Chiều ngày 8/7, Công ty CP Đầu tư F88 (mã F88) tổ chức sự kiện roadshow tại Hà Nội thông tin về đợt chào bán cổ phiếu ra công chúng, đồng thời cập nhật lộ trình triển khai các kế hoạch như phát hành cổ phiếu và chuyển niêm yết sang Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) trong năm 2026.
Trước đó, từ ngày 6/7, F88 đã mở cổng nhận đăng ký mua cổ phiếu trong đợt chào bán ra công chúng (IPO) sau khi được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) cấp Giấy chứng nhận đăng ký chào bán thêm cổ phiếu ra công chúng.
Theo kế hoạch, F88 sẽ chào bán hơn 22 triệu cổ phiếu phổ thông ra công chúng với giá chào bán 71.000 đồng/cổ phiếu (thấp hơn khoảng 10% so với thị giá cổ phiếu F88 đang giao dịch trên UPCoM. Nếu phân phối thành công toàn bộ số cổ phiếu này, doanh nghiệp dự kiến huy động khoảng 1.564 tỷ đồng, tương đương vốn hóa khoảng 660 triệu USD.
Gần 15% lượng cổ phiếu IPO được đăng ký mua sau 2 ngày
Thông tin tại sự kiện roadshow, bà Trần Mai Thảo, Giám đốc tài chính F88 cho biết, trong đợt IPO này, F88 bắt đầu tiếp nhận đăng ký mua cổ phần và tiền đặt cọc từ ngày 6/7 đến 16h ngày 27/7/2026.
Tính đến cuối ngày 7/7, tức chỉ sau hai ngày triển khai đợt chào bán, tổng lượng cổ phiếu đã được đăng ký mua và đặt cọc đạt 14,7% quy mô phát hành. Con số này dự kiến sẽ tiếp tục tăng cho đến hết đợt đăng ký.
Kết quả đăng ký mua và phân bổ cổ phiếu dự kiến sẽ công bố trong hai ngày 28-29/7. Từ ngày 30/7 đến ngày 4/8, các nhà đầu tư được phân bổ cổ phiếu sẽ thanh toán tiền mua. Đến ngày 6/8/2026, doanh nghiệp sẽ hoàn tất việc báo cáo kết quả chào bán và công bố thông tin theo quy định.
Đại diện F88 kỳ vọng, việc phát hành cổ phiếu ra công chúng sẽ giúp F88 thoả điều kiện để thực hiện niêm yết trên HOSE trong năm 2026.
Cũng tại sự kiện, trả lời băn khoăn của nhà đầu tư về việc vì sao định giá chào bán cổ phiếu ra công chúng ở mức 71.000 đồng/cổ phiếu, thấp hơn giá tham chiếu trên thị trường khoảng 10%, ông Đặng Văn Pháp - Giám đốc điều hành khối ngân hàng và đầu tư tại Chứng khoán Vietcap – đơn vị tư vấn phát hành của F88 – cho biết, mức giá chào bán được xây dựng nhằm đạt hai mục tiêu. Thứ nhất, tạo điều kiện thu hút thêm nhà đầu tư mới tham gia vào cổ phiếu.
Thứ hai, khuyến khích các cổ đông hiện hữu gia tăng tỷ lệ sở hữu. "Nếu nhà đầu tư đang nắm giữ cổ phiếu F88 ở mức giá khoảng 78.000 đồng thì với mức chào bán 71.000 đồng/cổ phiếu, chúng tôi kỳ vọng đây sẽ là mức giá đủ hấp dẫn để họ cân nhắc tăng mức đầu tư dài hạn vào doanh nghiệp", đại diện Vietcap chia sẻ.
Có thể IPO các công ty con trong tương lai
Làm rõ câu hỏi của nhà đầu tư về việc sau khi hoàn tất IPO F88, công ty có định hướng chào bán tiếp cổ phần tại các công ty con hay không, ông Phùng Anh Tuấn, Chủ tịch HĐQT F88 khẳng định, ngay từ khi thành lập, F88 đã định hướng xây dựng mô hình công ty đầu tư sở hữu các công ty con thực hiện những lĩnh vực kinh doanh khác nhau.
Mô hình công ty mẹ - công ty con giúp mỗi đơn vị tập trung vào một lĩnh vực kinh doanh riêng, đồng thời tạo điều kiện để các công ty con có thể huy động vốn, niêm yết hoặc thực hiện các chiến lược phát triển độc lập trong tương lai.
Mô hình này tương tự cách nhiều tập đoàn lớn trên thị trường đang vận hành, khi công ty mẹ tập trung vào chiến lược, quản trị vốn và phân bổ nguồn lực, còn các công ty con chịu trách nhiệm triển khai hoạt động kinh doanh cụ thể.
Cấu trúc này cũng giúp giảm thiểu rủi ro cho toàn hệ sinh thái. Khi một lĩnh vực kinh doanh gặp biến động, ảnh hưởng sẽ được giới hạn trong phạm vi công ty con thay vì tác động trực tiếp đến toàn bộ tập đoàn.
Trong tương lai, mỗi công ty con có thể phát triển theo hướng tự chủ, bao gồm khả năng gọi vốn, hợp tác với đối tác chiến lược hoặc mở rộng sang các lĩnh vực mới. Đây là cấu trúc được F88 xây dựng từ năm 2016 khi Mekong Capital bắt đầu đầu tư vào và đã phát triển cấu trúc này thành hệ sinh thái hiện nay.
Về câu hỏi liên quan đến khả năng rút vốn của Mekong Capital khỏi F88 sau chu kỳ đầu tư 10 năm, bà Trần Mai Thảo cho biết, hiện tại Mekong đang đầu tư vào F88 qua hai quỹ là quỹ III và quỹ IV. Quỹ III đầu tư từ năm 2016 và đến năm 2027 sẽ hoàn thành chu kỳ 10 năm.
Theo bà Thảo, Mekong đầu tư vào F88 bằng hai quỹ, nên động lực của họ đặt ở cả hai quỹ. “Nếu Mekong quỹ III thoái vốn và làm ảnh hưởng đến giá cổ phiếu, chắc chắn quỹ IV cũng sẽ bị ảnh hưởng. Quỹ IV mới đầu tư vào F88 từ năm 2023, tức mới được 3 năm và vẫn ở giai đoạn đầu của chu kỳ quỹ”, bà Thảo nói.
Bà Thảo cho biết thêm, qua các cuộc thảo luận giữa Mekong và F88, mặc dù chưa rõ thời điểm thoái vốn, nhưng tỷ trọng nắm giữ của Mekong tại F88 đang rất lớn. Việc bán trên sàn khó có thể xảy ra. Thay vào đó, Mekong có thể bán thông qua giao dịch bán riêng lẻ cho nhà đầu tư mới. Nhà đầu tư mới sẽ được xác định là nhà đầu tư chiến lược, đóng góp vào sự tăng trưởng của F88 trong thời gian tới. Lộ trình thoái vốn như vậy sẽ không ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của F88 hay quỹ IV của chính Mekong.
Mục tiêu chiếm 5% thị phần thị trường tài chính thay thế
Chia sẻ thêm về định hướng phát triển đến năm 2030, bà Trần Mai Thảo cho hay, doanh nghiệp kỳ vọng dư nợ cho vay đến năm 2030 đạt 34.730 tỷ đồng, tương ứng mức tăng hơn 34%/năm. Trong khi doanh thu và lợi nhuận mục tiêu lần lượt đạt 17.000 tỷ đồng và hơn 3.500 tỷ đồng vào năm 2030, tương ứng mức tăng 33%/năm và 29%/năm.
Theo đại diện F88, cơ sở để đặt ra mức tăng trưởng trên dựa trên ước tính doanh thu từ hoạt động cho vay sẽ tăng trưởng khoảng 34%/năm, đồng thời, doanh thu từ bảo hiểm cũng tăng khoảng 33%/năm và các dịch vụ tài chính khác dự kiến có thể tăng trưởng 100%/năm do còn dư địa để đẩy mạnh trên nền đảng cốt lõi là dịch vụ cho vay.
Đại diện F88 khẳng định hiện F88 là doanh nghiệp dẫn đầu trong lĩnh vực tài chính thay thế. Theo báo cáo nghiên cứu thị trường của Fiin Group, quy mô thị trường tài chính thay thế tại Việt Nam ước đạt 10,3 tỷ USD vào năm 2025 và dự kiến duy trì tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) 17-20% trong giai đoạn 2025-2030. Tuy nhiên, các chuỗi cầm đồ hiện đại hiện mới chiếm khoảng 3,2% tổng dư nợ toàn thị trường, trong khi phần lớn vẫn thuộc về hàng chục nghìn cửa hàng cầm đồ truyền thống. Điều này cho thấy dư địa tăng trưởng của F88 vẫn còn rất lớn.
Tốc độ tăng trưởng danh mục cho vay của F88 ước tính đạt trên 34%/năm, cao hơn mức tăng trưởng chung của thị trường. Hiện F88 chiếm khoảng 2,5% thị trường tài chính thay thế. Công ty đặt mục tiêu nâng thị phần lên khoảng 5% vào năm 2030.
Lãnh đạo doanh nghiệp cho rằng dư địa mở rộng vẫn còn rất lớn khi nhu cầu tiếp cận các sản phẩm tài chính chính thức của nhóm khách hàng phổ thông ngày càng tăng.
