Để dư nợ chứng khoán lập kỷ lục, CTCK đang chấp nhận đánh đổi nguồn thu

Trái ngược với việc dư nợ chứng khoán tiếp tục lập kỷ lục trong quý III/2024, các CTCK lại có sự suy giảm nguồn thu từ phí môi giới. Ngoài nguyên nhân từ bối cảnh thị trường kém thuận lợi, chính sách cạnh tranh Zero fee là yếu tố không kém phần quan trọng.

Để dư nợ chứng khoán lập kỷ lục, CTCK đang chấp nhận đánh đổi nguồn thu

Hy sinh nguồn thu từ môi giới để thu lãi nhiều hơn

Số liệu tổng hợp từ 33 CTCK cho thấy, tỷ trọng của hoạt động môi giới và cho vay chứng khoán trong doanh thu đã quay lại trên mức 50% trong quý III/2024. Tuy nhiên, thực tế, lãi từ cho vay và phải thu lại có vận động trái chiều với doanh thu từ môi giới.

Cùng với việc dư nợ tiếp tục lập kỷ lục, 33 CTCK được thống kê cũng thu được lãi từ cho vay nhiều nhất từ trước đến nay, đạt hơn 5.400 tỷ đồng.

Trong khi đó, doanh thu từ môi giới chứng khoán lại suy giảm trong quý III/2024 xuống còn hơn 2.800 tỷ đồng.

Để dư nợ chứng khoán lập kỷ lục, CTCK đang chấp nhận đánh đổi nguồn thu
Thị trường chứng khoán đã kém thuận lợi trong quý III/2024. (Đồ thị tháng của VN-Index)

Ngoài nguyên nhân từ thị trường kém thuận lợi trong quý vừa qua, một yếu tố không kém phần quan trọng khiến chênh lệch giữa 2 nguồn thu được nới rộng ra là sự cạnh tranh khốc liệt hơn đến từ các CTCK trong ngành.

Để dư nợ chứng khoán lập kỷ lục, CTCK đang chấp nhận đánh đổi nguồn thu
Chênh lệch giữa lãi từ cho vay và doanh thu môi giới chứng khoán đã được nới rộng.

Thực tế, kể từ sau quý I/2022, nguồn thu từ môi giới đã liên tục suy yếu trước sự mạnh lên của hoạt động cho vay chứng khoán. Đây là diễn biến đi theo những chính sách cắt giảm phí môi giới, hay Zero fee được các CTCK tung ra trong một vài năm trở lại đây.

Quảng cáo

Những công ty chứng khoán như DNSE, Pinetree, TCBS đã tiên phong trong xu hướng Zero fee với việc chỉ còn thu hộ các khoản phí của sở. Còn các công ty như Shinhan, MBS, FPTS cũng đang tiếp bước theo, từ đó cho thấy một bức tranh rõ hơn về cuộc đua trong ngành chứng khoán.

Cho vay linh hoạt và cũng có sự cạnh tranh

Không chỉ từ bỏ nguồn thu từ phí giao dịch, nhiều CTCK còn áp dụng gói cho vay linh hoạt trong các chương trình cho vay.

Gần đây, ngoài chương trình Zero fee trọn đời, Chứng khoán MBS đưa ra chính sách lãi suất 7,7%/năm khách hàng mới có hạn mức dư nợ gốc 5 tỷ đồng/tài khoản, phần dư nợ vượt áp dụng lãi suất chung 12,5%/năm. Hạn mức tổng là 1.000 tỷ đồng và được áp áp dụng từ 04/10/2024 – 31/12/2024.

Trong khi đó, Chứng khoán DNSE triển khai cùng lúc nhiều gói vay margin, với lãi suất chỉ từ 5,99%. Bên cạnh đó là các gói miễn lãi với giao dịch lướt sóng, thậm chí nhà đầu tư có thể tự đề xuất gói vay theo mong muốn của mình.

Còn Chứng khoán Shinhan đến từ Hàn Quốc miễn lãi còn 0% trong 2 tháng giao dịch đầu tiên và ưu đãi lãi 6,8% cho 4 tháng tiếp theo cùng một số điều kiện cho khách hàng mới.

Theo đánh giá của một chuyên gia chứng khoán, mặc dù dư nợ cho vay chứng khoán đã liên tục lập kỷ lục trong thời gian vừa qua nhưng hầu hết các công ty đều đang trong tình trạng "dư thừa margin". Để thu hút khách hàng cá nhân, các công ty đã đưa ra các gói cho vay ưu đãi kèm thêm một số điều kiện. Thực tế, mức lãi suất phổ biến hiện vẫn được duy trì trên 10%/năm.

Ngoài ra, theo Fiintrade, các CTCK cũng dành đáng kể nguồn vốn cho vay tới các khách hàng "tay to" là nhà đầu tư tổ chức hoặc các cổ đông lớn tại doanh nghiệp theo dạng theo "deal".

Điều này dẫn đến giá trị cho vay margin tiếp tục tăng lập đỉnh mới trong quý III/2024, nhưng thanh khoản chung kém đi và cá nhân giảm mua ròng. Cùng với đó, tỷ lệ đòn bẩy (Tỷ lệ giữa Margin/Tổng vốn hóa điều chỉnh theo free-float) và tỷ lệ margin/GTGD bình quân duy trì ở mức cao trong quý III/2024.

Theo Thời đại Sao chép

Cùng chuyên mục Chứng khoán

Thị trường chứng khoán đã tạo đáy hay chưa?

Nếu thấy rằng thanh khoản có thể thấp ở cuối kênh dao động của VN-Index và không có thông tin mang tính chất tiêu cực, đáng lo ngại thì về mặt logic, nhà đầu tư có thể giải ngân một phần ở vùng giá chạm đáy kênh dưới, ông Đào Hồng Dương, Giám đốc phân tíc

Thị trường hồi phục phiên thứ 4 liên tiếp, xu hướng tăng dài hạn đã rất gần VPBankS báo lợi nhuận quý IV/2024 tăng gần 60%, dư nợ margin lập kỷ lục

Thu hẹp dư nợ cuối năm 2024, Chứng khoán Mirae Asset gặp thách thức về dư địa phát triển

Dư nợ cho vay của CTCP Chứng khoán Mirae Asset Vietnam (MAS) đã giảm nhẹ sau 3 quý mở rộng liên tiếp. Tuy nhiên, so với quy mô vốn chủ sở hữu, MAS vẫn đang ở ngưỡng giới hạn cho vay trong 2 quý gần đây.

Chứng khoán Mirae Asset mở hạn mức tín dụng 100 triệu USD tại Mizuho Bank Chứng khoán Vietcap sẽ mời đại diện FTSE tham dự hội thảo tổ chức vào tháng 2/2025

Quy mô dư nợ của Chứng khoán SSI cao thứ 2 trong lịch sử hoạt động

Dư nợ cho vay của CTCP Chứng khoán SSI đã bật lên mạnh mẽ sau một quý đi lùi. Quy mô cho vay không chỉ vượt mục tiêu đề ra mà còn vươn lên mức cao thứ 2 trong lịch sử hoạt động của doanh nghiệp.

SSI và bài toán của “người khổng lồ” chứng khoán Việt Nam Từ chứng khoán đến nông nghiệp: Đế chế kinh doanh của ông chủ SSI

Thị trường chứng khoán vào giai đoạn "đếm ngược" đón nghỉ Tết

Thị trường chứng khoán bước vào tuần giao dịch cuối cùng của năm Giáp Thìn. Dù vậy, vẫn có khá nhiều sự kiện đáng chú ý trong tuần và các chuyên gia cũng đưa ra một số quan điểm dành cho nhà đầu tư chứng khoán.

Chứng khoán SHS: "Thị trường cần một nhịp giảm 15-20% để tăng trưởng ổn định trở lại" Chứng khoán VPS vừa có quý lãi kỷ lục

Chứng khoán SHS: "Thị trường cần một nhịp giảm 15-20% để tăng trưởng ổn định trở lại"

CTCP Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS) kỳ vọng thị trường chứng khoán Việt nam có thể tăng trưởng năm thứ 3 liên tiếp. Tuy nhiên cũng lưu ý rằng thị trường cần một nhịp giảm 15-20% để lấy lại sự tăng trưởng ổn định.

Cặp đôi SHB và SHS chưa bước vào chu kỳ tăng giá mới SHB chuẩn bị phát hành cổ phiếu trả cổ tức trong quý I/2025