn, mỗi khi thị trường giảm lại có dòng tiền mạnh dạn giải ngân. Tôi cho rằng thị trường trong tình trạng tích lũy phân hóa.

Những ngành có khuynh hướng được hưởng lợi thời gian tới, có thông tin tích cực sẽ được gom mua, cổ phiếu nào đã tăng thời gian qua, đặc biệt là tăng nóng thì sẽ chịu áp lực điều chỉnh. Và những phiên điều chỉnh lại là thời điểm những nhà đầu tư đang nắm giữ tiền lại mua gom dần cổ phiếu.

Việc điều chỉnh vừa rồi là ngắn hạn. Xu hướng thị trường vẫn là tăng, không chỉ trong tuần đầu của tháng 7 mà còn tiếp tục tăng khi nhà đầu tư kỳ vọng vào báo cáo kết quả kinh doanh quý 2 sắp được công bố. Một số doanh nghiệp hiện còn chưa chia cổ tức, cổ phiếu thưởng, đây là thông tin tích cực giúp nhà đầu tư giải ngân giúp thị trường sôi động giai đoạn hiện nay.

VN-Index khó giảm sâu

Ông Hoàng Anh Tuấn, Chuyên viên tư vấn đầu tư KHCN cao cấp, CTCK MB (MBS)

Thị trường tuần vừa rồi đột ngột giảm mạnh vào phiên thứ 5 ngày 29/6, sau đó tâm lý bi quan tiếp tục lan tỏa đến ngày thứ 6, khiến chỉ số cũng như thanh khoản đều sụt giảm. Cụ thể, chỉ số VN-Index đóng cửa ở mức 1.120,18 điểm (giảm xấp xỉ 20 điểm trong 2 ngày) – đây là mức giảm tương đối lớn trong 2 tháng vừa qua.

Tôi cho rằng đà giảm sẽ tiếp tục trong đầu tuần, tuy nhiên sẽ không quá mạnh và có khả năng sẽ phục hồi vào cuối tuần. Ngưỡng hỗ trợ kế tiếp cho VN-Index là ngưỡng 1.100 điểm, được tập hợp nhiều hỗ trợ như LVN, MA200, GAP 1092 – 1100, điều này cho thấy VN-Index sẽ rất khó để giảm sâu khi chạm ngưỡng 1.100 điểm này.

Về bức tranh kết quả kinh doanh quý 2, tôi cho rằng sẽ có sự phân hóa mạnh giữa các nhóm cổ phiếu. Tuy nhiên đa phần sẽ không tích cực do chính sách mới nới ra gần đây và chưa hấp thụ vào kết quả kinh doanh quý 2 của doanh nghiệp, vì vậy nhà đầu tư cần phải thận trọng hơn trong việc lựa chọn cổ phiếu.

Theo tôi, sẽ có 2 nhóm ngành được hưởng lợi chính được nhà đầu tư quan tâm, một là nhóm ngành có kết quả kinh doanh quý 2 tăng trưởng và hai là nhóm ngành được kỳ vọng quý 3 tăng trưởng.

Với nhóm một, tôi khuyến nghị nhóm ngân hàng, chứng khoán, nhóm bluechip. Với nhóm hai, tôi khuyến nghị nhóm thép (nền kết quả kinh doanh quý 3/2023 thấp), đá (kỳ vọng đầu tư công), đầu tư công, dầu khí (kỳ vọng lô B - Ô Môn).

Theo Tạp chí Thị trường Tài chính Tiền tệ Sao chép

Cùng chuyên mục Chứng khoán

Chứng khoán Việt Nam sáng cửa nâng hạng vào tháng 10/2025, cổ phiếu nào hưởng lợi?

Theo SSI Reseach, những thay đổi liên quan đển thời gian mở tài khoản giao dịch, tài khoản thanh toán, sở hữu nước ngoài, NPS, CCP… sẽ giải quyết các vấn đề mà FTSE Russell từng nêu khi xem xét nâng hạng chứng khoán Việt Nam lên nhóm thị trường mới nổi

Cổ phiếu Việt Nam đầu tiên lên sàn tăng sốc sau một thông tin quan trọng, vốn hóa lập kỷ lục Phiên 5/6: Khối ngoại tiếp tục bán ròng gần 500 tỷ đồng, cổ phiếu nào bị "xả" mạnh nhất?

Câu chuyện thị trường: Áp lực chốt lời, khối ngoại bán ròng và chu kỳ 3 năm

Sau 4 tuần tăng liên tiếp, VN-Index đang hạ nhiệt khi áp lực chốt lời lan rộng và khối ngoại quay lại bán ròng mạnh. Các chuyên gia cho rằng đây là diễn biến lành mạnh của thị trường nhưng cũng lưu ý rủi ro ngắn hạn và diễn biến đàm phán thương mại còn

Chứng khoán KAFI mở thêm hạn mức 6.000 tỷ tại BIDV Chứng khoán OCBS tăng vốn gấp 4 lần trong tháng 6/2025

Góc nhìn chuyên gia: "Nín thở" trong 30 ngày then chốt, nhà đầu tư cần tính đến kịch bản VN

Theo chuyên gia Pinetree, thị trường tiếp tục duy trì trạng thái thận trọng cao độ khi chưa có thông tin hỗ trợ rõ ràng, đặc biệt là từ tiến trình đàm phán thuế quan Việt Nam – Hoa Kỳ, vẫn được giới đầu tư đặc biệt quan tâm. Do đó, VN-Index khó có thể bứt

Chuyên gia VPBankS: “Ngân hàng, công nghệ, tài nguyên, bán lẻ có triển vọng tốt ngay cả khi ảnh hưởng bởi thuế quan” Chuyên gia VPBankS: “Thị trường chứng khoán đang ở điểm rất đẹp và có thể tăng giá tiếp”

Sau khi trở lại nhóm vốn hóa “tỷ đô”, cổ phiếu NVL cũng vào lại rổ FTSE Vietnam Index

Thông báo từ FTSE Russell, FTSE Vietnam Index – chỉ số tham chiếu của quỹ ETF FTSE Vietnam UCITS – đã bổ sung cổ phiếu NVL (Novaland) vào danh mục, đánh dấu sự trở lại sau khi bị loại vào tháng 12/2024.

Hai quỹ VNM ETF và FTSE ETF sẽ "săn lùng" cổ phiếu nào trong kỳ cơ cấu quý 2/2025? Bộ đôi VIC và VHM có thể bị 2 quỹ ETF ngoại lâu đời nhất TTCK Việt Nam bán mạnh trong đợt cơ cấu tháng 6

Thị trường chững lại phiên thứ 2 sau khi lập đỉnh mới

Sự hạ nhiệt của thị trường chứng khoán đã kéo dài sang phiên thứ hai liên tiếp. Trong khi phần lớn các nhóm ngành có diễn biến điều chỉnh, chỉ còn một số cổ phiếu thuộc nhóm bất động sản, năng lượng và khu công nghiệp cho thấy khả năng đi ngược xu hướng

Chứng khoán Việt vừa có 3 doanh nghiệp vốn hóa trên 10 tỷ USD Chứng khoán KAFI mở thêm hạn mức 6.000 tỷ tại BIDV