Theo báo cáo mới đây, VNDIRECT cho biết VN-Index đã trải qua nhịp điều chỉnh mạnh sau khi không thể duy trì trạng thái tích lũy trong vùng 1.830-1.860 điểm. Chỉ số lần lượt đánh mất các mốc hỗ trợ quan trọng 1.800 điểm và 1.700 điểm dưới áp lực bán gia tăng cùng tâm lý thận trọng của nhà đầu tư. Tuy nhiên, lực cầu bắt đáy xuất hiện trong những phiên cuối tháng đã giúp thị trường thu hẹp đáng kể đà giảm.
Sau nhịp điều chỉnh mạnh trong tháng 7, thị trường chứng khoán Việt Nam nhiều khả năng sẽ bước vào giai đoạn hồi phục đan xen các phiên rung lắc khi dòng tiền chưa thực sự cải thiện và tâm lý nhà đầu tư vẫn thận trọng trước nhiều yếu tố bất định từ bên ngoài.
VNDIRECT cho rằng áp lực lạm phát có thể gia tăng khi giá dầu thế giới quay đầu tăng và duy trì ở mức cao, trong khi căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông chưa có dấu hiệu hạ nhiệt. Những yếu tố này có thể làm gia tăng lo ngại về triển vọng lãi suất cũng như tăng trưởng kinh tế toàn cầu.
Dù vậy, công ty chứng khoán kỳ vọng VN-Index sẽ bước vào giai đoạn phục hồi và tích lũy sau nhịp điều chỉnh mạnh trong tháng 7 nhằm hấp thụ lượng cổ phiếu bắt đáy và chờ đợi sự cải thiện rõ nét hơn của dòng tiền. Bên cạnh đó, kỳ vọng Việt Nam được FTSE Russell chính thức nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp vào tháng 9 cũng được xem là yếu tố hỗ trợ quan trọng đối với tâm lý nhà đầu tư.
Trên cơ sở đó, chuyên gia VNDIRECT khuyến nghị nhà đầu tư duy trì chiến lược giao dịch linh hoạt, ưu tiên quản trị rủi ro và hạn chế mua đuổi trong những nhịp tăng mạnh. Việc giải ngân có thể được cân nhắc khi VN-Index điều chỉnh và tích lũy quanh vùng 1.720 điểm (±10 điểm), ưu tiên các doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt, thanh khoản cao, triển vọng tăng trưởng lợi nhuận tích cực và có khả năng thu hút dòng vốn từ các quỹ ETF cũng như nhà đầu tư tổ chức.
Dựa trên phân tích kỹ thuật kết hợp với diễn biến dòng tiền, VNDIRECT xây dựng hai kịch bản cho thị trường trong tháng 8.
Ở kịch bản cơ sở với xác suất 70%, VN-Index được kỳ vọng dao động trong vùng 1.720-1.800 điểm để hình thành nền tích lũy mới sau đợt điều chỉnh của tháng 7. Động lực hỗ trợ đến từ kết quả kinh doanh quý II khả quan và mặt bằng định giá đã trở nên hấp dẫn hơn. Nếu chỉ số đóng cửa trên mốc 1.780 điểm trong các phiên cuối tuần, tín hiệu xác nhận vùng đáy trung hạn sẽ được củng cố, qua đó mở ra khả năng hướng tới vùng kháng cự 1.850 điểm.
Ở kịch bản còn lại với xác suất 30%, nếu áp lực từ tỷ giá, lạm phát và mặt bằng lãi suất tiếp tục gia tăng, VN-Index có thể kiểm định lại vùng hỗ trợ mạnh 1.580-1.600 điểm, tương ứng vùng đáy của xu hướng tích lũy trung và dài hạn. Tuy nhiên, VNDIRECT cho rằng dư địa giảm sâu không lớn nhờ kết quả kinh doanh quý II tích cực đã đưa định giá thị trường trở lại vùng hấp dẫn so với mức trung bình lịch sử.
