“VN-Index có thể điều chỉnh thêm để kiểm nghiệm vùng hỗ trợ 1.650 điểm”

Thị trường trong nước chiếu khấu khá mạnh với cú sốc xung đột Trung Đông khi chỉ số VN-Index giảm 266 điểm, tương đương gần 14% chỉ trong 2 tuần và đã giảm 286 điểm (-15%) kể từ đỉnh. Tận dụng nhịp điều chỉnh chỉ trong thời gian ngắn, nhiều lãnh đạo và người nhà đã đăng ký mua gom hàng nghìn tỷ cổ phiếu. Ước tính 14 giao dịch nội bộ có thể diễn ra trong một tháng tới với tổng số tiền khoảng 3.062 tỷ đồng, tính theo thị giá các cổ phiếu ngày 11/3. Thương vụ đáng chú ý nhất là của ông Trần Vũ Minh, con trai của Chủ tịch Tập đoàn Hòa Phát Trần Đình Long. Doanh nhân này dự kiến chi khoảng 1.300 tỷ đồng để "gom" 50 triệu cổ phiếu HPG sau khi thị giá HPG hôm 9/3 xuống đáy 6 tháng.

Về các dòng tiền và cổ phiếu, tại báo cáo mới phát hành của Chứng khoán MB (MBS), chuyên gia MBS cho biết, tuần vừa qua, giá dầu tăng 10% nhưng nhóm cổ phiếu Dầu khí giảm 14,3%, trong đó PLX (-21,94%), GAS (-18,11%), PVS (-21,57%)…, mức giảm khá mạnh khiến nhóm cổ phiếu này vẫn nằm dưới ngưỡng 1.650 điểm (đáy của phiên giảm kỷ lục -115 điểm của VN-Index ngày 9/3 vừa qua). Dù giảm mạnh trong tuần vừa qua nhưng nhóm Dầu khí đang có mức tăng tốt nhất thị trường ở thời điểm hiện tại (+51% từ đầu năm).

Ngoài nhóm Dầu khí thì nhóm Phân bón cũng chịu áp lực chốt lời khá mạnh ở phiên cuối tuần. Tín hiệu này cho thấy dòng tiền đầu cơ đang có sự dịch chuyển từ nhóm cổ phiếu tăng nóng gần đây sang bắt đáy nhóm cổ phiếu giảm khá mạnh trước đó như: BĐS dân cư (TCH, NLG, KDH, HDG, NVL, CII, TAL) hay Đầu tư công (VCG, HHV, FCN, LCG, KSB). Đây đều là nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ, là nhóm cổ phiếu có mức phục hồi mạnh nhất kể từ đáy tuần vừa qua (1.650 điểm): Midcap hồi 5% trong khi VN30 (+4,1%), Smallcap (+2,7%) và Vn-Index (+2,6%).

Với hoạt động tái cơ cấu danh mục của các quỹ ETF định kỳ quý 1/2026 khi nhóm Bluechips bị bán, dòng tiền nhiều khả năng sẽ tìm đến cơ hội ở nhóm Midcap và Smallcap khi một số cổ phiếu đã giảm về vùng đáy thuế quan hồi tháng 4 hoặc tháng 5/2025. Với sự dịch chuyển dòng tiền như vậy, chuyên gia MBS cho rằng thị trường sẽ khó tăng mạnh, thậm chí chỉ số vẫn có thể điều chỉnh thêm để kiểm định lại vùng hỗ trợ như 1.650 điểm hoặc thấp hơn nhưng cổ phiếu sẽ có sự phân hóa tốt hơn.

Về kỹ thuật, báo cáo MBS nêu, xu hướng tăng dài hạn của thị trường vẫn tiếp diễn chừng nào cận dưới vùng tích lũy kéo dài 4 tháng cuối năm 2025 (1.600 điểm) chưa bị xuyên thủng. Trong ngắn hạn, thị trường đang trong nhịp giảm khi chỉ số để mất các ngưỡng trung bình hay được quan sát như MA20, MA50, … hỗ trợ ngắn hạn 1.650 điểm, kháng cự 1.750 điểm.

Rủi ro được các chuyên gia đề cập liên quan đến vấn đề lãi suất huy động, lạm phát gia tăng khi giá xăng trong nước đã tăng từ 30%.

Về chiến lược giao dịch, theo báo cáo MBS, thị trường có thể điều chỉnh thêm nhưng cổ phiếu đang cho thấy có sự phân hóa tích cực, tức không giảm đồng loạt như trước. Có thể mua thăm dò đối với cổ phiếu trong nhóm vừa và nhỏ như Bất động sản, Chứng khoán, Đầu tư công, Bảo hiểm.

Trước đó, chỉ số VN-Index giảm 2 tuần liên tiếp, biên độ dao động 107 điểm, VN-Index dừng ở 1.696,24 điểm, giảm -71,6 điểm (-4,05%) dưới sức ép của một số cổ phiếu lớn như: VIC (-19,5 điểm), GAS (-10,4 điểm), VCB (-4,6 điểm), BID (-4,3 điểm), …. Cả tuần, chỉ số VN30 giảm -2,7% trong khi Midcap và Smallcap cũng giảm lần lượt -1,8% và -3,5%.

Thanh khoản toàn thị trường tuần thứ 2 của tháng 3 đạt 37.193 tỷ đồng, giảm 20,3% so với tuần trước, trong đó thanh khoản khớp lệnh cũng sụt 21,8%, còn 33.908 tỷ đồng. Theo thống kê, thanh khoản toàn thị trường nửa đầu tháng 3 đạt 41.923 tỷ đồng, tăng 31,7% với tháng 2/2026 và tăng 84% so với tháng 3/2025. Kể từ đầu năm, thanh khoản toàn thị trường đạt 37.500 tỷ đồng, tăng 29,7% so với mức bình quân năm 2025.

Khối ngoại mua ròng 1.153 tỷ đồng, cắt mạch bán ròng 2 tuần liên tiếp, lũy kế từ đầu năm khối ngoại vẫn bán ròng 19.837 tỷ đồng (~760 triệu USD). Năm 2025, khối ngoại bán ròng kỷ lục với tổng giá trị 135.329 tỷ đồng (~5,2 tỷ USD), đánh dấu năm bán ròng thứ 3 liên tiếp của khối ngoại trong chuỗi bán ròng 5/6 năm vừa qua.