Theo báo cáo thị trường trái phiếu quý III/2025 của Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Việt Nam (VBMA), quý vừa qua, thị trường ghi nhận 10 đợt phát hành trái phiếu ra công chúng với tổng giá trị 20.380 tỷ đồng, chiếm 15,8% tổng lượng phát hành. Bên cạnh đó, có 119 đợt phát hành riêng lẻ trị giá 108.939 tỷ đồng, chiếm 84,2%.
Tính đến cuối quý III, dư nợ trái phiếu doanh nghiệp đạt khoảng 1,27 triệu tỷ đồng, tăng 6% so với cuối năm 2024, tương đương 7,4% tổng dư nợ tín dụng của nền kinh tế. Quy mô thị trường trái phiếu doanh nghiệp hầu như không biến động đáng kể từ cuối năm 2023, dao động quanh mức 1,2 triệu tỷ đồng. So với GDP, quy mô thị trường cuối quý III/2025 giảm 0,5 điểm % so với quý trước, còn 10,2%.
Trong quý III, ngân hàng tiếp tục là nhóm phát hành lớn nhất với 90.777 tỷ đồng, chiếm 70,2% tổng giá trị phát hành. Nhóm bất động sản đứng thứ hai với 27.778 tỷ đồng, tương đương 21,5%.
Theo VBMA, mặc dù giá trị phát hành quý III giảm so với cùng kỳ năm 2024, nhưng xét tổng thể 9 tháng đầu năm, thị trường đã cải thiện đáng kể, tăng 27% về giá trị phát hành so với cùng kỳ năm ngoái.
Khoảng 53% lượng trái phiếu phát hành trong quý III có kỳ hạn từ 1-3 năm, với lãi suất bình quân 7,18%/năm. Mức này tăng 0,49 điểm % so với quý II và 0,58 điểm % so với cùng kỳ 2024 chủ yếu do lãi suất phát hành của nhóm ngân hàng tăng lên.
Trong khi đó, giá trị trái phiếu được mua lại trước hạn trong quý III là 93.295 tỷ đồng, tăng 32,5% so với cùng kỳ 2024.
Giá trị trái phiếu sẽ đáo hạn trong 3 tháng cuối năm 2025 ước tính 48.080 tỷ đồng. Trong số này, trái phiếu bất động sản chiếm 38% (18.331 tỷ đồng) và trái phiếu ngân hàng chiếm 29% (13.781 tỷ đồng).
Đáng chú ý, giá trị trái phiếu chậm trả lãi, gốc mới trong quý III giảm mạnh xuống 1.668 tỷ đồng, giảm 80% so với quý II. Trong đó, 639 tỷ đồng đã được doanh nghiệp thanh toán.
Trên thị trường thứ cấp, tổng giá trị giao dịch trái phiếu doanh nghiệp phát hành riêng lẻ đạt 392.080 tỷ đồng, bình quân 6.126 tỷ đồng/ngày, tăng 15% so với quý II. Giao dịch tập trung chủ yếu ở nhóm bất động sản (38,6%) và ngân hàng (36,6%).
Ở thị trường trái phiếu Chính phủ (TPCP), trong quý III/2025, Kho bạc Nhà nước (KBNN) tổ chức 54 đợt đấu thầu với tổng giá trị gọi thầu 154.000 tỷ đồng. Kết quả, 54.299 tỷ đồng trúng thầu, đạt 35,3% tỷ lệ trúng/gọi thầu.
Lũy kế 9 tháng đầu năm, tổng giá trị trúng thầu TPCP đạt 51,1% kế hoạch năm (500.000 tỷ đồng). Trong quý III, kỳ hạn 10 năm chiếm 87,2% giá trị trúng thầu (47.336 tỷ đồng), trong khi các kỳ hạn 5, 15 và 30 năm lần lượt đạt 1.900 tỷ, 4.004 tỷ và 1.059 tỷ đồng. Kỳ hạn 7 năm và 20 năm không có kết quả trúng thầu, còn kỳ hạn 3 năm tiếp tục không được gọi thầu. Kỳ hạn phát hành bình quân trong quý đạt 10,58 năm, lãi suất bình quân 3,37%/năm, đều tăng so với quý II.
