Chứng khoán MB (MBS) mới phát hành báo cáo chiến lược thị trường tuần giao dịch mới. Theo MBS, chỉ số VN-Index để mất ngưỡng 1.900 điểm sau 8 tuần tăng liên tiếp không chịu tác động nhiều từ yếu tố bên ngoài khi chứng khoán thế giới vẫn tăng điểm, thậm một số thị trường vẫn có mức tăng khá mạnh.
Do vậy, yếu tố đang chi phối nhịp điều chỉnh của thị trường trong nước có thể đến từ: Nhóm cổ phiếu trụ đã không duy trì được lực nâng, hoặc hoạt động đổi trụ đã không thành công, cụ thể nhóm cổ phiếu VN30 cũng đã điều chỉnh sang tuần thứ 2 liên tiếp, nhóm Midcap cũng giảm khá mạnh trong tuần vừa qua, trong khi nhóm Smallcap vẫn tiếp tục giảm sang tuần thứ 6 liên tiếp.
Thứ hai, áp lực bán ròng từ khối ngoại khi nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng liên tiếp 10 tuần, mức bán ròng ở tháng 5 dù vẫn còn 1 tuần giao dịch nữa nhưng đã mạnh hơn tháng 4, tăng từ mức 13.438 tỷ đồng ở tháng 4 lên 14.563 tỷ đồng ở tháng 5. Tính chung, lũy kế 5 tháng năm 2025, khối ngoại bán ròng 41.570 tỷ đồng, trong khi lũy kế 5 tháng năm 2026, khối ngoại đã bán ròng 60.036 tỷ đồng, tức bán nhiều hơn khoảng 18.500 tỷ đồng.
Thứ ba, xu hướng tăng lãi suất đang diễn ra ở các thị trường khu vực châu Á. Tuần vừa qua, Ngân hàng Trung ương Indonesia đã tăng 50 điểm cơ bản lên 5,25% và đó là một mức tăng lớn. Indonesia cũng là ngân hàng trung ương thứ 4 ở châu Á thắt chặt chính sách. Nhiều khả năng, Nhật Bản cũng tăng lãi suất ngay trong tháng 6/2026 tới nhằm "giải cứu" đồng yen, bất chấp những rào cản chính trị trong nước.
Thứ tư, bối cảnh thị trường trong nước vẫn ở giai đoạn trống thông tin hỗ trợ, áp lực từ nhập khẩu khiến mức thâm hụt gần 5,7 tỷ USD trong nửa đầu tháng 5/2026, cao nhất tính theo từng kỳ kể từ đầu năm đã đẩy mức thâm hụt lũy kế từ đầu năm lên hơn 14 tỷ USD.
Theo chuyên gia MBS, về kỹ thuật, VN-Index mới điều chỉnh tuần đầu tiên sau 8 tuần tăng liên tiếp nhưng mặt bằng cổ phiếu hoặc danh mục đã điều chỉnh trước chỉ số. Theo thống kê của, chốt tuần vừa qua, chỉ số dừng ở 1.877 điểm nhưng nếu loại tác động từ nhóm Vingroup, hiện tại chỉ số VN-Index đang ở vùng 1.776 điểm.
“Việc tham chiếu chỉ số để hành động cho danh mục vốn đã không còn nhiều ý nghĩa đối với nhà đầu tư trong vài tuần trở lại đây. Sự thiếu đồng thuận giữa các nhóm ngành trong "vùng trũng thông tin" là dấu hiệu cảnh báo điều chỉnh ngắn hạn do sự phân kỳ như chúng tôi đã đề cập ở các báo cáo gần đây. Khi chỉ số được kéo bởi các trụ đơn lẻ để phục vụ mục đích điều tiết trong khi đa số cổ phiếu bị bán ròng, rủi ro một nhịp điều chỉnh kỹ thuật là tất yếu để đưa định giá về mức cân bằng. Thanh khoản khả năng giảm xuống và chỉ số VN-Index có thể kiểm tra lại vùng hỗ trợ tâm lý 1.800 điểm”, báo cáo của MBS nêu.
Theo đó, chuyên gia MBS đưa ra khuyến nghị, chiến lược giao dịch, chủ động chốt lời từng phần (tài trợ rủi ro) để đưa danh mục về trạng thái an toàn. Duy trì tỷ trọng tiền mặt cao để sẵn sàng giải ngân khi thị trường chiết khấu về vùng giá hấp dẫn.
