Sau thành công của đợt phát hành trái phiếu kỷ lục 5,5 tỷ AUD (khoảng 4 tỷ USD) do Alphabet, công ty mẹ của Google, vừa thiết lập vào đầu tháng 8/2026, nhiều khả năng tập đoàn thương mại điện tử Amazon sẽ là "ông lớn" công nghệ tiếp theo huy động hàng tỷ USD từ thị trường nợ Australia để tài trợ cho cuộc đua xây dựng hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI).
Alphabet là tập đoàn công nghệ Mỹ đầu tiên phát hành "trái phiếu Kangaroo" (trái phiếu do tổ chức nước ngoài phát hành bằng nội tệ tại Australia) kể từ sau thương vụ của Apple vào năm 2016. Đợt phát hành này đã thu hút hơn 200 nhà đầu tư, với tổng khối lượng đặt mua có thời điểm vượt mốc 20 tỷ AUD. Nhu cầu mạnh mẽ từ thị trường đang mở ra cơ hội lớn cho các tập đoàn công nghệ siêu quy mô (hyperscaler) như Meta hay Microsoft, trong bối cảnh các doanh nghiệp này ngày càng dựa vào thị trường nợ thay vì dòng tiền mặt tự có để xây dựng các trung tâm dữ liệu AI khổng lồ.
Giới đầu tư kỳ vọng Amazon sẽ sớm tiến hành một đợt huy động vốn với quy mô tương đương. Ông Anthony Kirkham, Giám đốc bộ phận thu nhập cố định tại Western Asset Management (quản lý 228,9 tỷ USD tài sản toàn cầu), nhận định, mặc dù chưa có thông tin chính thức, nhưng theo thông lệ của các hyperscaler, Alphabet thường là đơn vị tiên phong, theo sát sau sẽ là Amazon hoặc Microsoft.
Australia đang nhanh chóng vươn lên thành thị trường trái phiếu doanh nghiệp lớn thứ ba thế giới, chỉ sau Mỹ và châu Âu. Các tổ chức phát hành toàn cầu đang nỗ lực đa dạng hóa nguồn vốn, giảm bớt sự phụ thuộc vào đồng USD và nhắm tới khối tài sản khổng lồ trị giá 4.400 tỷ AUD của hệ thống quỹ đầu tư hưu trí Australia. Chuyên gia Mark Trevarthen từ UBS Global Wealth Management dự báo nhóm "Big 4" công nghệ sẽ tiếp tục tận dụng thị trường nội tệ Australia và một tên tuổi lớn có thể sẽ xuất hiện ngay trong tháng 9 – tháng cao điểm của các đợt phát hành mới.
Tuy nhiên, giới chuyên gia cảnh báo làn sóng phát hành nợ ồ ạt đang thử thách giới hạn hấp thụ của thị trường. Tính từ đầu năm 2026, các đại gia công nghệ đã huy động tới 220 tỷ USD trái phiếu trên toàn cầu, khiến người mua ngày càng đòi hỏi mức lợi suất cao hơn. Sự xuất hiện của các đợt phát hành "khủng" cũng làm dấy lên lo ngại về tác động lan tỏa đối với các doanh nghiệp đi vay nội địa như các ngân hàng lớn. Khi các nền tảng công nghệ Mỹ chào bán trái phiếu, nhà đầu tư thường bán bớt các danh mục hiện tại để nhường chỗ cho trái phiếu mới, vô hình trung đẩy chi phí đi vay trên toàn thị trường lên cao.
Đánh giá về rủi ro ngắn hạn, các nhà quản lý quỹ cho rằng thị trường hiện tại chỉ có thể hấp thụ thêm từ 1 đến 2 thương vụ quy mô từ 3-5 tỷ AUD với điều kiện phải được giãn cách hợp lý.
Giới phân tích cảnh báo nếu khối lượng trái phiếu mới từ nhóm hyperscaler vọt lên trên 10 tỷ AUD trong năm nay, thị trường sẽ chịu áp lực lớn về thanh khoản và cần thời gian dài để điều chỉnh trước khi sẵn sàng đón nhận các dòng vốn mới vào năm 2027.
