Tiền mặt và trái phiếu kho bạc tại tập đoàn đầu tư Berkshire Hathaway của Warren Buffett tăng lên mức kỷ lục 300 tỷ USD trong quý 3/2024. Tiền mặt cũng chiếm tỷ trọng lớn nhất trong tổng tài sản của Berkshire Hathaway kể từ 1998, dữ liệu từ Dow Jones cho biết.
Giữ nhiều tiền mặt là thông lệ của Berkshire. Nhưng quy mô tích lũy gần đây đã khiến một số người quan sát tập đoàn phải nhíu mày.
Báo cáo tài chính của Berkshire, bao gồm bức thư do tỷ phú Warren Buffett gửi tới các cổ đông vào cuối tuần này, sẽ tiết lộ số tiền mặt mà công ty nắm giữ tính đến cuối năm 2024.
“Họ sẽ làm gì với tất cả số tiền mặt này?” Steven Check, giám đốc đầu tư của Check Capital Management, nói. Check đã tham dự các cuộc họp thường niên của Berkshire kể từ năm 1996.
Trong 8 quý gần nhất, Berkshire liên tục là bên bán ròng trên thị trường chứng khoán Mỹ. Báo cáo công bố hồi tháng 12 còn cho thấy xu hướng này có thể đã kéo dài đến quý thứ 9.
Các nhà đầu tư luôn theo dõi sát động thái của Buffett. Việc Berkshire liên tục bán ra dấy lên lo ngại rằng triển vọng thị trường kém. Các cố vấn tài chính tại Edward Jones đã bày tỏ mối quan ngại với James Shanahan, nhà phân tích cấp cao tại công ty: “Tại sao chúng ta nên mua cổ phiếu nếu Warren Buffett không mua cổ phiếu?”.
Giá cổ phiếu tăng quá cao
Những nhà quan sát Berkshire cho rằng công ty không mua vào vì giá cổ phiếu đã tăng quá cao. Trong những lĩnh vực mà Buffett hiểu rõ nhất, thường là các doanh nghiệp lớn, có chất lượng cao, giá trị cổ phiếu đã tăng lên mức khiến tỷ phú này không còn tự tin về khả năng thu về lợi nhuận xứng đáng.
Thị trường chứng khoán Mỹ liên tục lập đỉnh. S&P 500 đã đạt mức cao nhất mọi thời đại vào 19/2. Chỉ số này tăng 4% từ đầu năm 2025 sau khi tăng hơn 20% trong 2 năm liên tiếp. Theo FactSet, S&P 500 gần đây giao dịch ở mức gấp 22,4 lần lợi nhuận dự kiến trong 12 tháng tới, cao hơn mức trung bình 10 năm là 18,6.
Tại cuộc họp cổ đông của Berkshire vào tháng 5, Buffett nói: “Chúng tôi rất muốn tiêu tiền nhưng chỉ khi tìm được khoản đầu tư rất ít rủi ro và mang lại lợi nhuận cao”.
Một lý do đằng sau “núi” tiền mặt của Berkshire là công ty này liên tục bán lượng lớn cổ phiếu Apple vốn đang được định giá ở cao hơn nhiều so với lúc Buffett mua vào từ 2016-2018.
Từ cuối 2023, Berkshire đã bán cổ phiếu Apple trong 4 quý liên tiếp, giảm tỷ lệ sở hữu từ gần 6% xuống 2%. Đến quý 4/2024, công ty tạm dừng bán ra. Hiện Apple vẫn là khoản đầu tư lớn nhất trong danh mục cổ phiếu của Berkshire với giá trị 75 tỷ USD.
Một số nhà quan sát coi động thái bán bớt cổ phiếu Apple là một phần kế hoạch của Buffett trong việc chuyển giao quyền lực cho người kế nhiệm Greg Abel.
“Ông ấy muốn trao cho Greg Abel một điểm khởi đầu tốt, không có những vấn đề kế thừa”, Shanahan nhận định.
Tạm dừng mua lại cổ phiếu
Một yếu tố góp phần vào sự gia tăng tiền mặt là Berkshire đã dừng mua lại cổ phiếu trong quý 3/2024, lần đầu tiên trong nhiều năm. Tập đoàn chỉ mua lại cổ phiếu khi Buffett tin rằng giá thấp hơn giá trị nội tại mà vẫn duy trì lượng tiền mặt trên 30 tỷ USD.
Cổ phiếu của Berkshire đã tăng giá vào đầu năm. Cả cổ phiếu loại A và B đều chốt phiên ở mức cao kỷ lục trong tuần này. Vốn hòa của công ty lần đầu tiên vượt 1.000 tỷ USD vào năm ngoái.
Trong khi đó, khối tiền mặt khổng lồ của Berkshire vẫn đang sinh lời. Công ty thu về 8 tỷ USD tiền lãi và thu nhập từ đầu tư bảo hiểm trong 9 tháng đầu 2024, cùng với 3,8 tỷ USD từ cổ tức.
Dù S&P 500 tăng khoảng 70% kể từ quý 3/2022, các cổ đông lâu năm dường như không quá lo lắng về những cơ hội bị bỏ lỡ. Họ tin tưởng Buffett biết cách sử dụng tiền tại Berkshire hợp lý.
“Chúng tôi nắm giữ Berkshire để thấy vốn được tái đầu tư”, Darren Pollock, giám đốc danh mục đầu tư tại Cheviot Value Management cho biết. “Chúng tôi kỳ vọng con cá voi lớn sẽ xuất hiện và công ty có thể tóm được nó”.
Theo WSJ
