Thông tin tại cuộc Họp báo Thông tin Kết quả hoạt động ngân hàng 6 tháng đầu năm 2025 và triển khai nhiệm vụ 6 tháng cuối năm 2025 sáng nay (8/7), ông Phạm Chí Quang, Vụ trưởng Vụ Chính sách tiền tệ - Ngân hàng Nhà nước nhận định, việc tiền đồng giảm giá chủ yếu đến từ 2 nguyên nhân chính là do sự đánh đổi chính sách và sự thay đổi của dòng vốn đầu tư nước ngoài.
Theo lãnh đạo NHNN, trong thời gian qua, thực hiện chỉ đạo của Chính phủ, Thủ tướng chính phủ trong việc thúc đẩy tăng trưởng kinh tế với mục tiêu tăng trưởng kinh tế rất cao là 8%, NHNN đã thực hiện nhiều biện pháp nhằm hạ mặt bằng lãi suất để tạo điều kiện cho doanh nghiệp tiếp cận vốn. Mặt bằng lãi suất liên tục giảm từ cuối năm 2022 đến nay, tính riêng từ đầu năm đến nay, lãi suất cho vay bình quân đã giảm thêm 0,6%/năm.
“Để duy trì mặt bằng lãi suất thấp, chúng ta phải chấp nhận sự đánh đổi nhất định, trong đó có sự đánh đổi về tỷ giá. Lãi suất VND giảm sâu khiến chênh lệch lãi suất với USD bị âm, làm USD trở nên hấp dẫn hơn trong mắt nhà đầu tư, từ đó tạo áp lực lên tỷ giá,” đại diện NHNN giải thích.
Một yếu tố khác tác động lên tỷ giá là dòng vốn ngoại. Theo Vụ trưởng Vụ Chính sách tiền tệ, mặc dù nhìn tổng thể cơ cấu cung cầu ngoại tệ của Việt Nam vẫn ổn định, cán cân thanh toán vẫn thặng dư nhưng dòng tiền chuyển đổi rất nhanh. Từ năm 2024, thị trường chứng khoán Việt Nam liên tục chứng kiến dòng vốn rút ròng từ các quỹ đầu tư nước ngoài, gây sức ép lên VND.
Về diễn biến tỷ giá thời gian tới, ông Phạm Chí Quang cho biết sẽ chịu tác động bởi rất nhiều yếu tố của thị trường tài chính toàn cầu, đặc biệt là chính sách thuế quan của Mỹ.
Việc Tổng thống Donald Trump công bố kế hoạch áp thuế quan cao đối với nhiều quốc gia, từ 25 - 40% ngày 8/7 và sẽ thời gian tới với các quốc gia khác có thể gây tác động đến chuỗi cung ứng và dòng vốn FDI toàn cầu.
“Việt Nam là một đất nước có độ mở lớn, xuất khẩu trên GDP có giai đoạn đạt trên 200%, đặc biệt xuất khẩu sang Mỹ chiếm tỷ trọng cao. Chính sách thuế mới của Mỹ có thể ảnh hưởng mạnh đến dòng vốn đầu tư không chỉ ở Việt Nam mà cả các đối tác khác của Việt Nam. Do đó, nó sẽ tác động rất lớn đến vấn đề tỷ giá và lãi suất trong thời gian tới”, ông Phạm Chí Quang nói.
Bên cạnh đó, chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục là biến số khó lường. Dù trước đó Fed dự kiến hai lần giảm lãi suất trong năm 2025, nhưng đến nay các mốc tháng 3, 6 và 7 đều bị lùi. Nguyên nhân chủ yếu do lạm phát Mỹ vẫn ở mức cao và dữ liệu việc làm tích cực hơn kỳ vọng.
“Chính sách điều hành lãi suất của Fed phụ thuộc rất lớn vào dữ liệu. Diễn biến khó lường trong điều hành của Fed là một nhân tố tác động rất lớn đến xu hướng vận động của lãi suất và tỷ giá của Việt Nam”, ông Phạm Chí Quang nói.
Ở trong nước, nền kinh tế vẫn đang phục hồi nhưng số doanh nghiệp rút lui khỏi thị trường vẫn ở mức cao. Đây là thách thức không nhỏ cho mục tiêu tăng trưởng bền vững và đặt ra bài toán cân bằng giữa hỗ trợ kinh tế và ổn định tỷ giá.
“Chúng tôi sẽ tiếp tục theo dõi sát diễn biến thị trường trong và ngoài nước để điều hành chính sách tiền tệ linh hoạt, nhằm đảm bảo ổn định kinh tế vĩ mô và kiểm soát lạm phát,” đại diện NHNN nhấn mạnh.
