Báo cáo chiến lược tháng 7 mới công bố của Chứng khoán Mirae Asset (MASVN) cho biết, việc kịch bản xấu nhất về thuế quan không xảy ra đã giúp thị trường chứng khoán khởi sắc trong tháng 6, đồng thời giúp VN-Index chinh phục vùng cản tâm lý 1.400 điểm.
Trong đó, triển vọng trong tháng 7 nói riêng và đối với quý III/2025 nói chung dự kiến sẽ được củng cố bởi bức tranh tăng trưởng lợi nhuận trong quý II, đặc biệt đối với nhóm ngân hàng và xuất khẩu.
Nhóm phân tích MASVN cho biết, bối cảnh lợi nhuận chung sẽ tiếp tục được cải thiện trên diện rộng sau khi Việt Nam ghi nhận tốc độ tăng trưởng GDP trong quý II/2025 đạt 7,96% so với cùng kỳ, bên cạnh tăng trưởng tín dụng đạt 9,9% kể từ đầu năm, giúp cải thiện lợi nhuận chung của nhóm ngân hàng .
Hoạt động xuất nhập khẩu của Việt Nam dường như được hưởng lợi ngắn hạn trong bối cảnh các nhà nhập khẩu tận dụng thời gian tạm hoãn thuế đối ứng để gia tăng hàng tồn kho (front-loading). Do đó, Mirae Asset cho rằng, hoạt động xuất khẩu có thể tạm thời giảm tốc trong thời gian tới khi doanh nghiệp dần thích ứng với mức thuế mới và cũng như đánh giá lại chi phí cơ hội khi so sánh với các thị trường khác trong khu vực.
Mặt bằng thanh khoản chung được cải thiện trong quý II/2025, đồng thời giúp tạo động lực tăng trưởng cho nhóm chứng khoán trong bối cảnh dư nợ cho vay ký quỹ duy trì ở mức cao và hưởng lợi từ triển vọng nâng hạng theo tiêu chuẩn của FTSE trong thời gian tới.
Đối với thị trường chứng khoán, nhóm phân tích cho rằng, kịch bản xấu nhất đã tạm thời qua đi, mở đường cho triển vọng tăng trưởng trong trung và dài hạn, MASVN kỳ vọng xu hướng tăng sẽ tiếp diễn trong phần còn lại của quý III/2025 với mục tiêu chinh phục vùng đỉnh lịch sử 1.550 điểm.
“Dù vậy, các nhịp điều chỉnh trong ngắn hạn được xem là yếu tố cần thiết giúp thị trường hình thành các vùng cân bằng mới trước khi tiếp diễn xu hướng tăng trong trung và dài hạn với mục tiêu hướng về vùng đỉnh lịch sử 1.550 điểm”, báo cáo nêu.
Tương tự, chuyên gia ACBS dự phóng VN-Index có thể đạt tới ngưỡng điểm số 1.350-1.500 điểm, trên nền dự phóng tăng trưởng lợi nhuận sau thuế năm 2025 của các doanh nghiệp niêm yết có thể đạt 11,6% so với cùng kỳ.
Thanh khoản HOSE được dự phóng tăng 20% so với năm trước. ACBS tự tin cơ hội nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi là khả thi nếu có thêm các quyết định cải thiện về khối ngoại và FTSE trong kỳ đánh giá tháng 9/2025 sắp tới.
Chứng khoán VCBS cũng cho biết, với kịch bản cơ sở, chỉ số VN-Index được dự báo có thể đạt 1.555 điểm, với P/E của VN-Index đạt 14,6x và EPS thị trường +12%.
Với kịch bản khả quan, chỉ số có thể đạt 1.663 điểm với kỳ vọng nâng hạng thị trường, các chính sách mạnh mẽ và quyết liệt đẩy mạnh tăng trưởng và các bước tiến ngoại giao tích cực tiếp theo.
Theo thống kê, tương quan giữa Index và giá trị giao dịch bình quân phiên có tương quan 94%. Số phiên giao dịch ở vùng đỉnh so với vùng thấp có tỷ lệ 20/80. VCBS cho rằng, việc Index gia tăng có thể giúp thanh khoản bình quân tăng lên ít nhất là mức 26.000 tỷ đồng/phiên.
Đồng thời, VCBS kỳ vọng vào sự đảo chiều trong xu hướng giao dịch của khối ngoại, chuyển trạng thái từ bán ròng mạnh sang mua ròng khi: (1) Việt Nam được FTSE nâng hạng, (2) xu hướng nới lỏng cùng sự suy yếu tương đối của đồng USD có thể làm giảm quá trình rút ròng, (3) thuế đối ứng ở mức thấp biến Việt Nam trở thành điểm đến đầu tư hấp dẫn so với trong khu vực.
JP Morgan cũng cho biết, thoả thuận thuế quan kết hợp với tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ (GDP quý II/2025 gần 8%) đã thúc đẩy các nhà phân tích thuộc JP Morgan nâng mức đánh giá thị trường chứng khoán Việt Nam. Mục tiêu VN-Index sẽ đạt 1.500-1.600 điểm vào cuối năm nay.
Dự báo mà JPMorgan đưa ra trước đó cho VN-Index là khoảng 1.300 ở kịch bản cơ sở và 1.450 điểm ở kịch bản lạc quan, cho thấy sự đánh giá tích cực hơn của ngân hàng hàng đầu thế giới này về thị trường chứng khoán Việt Nam trong bối cảnh hiện tại.
