Sự áp đảo của các hệ sinh thái ngân hàng - công ty chứng khoán trong các đợt tăng vốn
Cuộc đua tăng vốn của các công ty chứng khoán vẫn rất "nóng" trong gần 6 tháng đầu năm 2026. Mới đây, Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS, mã TCX) thông báo hoàn tất đợt phát hành hơn 462,3 triệu cổ phiếu để trả cổ tức, qua đó nâng vốn điều lệ từ 23.115 tỷ đồng lên 27.739 tỷ đồng.
Động thái này giúp Chứng khoán TCBS chính thức lấy lại vị trí dẫn đầu ngành chứng khoán về vốn điều lệ sau giai đoạn bị vượt qua tạm thời bởi Chứng khoán SSI, Chứng khoán VIX và Chứng khoán VPS (mã VCK) trong nửa đầu năm 2026.
Thực tế, SSI đã triển khai đợt phát hành cổ phiếu theo tỷ lệ 5:1 ngay từ cuối năm 2025. Còn Chứng khoán VIX mới thực hiện phát hành cổ phiếu thưởng tỷ lệ 10:6.
Trong khi đó, VPS vừa tăng vốn từ nguồn vốn chủ sở hữu theo tỷ lệ 100:60 và đang lên kế hoạch chào bán riêng lẻ tối đa 240 triệu cổ phiếu cho nhà đầu tư chuyên nghiệp. Nếu hoàn tất, vốn điều lệ của VPS sẽ tăng từ 24.349 tỷ đồng lên gần 26.749 tỷ đồng.
Ở mốc 10.000 tỷ đồng, các công ty chứng khoán như Chứng khoán Vietcap (VCI), Chứng khoán MB (MBS) hay Chứng khoán HD (HDBS) vừa chinh phục cột mốc mới trong nửa đầu năm 2026 nhờ sự hẫu thuẫn của cổ đông ngân hàng mẹ. Trong đó, HDBS là thương vụ tăng nhanh nhất trong nửa đầu năm 2026.
Kế đến là Chứng khoán Stanley Brothers (SBSI) khi tăng vốn gần 6 lần, từ 339 tỷ đồng lên 2.000 tỷ đồng. Qua đó, đánh dấu sự trở lại của Ngân hàng TMCP Hàng Hải Việt Nam (MSB) sau gần một thập kỷ thoái lui khỏi mảng chứng khoán.
Nhìn chung, sự hậu thuẫn từ các ngân hàng đang trở thành lợi thế lớn giúp các CTCK như TCX, VPBankS, MBS, Vietcap, HDBS có thể tiếp tục mở rộng quy mô vốn điều lệ. Và cuộc đua này thực tế cũng tạo sức ép lên các hệ sinh thái của nhóm các ngân hàng quốc doanh.
Vào cuối tháng 5-2026, Chứng khoán Vietcombank (VCBS) đã nâng vốn điều lệ từ 2.500 tỷ đồng lên 8.500 tỷ đồng.
Trong khi đó, Chứng khoán BIDV (BSI) vẫn đang chờ cổ đông chiến lược Hana Securities phê duyệt kế hoạch tăng vốn lên 10.000 tỉ đồng.
IPO, nâng hạng và tài sản số tạo kỳ vọng mới
Ông Nguyễn Thế Minh - Giám đốc Khối Ngân hàng đầu tư CTCP Chứng khoán An Bình cho rằng diễn biến cổ phiếu ngành chứng khoán trong nửa đầu năm chưa thực sự tích cực, dù quy mô vốn liên tục được mở rộng.
Tuy nhiên, theo ông Minh, triển vọng nửa cuối năm 2026 vẫn đáng chú ý nhờ các câu chuyện IPO, thanh khoản cải thiện theo yếu tố mùa vụ và đặc biệt là kỳ vọng nâng hạng thị trường.
Báo cáo triển vọng ngành chứng khoán 2026 của Chứng khoán Quốc gia (NSI) cũng cho rằng ngành đang bước vào giai đoạn “định giá lại” sau khi FTSE chính thức công nhận Việt Nam là thị trường mới nổi thứ cấp trong kỳ đánh giá tháng 4-2026.
Theo lộ trình, cổ phiếu Việt Nam có thể được đưa vào rổ FTSE từ tháng 9/2026, mở ra kỳ vọng hút thêm dòng vốn ngoại dài hạn.
NSI đánh giá mục tiêu tăng trưởng GDP 10% của Việt Nam trong năm 2026 cùng kế hoạch tăng trưởng tín dụng tối thiểu 15% sẽ tiếp tục hỗ trợ thị trường vốn và hoạt động môi giới.
Ngoài ra, làn sóng IPO và huy động vốn được dự báo sẽ sôi động hơn nhờ các chính sách mới như Nghị định 245/2025 và Thông tư 08/2026 của Bộ Tài chính.
Một điểm mới khác là Luật số 71/2025/QH15 chính thức công nhận tiền mã hóa là tài sản số từ năm 2026. Theo NSI, một số đơn vị đã chuẩn bị hồ sơ để tham gia thị trường giao dịch tài sản số gồm VIXEX, LPEX, CAEX và TCEX.
Nhìn chung, cuộc đua tăng vốn vẫn là bước chuẩn bị cho giai đoạn cạnh tranh mới của ngành chứng khoán với nhiều cơ hội được mở ra khi thị trường được nâng hạng.
