Theo báo cáo hoạt động tháng 4, Pyn Elite Fund cho biết thị trường chứng khoán Việt Nam đã phục hồi trong nửa cuối tháng sau khi giảm mạnh đầu tháng do lo ngại về chính sách thuế. Động lực phục hồi đến từ thông tin hoãn áp thuế cũng như kết quả kinh doanh quý 1 khả quan của nhiều doanh nghiệp.
VN-Index giảm 6,2% trong tháng 4 nhưng hiệu suất đầu tư của quỹ chỉ giảm 4,5%, được hỗ trợ bởi mức tăng của các cổ phiếu HVN, STB và MWG. Pyn Elite Fund nhấn mạnh rằng 96% danh mục của quỹ tập trung vào các ngành phục vụ thị trường nội địa, nhờ đó ít chịu ảnh hưởng trực tiếp từ các rủi ro thuế quan.
Pyn Elite Fund đánh giá đợt điều chỉnh vừa qua là cơ hội tốt để tích lũy thêm các cổ phiếu có nền tảng vững chắc với mức định giá hấp dẫn. Quỹ nhận định rằng phần lớn doanh nghiệp niêm yết vẫn duy trì mục tiêu tăng trưởng lạc quan, cho thấy niềm tin vào sức chống chịu của kinh tế Việt Nam.
Khoản đầu tư đáng chú ý trong danh mục của Pyn Elite Fund là Thế Giới Di Động (mã MWG). Cổ phiếu này mới trở lại top 10 danh mục của quỹ ngoại vào tháng trước với tỷ trọng khá khiêm tốn khoảng 4%, xếp thứ 10. Đến cuối tháng 4, tỷ trọng MWG đã chiếm 7,2% danh mục của Pyn Elite Fund, đứng thứ 4 trong top các khoản đầu tư lớn nhất.
Thêm một điểm đáng chú ý là sự xuất hiện của cổ phiếu VIX thay cho DNSE (mã DSE). Tuy nhiên, sự thay đổi này không đồng nghĩa chắc chắn rằng quỹ đã mua thêm cổ phiếu VIX hoặc bán ra DSE. Biến động có thể đến từ việc giá cổ phiếu VIX gần như đi ngang, còn DSE giảm 12% trong tháng 4.
Ngoài ra, Pyn Elite Fund còn đề cập đến việc tích luỹ một cổ phiếu chứng khoán khác là SHS trong nhịp điều chỉnh vừa qua. Theo quỹ ngoại này, SHS được biết đến là công ty có chiến lược tự doanh tập trung vào cổ phiếu. Về mặt định giá, cổ phiếu SHS hiện đang giao dịch ở mức P/B 0,9 lần, theo Pyn Elite là thấp hơn đáng kể so với trung bình ngành (khoảng 1,8 lần).
Nhiều thông tin tích cực
Về yếu tố kinh tế vĩ mô, Pyn Elite Fund đánh giá bối cảnh đang tiến triển tích cực, khi Việt Nam chính thức bắt đầu đàm phán thương mại với Mỹ từ 7/5. Nền kinh tế tiếp tục thể hiện sự phục hồi mạnh mẽ với doanh thu bán lẻ tăng 11,1% so với cùng kỳ, xuất khẩu tăng 20%, và sản xuất công nghiệp tăng 8,9%. Vốn FDI giải ngân cũng tăng 7,9% nhờ sự cam kết lâu dài của các nhà sản xuất điện tử toàn cầu.
Với việc đẩy mạnh đầu tư công, nhiều chính sách hỗ trợ cũng đã được công bố như đề xuất gia hạn giảm thuế VAT đến năm 2026. Bên cạnh đó, Ban Chấp hành Trung ương đã ban hành Nghị quyết 68 về phát triển kinh tế tư nhân, với các cải cách, ưu đãi và cắt giảm thuế, nhằm thúc đẩy khu vực này tăng trưởng 10–12% mỗi năm đến năm 2030.
Ngoài ra, hệ thống giao dịch mới (KRX) đã chính thức vận hành thành công vào ngày 5/5 – đánh dấu bước tiến quan trọng trong quá trình hiện đại hóa thị trường chứng khoán Việt Nam. Hệ thống này mở đường cho các tính năng mới như thanh toán bù trừ trung tâm (CCP) và giao dịch trong ngày.
