Trang thehindu.com đã đăng bài phân tích của chuyên gia Sharad Raghavan về kinh tế và doanh nghiệp cho thấy 56% các khoản đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) của Ấn Độ trong giai đoạn 2024-2025 là chảy vào các khu vực pháp lý có thuế suất thấp như Singapore, Mauritius, Các tiểu vương quốc Arab Thống nhất (UAE), Hà Lan, Vương quốc Anh và Thụy Sĩ.
Theo dữ liệu từ Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI, ngân hàng trung ương) và các chuyên gia thuế, các công ty Ấn Độ ngày càng tận dụng những “thiên đường thuế” để điều hướng vốn đầu tư ra nước ngoài, qua đó mở rộng hiện diện toàn cầu.
Trong tổng số khoảng 418 triệu USD vốn FDI năm 2023-2024, có tới 233 triệu USD rót vào các khu vực này.
Đáng chú ý, chỉ riêng Singapore (22,6%), Mauritius (10,9%) và UAE (9,1%) đã chiếm hơn 40% tổng vốn FDI ra nước ngoài của Ấn Độ. Xu hướng này tăng tốc mạnh: trong quý I năm tài chính hiện tại, nhóm thị trường thuế thấp đã thu hút tới 63% vốn FDI.
Các chuyên gia nhấn mạnh rằng động cơ không chỉ dừng ở lợi ích thuế. Ông Riaz Thingna, Đối tác tại Grant Thornton Bharat, cho rằng: “Nếu một công ty Ấn Độ muốn lập công ty con tại châu Âu, Mỹ hoặc nơi khác, việc đi qua Singapore hay các khu vực tương tự sẽ giúp họ dễ tiếp cận nhà đầu tư chiến lược và có vị thế thuế thuận lợi hơn khi pha loãng cổ phần”. Ông cũng lưu ý những khu vực này cho phép chuyển tiền linh hoạt, cấu trúc đầu tư tiện lợi, đồng thời tạo nền tảng cho các bước đi kế tiếp tại những quốc gia thứ ba.
Đồng quan điểm, ông Vaibhav Luthra, Đối tác Thuế tại EY Ấn Độ, nhận xét rằng dữ liệu RBI chỉ phản ánh điểm đến đầu tiên, chứ không phải “đích đến cuối cùng” của dòng vốn. Theo ông, ngoài ưu thế về thuế, các khu vực pháp lý trung gian còn mang lại sự ổn định chính sách, khả năng huy động vốn và bảo vệ công ty mẹ tại Ấn Độ. Không ít công ty nước ngoài cũng chọn lập liên doanh ở Singapore hoặc các trung tâm thuế thấp, thay vì trực tiếp tại Ấn Độ, để tránh rào cản FDI và quy định phức tạp.
Số liệu RBI tháng 7/2025 củng cố nhận định này: gần 60% vốn đầu tư của doanh nghiệp Ấn Độ vào các khu vực thuế suất thấp là dưới dạng liên doanh.
Ngoài ra, yếu tố thương mại quốc tế cũng tác động. Ông Thingna dự báo, mức thuế quan cao mà Mỹ áp đặt đối với hàng nhập khẩu từ Ấn Độ có thể đẩy các công ty phải thiết lập công ty con hoặc nhà máy ở nước ngoài để tránh bị đánh thuế nặng. Ông nói: “Dù chưa thấy rõ ràng vì thuế mới áp dụng gần đây, nhưng nhiều khả năng các doanh nghiệp sẽ tạo giá trị gia tăng ở ngoài Ấn Độ để lách rào cản này”.
Như vậy, dòng vốn FDI của Ấn Độ chảy mạnh vào các khu vực thuế suất thấp không đơn thuần là “né thuế”, mà còn phản ánh tính toán chiến lược nhằm tối ưu hóa vị thế toàn cầu, huy động vốn, và giảm rủi ro từ môi trường quốc tế nhiều biến động.
