Chứng khoán Vietcap vừa có báo cáo cập nhật về buổi gặp gỡ nhà đầu tư trực tuyến của Công ty CP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ) với chủ đề "Đối thoại cùng ban lãnh đạo về công ty và cập nhật thị trường" diễn ra ngày 6/7.
Tại buổi làm việc, ban lãnh đạo doanh nghiệp đã có những chia sẻ liên quan đến vụ việc xảy ra tại Công ty TNHH MTV Giám định PNJ (P-Lab), đồng thời cập nhật tình hình hoạt động kinh doanh và các biện pháp ứng phó.
Trước đó, vào ngày 2/7, Công an tỉnh Thanh Hóa đã khởi tố 22 cá nhân liên quan đến vụ buôn lậu kim cương xuyên quốc gia quy mô lớn. Theo kết quả điều tra, đường dây này được cho là do các đối tượng người Ấn Độ, chủ yếu sinh sống và làm việc tại Hồng Kông cầm đầu, thu mua kim cương từ Ấn Độ, tập kết hàng tại Hồng Kông và tổ chức nhập lậu vào Việt Nam. Cơ quan chức năng ước tính kể từ năm 2024, nhóm này đã buôn lậu hơn 28.000 viên kim cương qua 141 lô hàng từ Hồng Kông về Việt Nam, với tổng giá trị thị trường ước tính khoảng 280 tỷ đồng.
Trong số các cá nhân bị khởi tố có ông Đặng Ngọc Thảo, nguyên Giám đốc Công ty TNHH MTV Giám định PNJ (P-Lab) – công ty con do PNJ sở hữu 100%, cung cấp dịch vụ kiểm định, phân loại và cấp giấy chứng nhận đá quý.
Theo cơ quan chức năng, ông Thảo bị cáo buộc đã lợi dụng chức vụ và chuyên môn kỹ thuật để cấu kết với đường dây buôn lậu. Cụ thể, ông bị cáo buộc đã mua các viên kim cương giá rẻ, sai thông số so với giấy chứng nhận GIA (Gemological Institute of America), mài mã số GIA được khắc trên viên kim cương, khắc mã mới theo mã số của P-Lab, qua đó giúp số kim cương này được bán ra dưới dạng sản phẩm có kiểm định P-Lab nhằm trục lợi cho đường dây buôn lậu.
Kim cương của PNJ được nhập khẩu với đầy đủ chứng từ
Tại buổi gặp gỡ, thông tin về hoạt động kinh doanh của P-Lab, ban lãnh đạo PNJ cho biết, đơn vị này cung cấp dịch vụ kiểm định và cấp giấy chứng nhận kim cương cho nhiều đối tượng khách hàng, bao gồm các công ty kinh doanh kim cương và cá nhân có nhu cầu giám định kim cương độc lập.
Lãnh đạo PNJ nhấn mạnh P-Lab không thực hiện định giá, không xác định nguồn gốc kim cương, cũng như không chứng nhận quyền sở hữu hay lịch sử giao dịch của viên kim cương. Vai trò của P-Lab chỉ giới hạn ở việc đánh giá và chứng nhận các đặc điểm kỹ thuật của viên kim cương, với dịch vụ được cung cấp cho mọi khách hàng có yêu cầu.
Ban lãnh đạo PNJ cho hay, ngay sau khi nắm được thông tin, PNJ đã kích hoạt quy trình xử lý khủng hoảng và phát hành thông cáo báo chí chính thức. Doanh nghiệp cho biết đang xử lý vụ việc theo hướng minh bạch, nhất quán, đồng thời phối hợp chặt chẽ với các cơ quan chức năng và tuân thủ đầy đủ các quy định của pháp luật.
Đồng thời, lãnh đạo PNJ nhấn mạnh các sai phạm bị cáo buộc liên quan đến nguyên Giám đốc P-Lab thuộc trách nhiệm pháp lý cá nhân của người này, không phải trách nhiệm của công ty.
PNJ cũng cho biết doanh nghiệp vẫn duy trì nền tảng tài chính vững chắc, được hỗ trợ bởi nguồn lực tài chính lành mạnh cùng mối quan hệ lâu năm với các ngân hàng, qua đó đảm bảo đủ nguồn lực để xử lý tình huống hiện tại.
Đối với hoạt động kinh doanh, PNJ khẳng định chiến lược dài hạn đối với mảng kim cương không thay đổi. Công ty tiếp tục tập trung vào phân khúc trang sức thời trang phục vụ nhu cầu tiêu dùng, đồng thời hạn chế kinh doanh các sản phẩm kim cương kích thước lớn mang tính tích lũy.
Ban lãnh đạo PNJ đồng thời khẳng định toàn bộ kim cương do doanh nghiệp phân phối đều được thu mua thông qua hai kênh gồm kim cương nhập khẩu chính ngạch, hợp pháp và kim cương mua lại từ khách hàng theo chương trình thu mua của công ty.
Chủ tịch HĐQT PNJ, bà Cao Thị Ngọc Dung cho biết kim cương của PNJ được nhập khẩu từ Thái Lan và Hồng Kông với đầy đủ chứng từ hợp lệ.
Bà Dung cũng làm rõ mối quan hệ giữa PNJ và P-Lab chỉ giới hạn ở các hợp đồng dịch vụ giám định, do vai trò của P-Lab là cấp chứng nhận chứ không phải kinh doanh kim cương. Trên cơ sở đó, lãnh đạo PNJ khẳng định không có viên nào trong khoảng 28.000 viên kim cương bị cáo buộc liên quan đến vụ buôn lậu được bán qua các kênh phân phối của công ty.
Ngoài ra, doanh nghiệp cũng cho biết hoạt động kinh doanh hàng ngày vẫn diễn ra bình thường và tiếp tục giữ nguyên mục tiêu doanh thu, lợi nhuận sau thuế năm 2026 đã được cổ đông thông qua tại đại hội đồng cổ đông (ĐHĐCĐ) thường niên hồi tháng 4. PNJ kỳ vọng nhu cầu tiêu dùng trong nửa cuối năm sẽ được hỗ trợ bởi mùa cưới, các dịp lễ hội và cao điểm mua sắm cuối năm.
Riêng quý II/2026, ban lãnh đạo PNJ cho biết kết quả kinh doanh sơ bộ nhìn chung phù hợp với kế hoạch năm. Cả doanh thu và lợi nhuận sau thuế đều ghi nhận mức tăng trưởng hai chữ số so với cùng kỳ; doanh số bán lẻ tiếp tục tăng trưởng dương, trong khi biên lợi nhuận gộp diễn biến đúng theo kế hoạch đề ra.
Tồn kho kim cương tăng nhưng vẫn nằm trong tầm kiểm soát
Theo chia sẻ của ban lãnh đạo PNJ, lượng khách đến giao dịch liên quan đến kim cương tăng lên trong ngày 3/7 – ngày giao dịch đầu tiên sau khi sự việc xảy ra. Sau đó, lượng khách giảm xuống còn khoảng 50% so với mức ngày 3/7 vào ngày 4/7 và khoảng 30% vào ngày 5/7. Tính đến sáng ngày 6/7, lượng khách đã cơ bản trở lại bình thường.
Lãnh đạo PNJ cho biết, khách hàng đến cửa hàng trong những ngày qua với nhiều mục đích khác nhau, bao gồm yêu cầu giám định kim cương, bán kim cương rời hoặc bán các sản phẩm kim cương hiện có để mua sản phẩm khác. PNJ cũng ghi nhận số lượng khách hàng lựa chọn bán lại sản phẩm kim cương và chuyển sang các sản phẩm khác trong danh mục ngày càng tăng.
Về hàng tồn kho, ban lãnh đạo PNJ thừa nhận lượng tồn kho kim cương tăng lên do hoạt động thu mua lại từ khách hàng nhiều hơn. Tuy nhiên, mức tồn kho vẫn nằm trong tầm kiểm soát và công ty đã điều chỉnh kế hoạch phù hợp. Số kim cương thu mua lại dự kiến sẽ được sử dụng cho các bộ sưu tập mới ra mắt trong nửa cuối năm 2026.
Về kế hoạch khắc phục, PNJ đã kích hoạt quy trình xử lý khủng hoảng ngay sau khi sự việc xảy ra. Công ty cũng chủ động thực hiện lắng nghe mạng xã hội để theo dõi tâm lý công chúng và phản hồi kịp thời các quan ngại của thị trường cũng như thắc mắc của khách hàng.
Về quản trị, HĐQT PNJ cũng đã tiến hành rà soát toàn diện hệ thống quản trị và tuân thủ của P-Lab, tập trung củng cố các cơ chế kiểm soát nội bộ. Một cơ chế giám sát chuyên trách mới gồm hai đại diện độc lập phụ trách quản trị rủi ro và kiểm toán nội bộ đã được thiết lập, báo cáo trực tiếp lên HĐQT. Trên cơ sở kết quả rà soát, doanh nghiệp sẽ tiếp tục hoàn thiện khung quản trị của P-Lab theo các thông lệ tốt nhất.
Ban lãnh đạo PNJ cũng cho biết, hiện Tổng Giám đốc P-Lab hoạt động độc lập với ban điều hành của PNJ nhằm đảm bảo tính khách quan trong công tác đánh giá kỹ thuật. Trong khi đó, Chủ tịch P-Lab tham vấn HĐQT PNJ khi xây dựng các chỉ tiêu hoạt động và việc đánh giá hiệu quả được thực hiện theo các chính sách quản trị của công ty mẹ.
Về mối quan hệ gia đình giữa nguyên Giám đốc P-Lab – ông Đặng Ngọc Thảo và thành viên HĐQT PNJ – bà Đặng Thị Lài, ban lãnh đạo PNJ khẳng định công ty duy trì sự tách bạch rõ ràng giữa các chức năng điều hành, kiểm soát và giám sát theo đúng khung quản trị doanh nghiệp.
Liên quan đến cổ phiếu PNJ, ban lãnh đạo doanh nghiệp nhắc lại rằng cổ đông đã thông qua phương án mua lại cổ phiếu tại ĐHĐCĐ năm 2026 và công ty sẽ cân nhắc triển khai khi cần thiết. Đồng thời, nhân viên PNJ và các thành viên trong gia đình Chủ tịch HĐQT Cao Thị Ngọc Dung cũng đang cân nhắc mua vào cổ phiếu PNJ.
Ở góc nhìn của công ty chứng khoán, Vietcap nhận định vụ việc nhiều khả năng sẽ tiếp tục tạo áp lực lên tâm lý nhà đầu tư trong ngắn hạn. Tuy nhiên, hoạt động kinh doanh của PNJ hiện vẫn trong tầm kiểm soát và doanh nghiệp đang triển khai nhiều biện pháp quản trị nhằm xử lý sự việc.
Bên cạnh đó, hoạt động bán lại của khách hàng đã xuất hiện những tín hiệu ban đầu cho thấy xu hướng trở lại bình thường khi thị trường có thêm thông tin chính thức.
Dựa vào cơ sở các dữ liệu hiện có, Vietcap lưu ý cuộc điều tra đang tập trung vào các sai phạm bị cáo buộc đối với nguyên Giám đốc P-Lab, trong khi ban lãnh đạo PNJ khẳng định đây là trách nhiệm pháp lý cá nhân, không phải hoạt động của doanh nghiệp. Đồng thời, hoạt động kinh doanh, các kênh nhập khẩu kim cương, chính sách thu mua cũng như kế hoạch năm 2026 vẫn được giữ nguyên.
Trên thị trường chứng khoán, chốt phiên giao dịch ngày 6/7, cổ phiếu PNJ giảm sàn phiên thứ hai liên tiếp, về 54.600 đồng/cổ phiếu với dư bán giá sàn hơn 11,4 triệu đơn vị. Sau 2 phiên giảm sàn, vốn hóa thị trường của PNJ đã bị "thổi bay" gần 4.350 tỷ đồng, còn 27.940 tỷ đồng.
