Chốt phiên cuối tuần, ba chỉ số chính của Phố Wall biến động bất nhất, với chỉ số tổng hợp S&P 500 giảm 0,01% xuống 6.296,79 điểm. Chỉ số công nghệ Nasdaq tăng nhẹ 0,05% lên 20.895,66 điểm, còn chỉ số công nghiệp Dow Jones giảm 0,32% xuống 44.342,19 điểm. Tính chung cả tuần, Nasdaq tăng 1,5%, S&P 500 tăng 0,59%, trong khi Dow Jones giảm nhẹ 0,07%. Đáng chú ý, Nasdaq lập đỉnh mới tới sáu phiên giao dịch chỉ trong vòng bảy ngày, nhờ đà tăng mạnh của nhóm công nghệ và cổ phiếu bán dẫn.
Tuy nhiên, đà tăng của phiên cuối tuần bị kiềm chế bởi thông tin từ tờ Financial Times cho rằng Tổng thống Mỹ Donald Trump đang thúc đẩy kế hoạch áp thuế từ 15–20% lên hàng hóa của Liên minh châu Âu (EU). Dù thị trường có lúc giảm mạnh, tâm lý nhà đầu tư sau đó ổn định trở lại, phản ánh sự thích nghi của Phố Wall với những biến động từ chính sách thương mại.
Tâm điểm của nhóm cổ phiếu công nghệ là Nvidia – công ty dẫn đầu về chip AI – chứng kiến giá cổ phiếu tăng hơn 4% sau thông tin tiếp tục bán chip AI cho Trung Quốc. Các mã cổ phiếu của những công ty bán dẫn khác gồm AMD, Super Micro và TSMC cũng đồng loạt tăng mạnh, giúp chỉ số ngành bán dẫn và công nghệ chạm mức cao nhất trong vòng một năm.
Bên cạnh đó, cổ phiếu các công ty tiêu dùng và hàng không cũng góp phần hỗ trợ thị trường. Giá cổ phiếu của tập đoàn thực phẩm, đồ uống PepsiCo tăng 7,5% sau khi nâng dự báo lợi nhuận cả năm. Còn giá cổ phiếu của hãng hàng không hàng đầu nước Mỹ United Airlines tăng 3,1% nhờ triển vọng phục hồi nhu cầu hàng không. Trong khi đó, giá cổ phiếu của các hãng hàng không như Delta và American Airlines cũng tăng hơn 1,4%.
Mùa báo cáo lợi nhuận quý II/2025 chính thức khởi động trong tuần này. Trong số 59 công ty S&P 500 đã công bố kết quả kinh doanh quý, 81,4% vượt kỳ vọng lợi nhuận. Tuy nhiên, thị trường vẫn phản ứng thận trọng. Ví dụ, công ty dịch vụ truyền phát trực tuyến Netflix dù vượt kỳ vọng lợi nhuận quý II vẫn chứng kiến cổ phiếu giảm 5,1%, còn giá cổ phiếu của công ty tài chính và thanh toán quốc tế American Express giảm 2,3% dù báo cáo lợi nhuận cao.
Tuần qua, thị trường đối mặt với thông tin gây nhiễu khi có tin đồn Tổng thống Trump cân nhắc sa thải Chủ tịch Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) Jerome Powell. Dù ông Trump sau đó bác bỏ tin này, song lo ngại về sự độc lập của Fed đã khiến thị trường biến động mạnh trong phiên 16/7.
Tuy nhiên, chuyên gia Dylan Bell từ công ty tư vấn đầu tư CalBay Investments cho rằng “các yếu tố nền tảng như kinh tế ổn định và doanh số tiêu dùng mạnh” đang giúp thị trường vững vàng hơn trước biến động chính sách.
Lạm phát tiếp tục là yếu tố theo dõi sát sao. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ trong tháng 6/2025 tăng mạnh nhất trong 5 tháng, làm dấy lên lo ngại về tác động từ chính sách thuế. Tuy nhiên, chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng Sáu gần như đi ngang, cho thấy áp lực giá từ đầu vào vẫn trong tầm kiểm soát.
Lạm phát lõi trong tháng 6/2025 (loại trừ giá thực phẩm và năng lượng) tăng 2,9% so với cùng kỳ năm 2024. Trong khi đó, giá tiêu dùng tăng 0,3%, cao hơn mức 0,1% của tháng trước đó; giá tiêu dùng lõi tăng 0,2%.
Các số liệu này mới chỉ phản ánh một phần tác động ban đầu của cuộc chiến thương mại toàn cầu do Tổng thống Trump khởi xướng. Những mặt hàng chịu thuế nhiều nhất có biến động rất mạnh như đồ nội thất tăng 1% (tháng 5 chỉ tăng 0,3%), thiết bị gia dụng tăng 1,9% (tháng 5 0,8%), đồ may mặc tăng 0,4% (các tháng trước giảm), xăng tăng 1% (đảo chiều từ mức giảm 2,6% trong tháng 5), thực phẩm tăng 0,3%.
Theo các nhà kinh tế, áp lực giá cả dự kiến sẽ còn tiếp tục tăng trong những tháng tới, đặc biệt nếu các mức thuế mới của Mỹ đối với EU và nhiều quốc gia khác có hiệu lực từ ngày 1/8. Điều này cũng làm phức tạp thêm kế hoạch của Fed trong việc cân nhắc điều chỉnh lãi suất tại cuộc họp chính sách sắp tới. Hiện các quan chức Fed đang duy trì lập trường “chờ xem” và muốn duy trì lãi suất hiện nay cho tới khi hiểu rõ hơn bức tranh về tác động từ những chính sách của Tổng thống Trump, bao gồm các loại thuế quan, siết chặt nhập cư, cắt giảm chi tiêu...
Fed hiện chưa sẵn sàng cắt giảm lãi suất, chờ thêm tín hiệu rõ ràng từ tác động của thuế quan tới lạm phát. Dù vậy, thị trường vẫn kỳ vọng khả năng Fed có thể hành động vào tháng Chín tới nếu giá cả ổn định.
Theo báo cáo "Beige Book" vừa được Fed, nhiều công ty Mỹ đã chuyển "ít nhất một phần chi phí tăng" sang người tiêu dùng trong những tuần gần đây thông qua việc tăng giá hoặc phụ phí, do phải đối mặt với giá cả tăng cao liên quan đến thuế quan mà Tổng thống Trump áp đặt. Tuy nhiên, một số doanh nghiệp đã tránh tăng giá do nhận thấy người tiêu dùng ngày càng nhạy cảm với giá, dẫn đến biên lợi nhuận bị thu hẹp.
Cả 12 khu vực Fed khảo sát đều ghi nhận giá cả tăng, với 7 khu vực mô tả mức tăng vừa phải và 5 khu vực đánh giá là tăng nhẹ, gần như tương tự báo cáo trước.
Tuy nhiên, cả 12 khu vực đều cho biết các doanh nghiệp đang phải đối mặt với áp lực chi phí đầu vào tăng do thuế quan, nhất là với nguyên vật liệu sử dụng trong sản xuất và xây dựng.
Giới đầu tư sẽ tiếp tục theo dõi sát sao mùa báo cáo lợi nhuận quý II/2025, đặc biệt từ các công ty công nghệ lớn. Bên cạnh đó, những số liệu về việc làm và chi tiêu tiêu dùng cá nhân mà Mỹ sắp công bố sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc định hình kỳ vọng lãi suất của Fed.
